Kashkari มองว่าเงินเฟ้อยังคงสูง และยังคงกำหนดให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้

คำกล่าวดังกล่าวมีน้ำเสียงแบบ Hawkish และชี้ให้เห็นถึงธนาคารกลางที่อาจคงต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้นเป็นเวลานาน ซึ่งเป็นจุดยืนที่มักจะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ในขณะที่เป็นภาระต่อสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย ประเด็นที่ว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง (neutral rate) อาจสูงกว่าข้อสันนิษฐานก่อนหน้านี้ เป็นรายละเอียดที่เทรดเดอร์อาจให้ความสำคัญมากที่สุด เพราะมันบ่งบอกว่านโยบายปัจจุบันอาจจะเข้มงวดน้อยกว่าที่ปรากฏ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองที่กำหนดไว้ในปี 2027 ยังทำให้เส้นเวลาสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยใดๆ ยาวนานออกไปอีก ความเห็นเหล่านี้เป็นมุมมองของเจ้าหน้าที่คนเดียว ไม่ใช่การตัดสินใจของคณะกรรมการ ดังนั้นการกำหนดราคาในตลาดจะยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงาน และสิ่งที่เจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ พูด

Kashkari มองว่าเงินเฟ้อยังคงใกล้ระดับ 3% และเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่ง ซึ่งทำให้เขายังคงกำหนดให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ และครั้งที่สองในปี 2027

สรุป:

• เงินเฟ้อยังคงสูงที่ประมาณ 3% Kashkari กล่าว และข้อมูลใหม่ไม่ได้เปลี่ยนการประเมินของเขา
• เขากำหนดให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ และอีกครั้งในปี 2027
• เศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งผ่านภาวะช็อกต่างๆ เขากล่าว โดยการใช้จ่ายผู้บริโภคยังคงยืนหยัด และมีงานให้กับผู้ที่ต้องการทำงาน
• ยิ่งเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งนานเท่าใด เขาก็ยิ่งสงสัยว่านโยบายนั้นเข้มงวดจริงหรือไม่ อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอาจสูงกว่าการประมาณการก่อนหน้านี้ และน่าจะสูงกว่าระดับระยะยาวในขณะนี้
• ผู้กำหนดนโยบายไม่ควรเชื่อฟังตลาดอย่างสุ่มสี่สุ่มห้า และไม่ควรละเลยสิ่งที่ตลาดกำลังส่งสัญญาณ เขากล่าว
• เขาสงสัยเกี่ยวกับข้อเรียกร้องที่ว่าผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจอ่อนแอในภาคส่วนอื่นนอกเหนือจากปัญญาประดิษฐ์

ในการกล่าวเมื่อวันพุธ Kashkari กล่าวว่าเงินเฟ้อยังคงร้อนเกินไปที่ประมาณ 3% และข้อมูลล่าสุดไม่ได้เปลี่ยนข้อสรุปนั้น เขาได้กำหนดให้มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งครั้งในปีนี้ และอีกครั้งในปี 2027 รวมเป็นการดำเนินการเพิ่มเติมสองครั้งที่แบ่งระหว่างปีปัจจุบันและปีถัดไป

Kashkari อธิบายว่าเศรษฐกิจมีความยืดหยุ่นแม้เมื่อเผชิญกับภาวะช็อก โดยชี้ให้เห็นถึงการใช้จ่ายผู้บริโภคที่ยั่งยืนและการจ้างงานสำหรับผู้ที่ต้องการ เขายังแสดงความสงสัยเกี่ยวกับมุมมองที่ว่าเศรษฐกิจกำลังดิ้นรนนอกภาคปัญญาประดิษฐ์

คำกล่าวเกี่ยวกับความเข้มงวดของนโยบายเป็นสิ่งที่ถูกจับตามองมากที่สุด ยิ่งเศรษฐกิจยังคงแข็งแกร่งนานเท่าใด Kashkari กล่าว เขาก็ยิ่งตั้งคำถามว่านโยบายการเงินนั้นเข้มงวดเพียงใด อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง — ระดับอัตราดอกเบี้ยที่ไม่กระตุ้นหรือชะลอเศรษฐกิจ — อาจสูงกว่าการประมาณการก่อนหน้านี้ เขากล่าว เขาไม่แน่ใจว่าอยู่ที่ระดับใดในวันนี้ แม้ว่าอาจจะสูงขึ้นอย่างน้อยในขณะนี้ ประเด็นนี้มีความสำคัญเพราะอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางที่สูงขึ้นทำให้นโยบายอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดมีความเข้มงวดน้อยกว่าที่ควรจะเป็น ซึ่งอาจสนับสนุนกรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม กล่าวโดยง่าย การเติบโตที่มั่นคงและการจ้างงานที่แข็งแกร่งอาจส่งสัญญาณต่อเจ้าหน้าที่ว่าอัตราดอกเบี้ยไม่ได้เข้มงวดอย่างที่พวกเขาเชื่อ

ในส่วนของตลาด Kashkari แย้งว่าเจ้าหน้าที่ไม่ควรไล่ตามตลาดอย่างไม่มีวิจารณญาณ แต่ก็ควรให้ความสนใจกับสิ่งที่ตลาดกำลังสื่อสารด้วย

ความคิดเห็นเหล่านี้สะท้อนถึงมุมมองและการคาดการณ์ของบุคคลคนเดียว ไม่ใช่การตัดสินใจของเฟด และผู้กำหนดนโยบายคนอื่นๆ อาจให้ความสำคัญกับความสมดุลของความเสี่ยงแตกต่างกัน ตอนนี้ความสนใจเปลี่ยนไปที่ตัวเลขเงินเฟ้อและการจ้างงานที่จะมาถึง และคำกล่าวเพิ่มเติมจากเจ้าหน้าที่อื่นๆ ในขณะที่ผู้สังเกตการณ์พยายามตัดสินว่ากรณีของเขาเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางได้รับการสนับสนุนในวงกว้างขึ้นหรือไม่ และเส้นทางการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เขาวางไว้มีความมั่นคงเพียงใดในหมู่คณะกรรมการ