กูลส์บีชี้เฟดเกินเป้าเงินเฟ้อ 5.5 ปี เสี่ยงเล่นกับไฟ

• ราคาน้ำมันอาจลดลงค่อนข้างเร็ว แต่ปัญหาที่ลึกกว่าคือการเปิดโรงกลั่นใหม่
• การอยู่เหนือเป้าเงินเฟ้อ 5-1/2 ปีถูกมองว่าเป็น "การเล่นกับไฟ"
• จำเป็นต้อง "ทบทวนตรรกะของการมองข้ามช็อกอุปทาน"
• พระราชบัญญัติเฟดไม่ได้กำหนดให้ต้องทำให้ตลาดพันธบัตรพอใจหรือทำให้ตลาดหุ้นประหลาดใจ

ออสตัน กูลส์บี ประธานเฟดชิคาโก กำลังส่งสัญญาณ hawkish มากขึ้น

ประเด็นสำคัญของกูลส์บีคือ เฟดควร "ทบทวนตรรกะของการมองข้ามช็อกอุปทาน" ซึ่งท้าทายหลักการสำคัญของธนาคารกลางโดยตรง มุมมองมาตรฐานคือ ช็อกพลังงานเป็นเรื่องชั่วคราวและไม่ต้องการการตอบสนองด้วยการคุมเข้ม กูลส์บีโต้แย้งว่า ตรรกะแบบตำราเรียนนี้สันนิษฐานว่าเงินเฟ้อคาดการณ์ถูกยึดเหนี่ยว และหลังเหนือเป้า 5-1/2 ปี เขาจะไม่สันนิษฐานเช่นนั้น เขาเรียกมันว่า "การเล่นกับไฟ"

น้ำมันดิบ WTI ลดลง 2.29 ดอลลาร์วันนี้หลังการปล่อย SPR แต่การปล่อยทุนสำรองเชิงยุทธศาสตร์เพื่อรักษาราคาต่ำก็เป็นเพียงชั่วคราวเช่นกัน

กูลส์บียังชี้ว่า ราคาน้ำมันอาจลดลงเร็ว แต่กำลังการกลั่นเป็นปัญหาที่ลึกกว่า ซึ่งสื่อว่าเขาคาดว่าราคาผลิตภัณฑ์จะยังคงสูงแม้น้ำมันดิบเย็นลง

กูลส์บีเป็นคนที่เชื่อมั่นในนโยบายผ่อนคลาย (dove) ในช่วงแรก แต่ค่อยๆ กลายเป็น hawkish มากขึ้น การเปลี่ยนแปลงนี้อาจถูกมองว่าเป็นการเมือง หรือความคิดเห็นของเขาอาจถูกตีความตามที่พูด เขาอาจไม่ได้คาดการณ์ภาษีศุลกากรและสงครามตอนที่เขาเป็น dove มาก่อน ซึ่งตอนนี้เขามองว่าเป็นปัจจัยสำคัญ ผมคิดว่า AI เป็นเงินฝืด แต่กูลส์บีพูดถูกเกี่ยวกับช่วงเวลาท้าทายและเฟดที่ล่าช้าในการบรรลุภารกิจ อย่างไรก็ตาม หากเฟดขึ้นดอกเบี้ยมากเกินไปและการเลิกจ้างจาก AI เกิดขึ้น อาจกระตุ้นให้เกิดการแข่งขันสู่ 1% อีกครั้ง

แล้วยังมีคำพูดของเขาเกี่ยวกับตลาด: ไม่มีอะไรในภารกิจของเฟดที่บอกให้ทำให้ตลาดพันธบัตรพอใจหรือหลีกเลี่ยงการทำให้ตลาดหุ้นประหลาดใจ นี่เป็นสัญญาณชัดเจนว่าเขาพร้อมที่จะให้ข่าว hawkish ที่น่าประหลาดใจหากข้อมูลต้องการ ปัจจุบันตลาดมองความน่าจะเป็น 64% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม