EUR/CHF แตะระดับต่ำสุดในสามเดือน ขณะที่ความผันผวนของตลาดพันธบัตรฝรั่งเศสกระตุ้นความกังวลเกี่ยวกับยูโร

ยูโรอาจไม่ได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจน แต่มันอยู่ในสถานการณ์ที่ยุ่งยากในการซื้อขายวันนี้ EUR/USD สามารถทรงตัวได้บ้างแม้ตลาดมีความปั่นป่วนในวงกว้าง แต่ EUR/CHF ดูเหมือนจะเผยให้เห็นภาพที่น่ากังวลมากขึ้นเกี่ยวกับอันตรายที่กำลังเกิดขึ้นในยุโรป

การลดลงล่าสุดทำให้คู่สกุลเงินนี้อยู่ที่ระดับต่ำสุดในสามเดือน โดยร่วงลงสู่ 0.9220 ขณะที่ฟรังก์สวิสแข็งค่าขึ้นจากสถานะเป็นแหล่งหลบภัยแบบดั้งเดิม อะไรอยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวนี้?

คำตอบเกี่ยวข้องกับหัวข้อที่ถูกพูดถึงบ่อยในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา: ปัญหาทางการคลังของฝรั่งเศส ความกังวลเหล่านี้กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสอายุ 10 ปีพุ่งสูงกว่า 5% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2002

ยิ่งไปกว่านั้น ช่องว่างของอัตราผลตอบแทนระหว่างพันธบัตรอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสและเยอรมนีกำลังขยายไปสู่ประมาณ 170 bps ซึ่งเป็นระดับที่กว้างที่สุดนับตั้งแต่ปี 2011 ไม่นานมานี้ เกณฑ์ที่ 150 bps ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด ขณะนี้ส่วนต่างสูงกว่าเกณฑ์ดังกล่าวเกือบ 20 bps การเพิ่มขึ้นล่าสุดนี้ส่งสัญญาณว่านักลงทุนกำลังต้องการส่วนเพิ่มที่มากขึ้นสำหรับการถือหนี้สาธารณะของฝรั่งเศสท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการคลังและการเมืองที่เพิ่มขึ้น

เมื่อมองที่กราฟ EUR/CHF ความกังวลเหล่านี้เริ่มปรากฏในการเคลื่อนไหวของราคา ฝรั่งเศสเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองในยุโรป และปัญหาใดๆ ที่เกิดขึ้นที่นั่นอาจลามไปยังสินทรัพย์ยุโรปในวงกว้างและยูโรเอง

คู่สกุลเงินได้เคลื่อนลงต่ำกว่าแนวรับของเส้นแนวโน้มที่ลากจากจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคมและพฤษภาคมแล้ว และหลังจากนั้นสูญเสียระดับสำคัญที่ 0.9300 หลังจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน (แสดงด้วยสีแดง) ก็ถูกทำลาย การลดลงที่กำลังดำเนินอยู่กำลังทดสอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (แสดงด้วยเส้นสีน้ำเงิน) ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 0.9235

หากระดับนั้นถูกทะลุอย่างเด็ดขาด การร่วงลงต่อไปสู่ 0.9200 อาจเกิดขึ้นก่อน โดยได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากจุดต่ำสุดของเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคมใกล้ 0.9180 หลังจากนั้น เป้าหมายขาลงที่สำคัญถัดไปอยู่ใกล้ 0.9100

ในด้านของฟรังก์สวิส Swis s National Bank ได้ลดความแข็งกร้าวในถ้อยคำเกี่ยวกับการแทรกแซงสกุลเงินเมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารกลางส่งสัญญาณถึงความเร่งด่วนที่ลดลงในการต่อต้านการแข็งค่าของฟรังก์ อย่างไรก็ตาม ด้วยความเสี่ยงในยุโรปที่ทวีความรุนแรงและ EUR/CHF กำลังเข้าใกล้การพังทลายทางเทคนิคครั้งใหญ่ ผู้กำหนดนโยบายอาจต้องประเมินจุดยืนของพวกเขาอีกครั้ง

สำหรับตอนนี้ กราฟ EUR/CHF ให้ความมั่นใจแก่ยูโรเพียงเล็กน้อย เนื่องจากมันอาจเป็นเครื่องวัดที่ดีที่สุดของความเสี่ยงรอบตลาดพันธบัตรยุโรป