ธนาคารกลางเพิ่มการซื้อทองคำใน Q3 42% ขณะที่ทองคำแท่งราคาแพงลดความต้องการเครื่องประดับ WGC กล่าว

ความแตกต่างในอุปสงค์มีความสำคัญต่อการสนับสนุนราคาทองคำ แทนที่จะตามความผันผวนของราคา ธนาคารกลางซื้ออย่างสม่ำเสมอ ดังนั้นการซื้อที่เพิ่มขึ้นของพวกเขาจึงสร้างฐานรองรับราคาทองคำที่อุปสงค์จากรายย่อยไม่สามารถทำได้

อุปสงค์ที่อ่อนแอจากผู้ทำเครื่องประดับและจากผู้ซื้อทองคำแท่งและเหรียญบ่งชี้ว่าการขึ้นราคานั้นพึ่งพาเงินจากทางการและสถาบันมากกว่าครัวเรือน ทำให้ทองคำมีความเสี่ยงมากขึ้นหากกระแสเงินทุนไหลกลับทิศ

การรีไซเคิลเกือบล้มเหลวที่ระดับราคาเหล่านี้ ซึ่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าเจ้าของทองคำกำลังถือครองทองคำของตนแทนที่จะนำมาขาย ทำให้อุปทานที่เข้าสู่ตลาดลดลง

นักลงทุนควรชั่งน้ำหนักการคาดการณ์ในแง่ดีของสภากับความจริงว่าสภาเป็นองค์กรอุตสาหกรรมที่ได้รับเงินทุนจากบริษัทเหมือง

---

ก่อนหน้านี้:

• ทองคำลดการขึ้นหลังการโจมตีอิหร่านตอนกลางคืน; การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐเป็นจุดสนใจ

--- ธนาคารกลางกำลังซื้อทองคำในอัตราที่ทำลายสถิติในขณะที่ครัวเรือนชะลอการซื้อเนื่องจากราคา และความแตกแยกนี้กำลังช่วยสนับสนุนอุปสงค์อย่างมาก

สรุป:

• การซื้อของธนาคารกลางใน Q3 อยู่ที่ประมาณ 320 ตัน สูงขึ้น 42% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยยอดรวมปี 2026 อยู่ที่ประมาณ 675 ตัน
• อุปสงค์โดยรวมอยู่ใกล้ 1,370 ตัน ลดลง 1% ขณะที่อุปสงค์ตั้งแต่ต้นปีเท่ากับอัตราสถิติของปี 2025
• การซื้อเครื่องประดับลดลง 17% ซึ่งเป็นไตรมาสสามที่อ่อนแอที่สุดในชุดข้อมูล แม้ว่าการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 2%
• อุปสงค์สำหรับทองคำแท่งและเหรียญลดลง 19% ขณะที่ ETF ดูดซับประมาณ 210 ตัน
• การผลิตเหมืองทำสถิติไตรมาสสาม และการรีไซเคิลลดลงถึงจุดต่ำสุดในสามปี
• ราคาทองคำเฉลี่ยในไตรมาสอยู่ที่ประมาณ $4,260/ออนซ์ สูงขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีก่อน

World Gold Council กล่าวว่าธนาคารกลางเพิ่มการซื้อทองคำแท่งอย่างมากใน Q3 ซึ่งชดเชยความซบเซาในอุปสงค์เครื่องประดับและการลงทุนรายย่อย เนื่องจากโลหะราคาแพงเป็นภาระต่อครัวเรือน

บริษัทเหมืองทองคำเป็นผู้สนับสนุน World Gold Council ซึ่งเผยแพร่รายงาน Gold Demand Trends รายไตรมาส ในสามเดือนถึงเดือนกันยายน สภาประเมินว่าธนาคารกลางซื้อทองคำประมาณ 320 ตัน เพิ่มขึ้น 42% จากปีก่อน ทำให้การซื้อของพวกเขาจนถึงปีนี้อยู่ที่ประมาณ 675 ตัน เพิ่มขึ้น 6% จากช่วงเดียวกันของปี 2025

รวมการซื้อขายนอกตลาด (OTC) อุปสงค์รวมอยู่ที่ประมาณ 1,370 ตัน ลดลง 1% จากปีก่อน ที่ประมาณ 3,880 ตันสำหรับปีจนถึงตอนนี้ อุปสงค์อยู่ในระดับเดียวกับอัตราสถิติของปี 2025 และมูลค่าถึงสถิติประมาณ $566 พันล้าน ราคาเฉลี่ยไตรมาสของทองคำที่ประมาณ $4,260/ออนซ์ เพิ่มขึ้น 23% จากปีก่อน ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยไตรมาสสูงเป็นอันดับสามเท่าที่เคยมีบันทึก

โลหะราคาแพงกีดกันผู้ซื้อที่คำนึงถึงต้นทุน การบริโภคเครื่องประดับลดลง 17% เหลือประมาณ 310 ตัน ซึ่งเป็นไตรมาสสามที่อ่อนแอที่สุดในชุดข้อมูลของสภา การใช้จ่ายในเครื่องประดับกลับเพิ่มขึ้น 2% เป็นประมาณ $43 พันล้าน เนื่องจากผู้ซื้อจ่ายมากขึ้นเพื่อโลหะน้อยลง

การสนับสนุนส่วนหนึ่งมาจากกองทุน ETF ซึ่งดูดซับประมาณ 210 ตัน และกลับทิศการไหลออกของไตรมาสสอง แม้ว่าการไหลเข้าต่ำกว่าระดับปีก่อน 6% อุปสงค์การลงทุนโดยรวม รวมกองทุน ทองคำแท่ง และเหรียญ ลดลง 14%

ในด้านอุปทาน ผลผลิตเหมืองเพิ่มขึ้น 3% เป็นสถิติไตรมาสสามที่ประมาณ 1,070 ตัน ขณะที่การรีไซเคิลลดลง 8% เป็นจุดต่ำสุดในสามปี การรีไซเคิลตามที่สภากล่าวยังคงไม่ตอบสนองต่อราคาสูง อุปสงค์จากเทคโนโลยีเพิ่มขึ้น 3% สนับสนุนโดยการผลิตอิเล็กทรอนิกส์ที่เกี่ยวข้องกับ AI

สำหรับปี 2026 สภาคาดว่าการซื้อของธนาคารกลางจะอย่างน้อยเทียบเท่ระดับปีที่แล้ว สภาเห็นว่าอุปสงค์การลงทุนจะยังคงยืดหยุ่น ปริมาณเครื่องประดับจะยังคงอ่อนตัว และการเติบโตอุปทานเพียงเล็กน้อย ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเหมือง