Keel (KEEL) เทขาย Bitcoin ทั้งหมดเป็นเงิน $192M จะขาย BTC รายวัน

ในช่วงไตรมาสที่สาม Keel Infrastructure เทขายการถือครอง bitcoin ทั้งหมด โดยขาย bitcoin 2,520 เหรียญเป็นเงิน $192 ล้าน ณ วันที่ 30 กันยายน บริษัท—ซึ่งก่อนหน้านี้รู้จักในชื่อ Bitfarms—ถือครองเพียงจำนวนเล็กน้อยเท่านั้น บริษัทรายงานเมื่อวันพฤหัสบดี

ธุรกรรมดังกล่าวรวมถึง bitcoin 2,261 เหรียญที่ Keel ถือครองอยู่ตอนต้นไตรมาส บวกกับอีก 259 เหรียญที่บริษัทผลิตได้ ตามที่บริษัทระบุ การขายเกิดขึ้นเมื่อราคาเอื้ออำนวย ตั้งแต่นี้ไป bitcoin ใดๆ ที่ขุดได้จากกิจกรรมใน Quebec ที่ยังดำเนินอยู่ของ Keel จะถูกขายรายวัน “ซึ่งเท่ากับเป็นการขจัดความเสี่ยงของบริษัทต่อความเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin จากการถือครองคลังสินทรัพย์”

การขายครั้งนี้เป็นจุดสูงสุดของการเปลี่ยนผ่านที่ Keel ริเริ่มไว้ก่อนหน้านี้ในปี 2026 ขณะนั้น บริษัทยังดำเนินงานภายใต้ชื่อย่อหลักทรัพย์ Bitfarms (BITF) และเริ่มเทขายคลัง bitcoin ของตัวเองพร้อมลดขนาดการดำเนินงานขุดเหมืองในสหรัฐฯ ลง เพื่อเป็นทุนสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานคอมพิวติงประสิทธิภาพสูงและปัญญาประดิษฐ์

จากนักขุด bitcoin สู่เจ้าของอสังหาริมทรัพย์ AI

Keel Infrastructure Corp. เปลี่ยนชื่อจาก Bitfarms หลังจากย้ายที่ตั้งทางกฎหมายไปยัง Delaware เสร็จสิ้นในเดือนเมษายน ปัจจุบันบริษัทนิยามตัวเองเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและพลังงานในอเมริกาเหนือ แม้การขุด bitcoin แบบเดิมยังคงปรากฏในงบการเงิน แต่จุดสนใจหลักของบริษัทได้เปลี่ยนไป

รายได้จากการดำเนินงานต่อเนื่องลดลงเหลือ $28 ล้าน จาก $68 ล้านเมื่อปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจากการยุติการขุด bitcoin ในสหรัฐฯ ในไตรมาสที่สอง และราคาเฉลี่ยของ bitcoin ที่ลดลง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วพลิกเป็นลบ อยู่ที่ -$27 ล้าน เทียบกับที่เป็นบวก $19 ล้านในปีก่อน ค่าใช้จ่ายทั่วไปและบริหารเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าเป็น $34 ล้าน เนื่องจากการจ้างผู้เชี่ยวชาญอาวุโสและค่าตอบแทนจากหุ้นที่สูงขึ้น บริษัทยังถือเงินสดที่ไม่มีข้อจำกัดประมาณ $780 ล้าน ณ วันที่ 4 พฤศจิกายน และระบุว่าไม่จำเป็นต้องระดมทุนด้วยหนี้หรือตราสารทุนก่อนจะลงนามในสัญญาเช่า

“อุปทานไฟฟ้ากำลังหายากขึ้น ขณะที่อุปสงค์ยังคงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ” เบน แกนยัน ซีอีโอกล่าวในแถลงการณ์ “กำลังไฟฟ้าของ Keel สำหรับปี 2027 และ 2028 มีความก้าวหน้ามากขึ้น มั่นคงมากขึ้น และใกล้การส่งมอบมากกว่าเมื่อไตรมาสที่แล้ว”

โจนาธาน เมียร์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่า เงินทุนที่ใช้จ่ายก่อนมีข้อตกลงสัญญาเช่าจะถูกแปลงเป็นส่วนได้เสียในการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการ และบริษัทมองหาโอกาสหมุนเวียนเงินทุนอยู่เป็นประจำ

