NY Fed ตรวจสอบการปล่อยกู้ของธนาคารให้กับบริษัทสินเชื่อเอกชนหลังการตัดหนี้สูญของ JPMorgan

การตรวจสอบที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้นอาจทำให้ธนาคารระมัดระวังมากขึ้นในการปล่อยกู้โดยใช้หลักประกันจากสินเชื่อเอกชน ซึ่งจะจำกัดเงินทุนสำหรับผู้ให้กู้ที่ไม่ใช่ธนาคารและอาจเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมสำหรับบริษัทขนาดกลางที่พึ่งพาพวกเขา ธนาคารที่มีการปล่อยกู้จำนวนมากให้กับบริษัทการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารอาจเผชิญกับคำถามเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูลและการประเมินมูลค่าหลักประกันในฤดูกาลรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง ความเชื่อมโยงระหว่างความเสี่ยงสินเชื่อซอฟต์แวร์และการหยุดชะงักของ AI สร้างเส้นทางใหม่ที่ความอ่อนแอในภาคเทคโนโลยีสามารถส่งผ่านไปยังตลาดสินเชื่อ การตรวจสอบยังเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่สินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างดูเหมือนจะประมาทเมื่อเทียบกับความตึงเครียดในพันธบัตรรัฐบาล ดังนั้นสัญญาณใด ๆ ของปัญหาในสินเชื่อเอกชนอาจเพิ่มแรงกดดันต่อส่วนต่างเครดิต

Fed เรียกร้องให้วอลล์สตรีทยืนยันสิ่งที่อยู่เบื้องหลังเงินกู้ธนาคารมากกว่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ที่ให้กับผู้ให้กู้ในระบบเงา

สรุป:

• ตามรายงานของ Semafor NY Fed ได้ตรวจสอบการปล่อยกู้ของธนาคารขนาดใหญ่ให้กับบริษัทสินเชื่อเอกชนตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิ
• เจ้าหน้าที่ได้จัดการประชุมกับ JPMorgan, Wells Fargo, Barclays และ Morgan Stanley โดยมุ่งเน้นที่การเปิดรับความเสี่ยง การจัดการความเสี่ยง และคุณภาพของหลักประกัน
• การตรวจสอบส่วนหนึ่งมาจากการตัดหนี้สูญของ JPMorgan ในเดือนมีนาคมสำหรับเงินกู้ให้กับบริษัทสินเชื่อเอกชน โดยเฉพาะเงินกู้ซอฟต์แวร์ที่ถือว่าอ่อนไหวต่อ AI
• ที่ธนาคารบางแห่ง รวมถึง JPMorgan การตรวจสอบได้สิ้นสุดลงแล้ว ทั้ง Fed และธนาคารทั้งสี่ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น
• สินเชื่อธนาคารให้กับสถาบันที่ไม่ใช่ธนาคารเพิ่มขึ้นจากประมาณ 3 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2559 เป็นมากกว่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 11% ของเงินกู้ธนาคารทั้งหมด
• การเยี่ยมชมเหล่านี้เกิดขึ้นหลังจากที่ Fed ขอข้อมูลการเปิดรับความเสี่ยงจากธนาคารในเดือนเมษายน ขณะที่กระทรวงการคลังสอบถามบริษัทประกันภัยพร้อมกัน

NY Fed ได้ตรวจสอบว่าธนาคารขนาดใหญ่บางแห่งเปิดรับบริษัทสินเชื่อเอกชนมากเพียงใด ตามรายงานของ Semafor (gated) ซึ่งเป็นสัญญาณว่าหน่วยงานกำกับดูแลกำลังให้ความสนใจมากขึ้นกับหนึ่งในพื้นที่ที่เติบโตเร็วที่สุดของระบบการเงิน

ตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิ เจ้าหน้าที่ Fed ได้พบกับ JPMorgan Chase, Wells Fargo, Barclays และ Morgan Stanley โดยกดดันพวกเขาเกี่ยวกับการเปิดรับทั้งหมดต่อผู้ให้กู้สินเชื่อเอกชน ขั้นตอนการจัดการความเสี่ยง และคุณภาพของหลักประกันที่รองรับเงินกู้ รายงานระบุ ที่ธนาคารบางแห่ง รวมถึง JPMorgan การตรวจสอบได้เสร็จสิ้นแล้ว Fed และสถาบันทั้งสี่ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

การสอบสวนส่วนหนึ่งเกิดจากการที่ JPMorgan ในเดือนมีนาคมลดมูลค่าเงินกู้ที่ให้กับบริษัทสินเชื่อเอกชน โดยเฉพาะเงินกู้ให้กับบริษัทซอฟต์แวร์ที่ถือว่ามีความเสี่ยงต่อการหยุดชะงักของ AI เนื่องจากเงินกู้เหล่านี้ทำหน้าที่เป็นหลักประกันเมื่อกองทุนสินเชื่อเอกชนจัดหาเงินทุนจากธนาคาร การตัดหนี้สูญจึงลดเงินทุนที่ผู้ให้กู้สามารถเข้าถึงได้

ขนาดของความเชื่อมโยงระหว่างธนาคารและผู้ให้กู้ที่ไม่ใช่ธนาคารทำให้เกิดความสนใจนี้ การปล่อยกู้ของธนาคารให้กับสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารขยายตัวจากประมาณ 3 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2559 เป็นมากกว่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ เกือบ 11% ของเงินกู้ธนาคารทั้งหมด ตามรายงานของ Semafor

การเยี่ยมชมดังกล่าวเป็นไปตามมาตรการก่อนหน้านี้ ในเดือนเมษายน Fed ขอรายละเอียดจากธนาคารใหญ่เกี่ยวกับการเปิดรับบริษัทสินเชื่อเอกชน โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่ากองทุนเหล่านี้กู้ยืมจากธนาคารมากเพียงใด เพื่อประเมินความตึงเครียดในภาคส่วนและศักยภาพในการแพร่กระจาย ในขณะเดียวกัน กระทรวงการคลังสอบถามบริษัทประกันภัยเกี่ยวกับการลงทุนสินเชื่อเอกชนของพวกเขา ในเวลานั้น อุตสาหกรรมสินเชื่อเอกชนซึ่งมีมูลค่าประมาณ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ กำลังเผชิญกับคำขอไถ่ถอนที่เพิ่มขึ้นและเงินกู้ที่มีปัญหา

หน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ก็เพิ่มการตรวจสอบเช่นกัน คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) เพิ่งเผยแพร่แนวทางการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เอกชน ในขณะที่ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งประเทศอังกฤษได้ขยายการตรวจสอบจุดอ่อนและวิธีการประเมินมูลค่าสินเชื่อเอกชนของตนเอง

การตรวจสอบเพียงอย่างเดียวไม่ได้บ่งชี้ถึงการขาดทุนที่ธนาคารที่ถูกตรวจสอบ แต่แสดงว่าผู้ควบคุมต้องการหลักฐานที่แข็งแกร่งว่าการประเมินมูลค่าหลักประกันและการควบคุมความเสี่ยงจะยังคงแข็งแกร่งหากภาวะสินเชื่อเอกชนแย่ลงไปอีก