สิ่งที่ Keel กำลังสร้างแทน

ในเดือนกันยายน หลังจากได้รับหนังสือแจ้งให้เริ่มดำเนินการ Keel เริ่มงานที่ Moses Lake บริษัทคาดว่านี่จะเป็นไซต์แรกที่เชื่อมต่อไฟฟ้าและสร้างรายได้จาก HPC โดยเริ่มในปี 2027 นอกจากนี้ บริษัทยังออกแบบแผนทางเลือกสำหรับสถาปัตยกรรม Vera Rubin รุ่นถัดไปที่ไซต์นั้น กระบวนการขออนุญาตเดินหน้าที่ Sharon และ Panther Creek ในรัฐเพนซิลเวเนีย ผลการศึกษาภาระโหลดไฟฟ้าอาจเพิ่มกำลังการผลิตศูนย์ข้อมูลที่ได้มาแล้วจาก 478 MW เป็นเกือบ 1.9 GW หากการขยายที่ Panther Creek และ Scrubgrass เดินหน้าต่อไป Keel ยังได้เริ่มรวมสถานที่ขุด bitcoin เดิมเข้าเป็นแคมปัส AI แห่งเดียว

ปริมาณโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนาของบริษัทรวมอยู่ที่ประมาณ 2.2 กิกะวัตต์ โดยมีการเชื่อมต่อโครงข่ายไฟฟ้าที่ได้มาแล้วในรัฐเพนซิลเวเนีย รัฐวอชิงตัน และ Québec Keel ตั้งเป้าจะให้เช่ากำลังการผลิตนี้ก่อนที่เงินที่ได้จากการขาย bitcoin และการดำเนินงานขุดเหมืองใน Quebec ที่เหลืออยู่จะหมดลง

Keel ไม่ใช่บริษัทเดียวที่เดินเส้นทางนี้ Riot Platforms และ Hut 8 ต่างก็ขาย bitcoin หลายพันเหรียญในปี 2026 เพื่อนำเงินไปสนับสนุนโครงการ AI และการซื้อหุ้นคืน สัปดาห์นี้ Riot แต่งตั้ง Anthropic เป็นผู้เช่าในสัญญาเช่าที่รัฐเท็กซัสซึ่งมีมูลค่าประมาณ $28 พันล้าน บริษัทขุดเหมืองที่จดทะเบียนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งก่อนหน้านี้โปรโมทตัวเองว่าเป็นผู้สะสม bitcoin กำลังปรับเปลี่ยนการใช้พลังงานและอสังหาริมทรัพย์ของตนเพื่อ AI

การดำเนินงานขุดเหมืองที่เหลืออยู่เพียงแห่งเดียวของ Keel อยู่ใน Quebec ซึ่งอัตราค่าไฟฟ้าที่มีการกำกับดูแลยังทำให้การขุดมีความเป็นไปได้ เหรียญเหล่านี้จะไม่ถูกถือไว้ในงบดุลอีกต่อไป แต่จะถูกขายทันทีที่ขุดได้ วิธีการนี้เปลี่ยน hashrate ให้เป็นเงินสดสำหรับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน แทนที่จะเป็นคลังสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่อราคา

ประเด็นสำคัญที่ยังไม่คลี่คลายคือสัญญาเช่าจะได้ข้อสรุปตามเงื่อนไขที่ Gagnon ระบุไว้ก่อนที่เงินสดสำรองจะหมดลงหรือไม่ Keel รายงานว่ามีการแข่งขันสูงสำหรับทั้งสามไซต์ที่อยู่ในระหว่างดำเนินการ และว่าผู้เช่าที่มีศักยภาพซึ่งน่าเชื่อถือทางการเงินหลายรายกำลังเจรจาอยู่ในขณะนี้ จนกว่าจะมีสัญญาเช่าที่ลงนามแล้ว การขาย bitcoin มูลค่า $192 ล้านจึงเป็นหลักฐานที่ชัดเจนที่สุดว่าบริษัทได้ละทิ้งแนวทางคลังสินทรัพย์ของตน