การเติบโตของ GDP เกาหลีใต้สูงกว่าคาดการณ์ แต่ KOSPI ร่วงลง

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของเกาหลีใต้ขยายตัว 1.0% ในไตรมาสที่สาม ขับเคลื่อนโดยการส่งออกเซมิคอนดักเตอร์ อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาหุ้นคอมโพสิตเกาหลี (KOSPI) ลดลง 8.5% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ตามข้อมูลของ TradingView

ธนาคารกลางเกาหลีรายงานการเพิ่มขึ้นของ GDP เมื่อวันที่ 27 ต.ค. ซึ่งมากกว่าสามเท่าของการคาดการณ์ 0.3% จากเดือนส.ค. ซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ และ SK Hynix ซึ่งรวมกันมีน้ำหนักประมาณครึ่งหนึ่งของดัชนี อยู่ตรงกลางของทั้งการพุ่งขึ้นของการส่งออกและการลดลงของหุ้น

ทำไมดัชนีหุ้นเกาหลีใต้จึงลดลงทั้งที่การเติบโตเร่งตัว?

การส่งออกเพิ่มขึ้น 2.3% นำโดยเซมิคอนดักเตอร์ เครื่องจักร และสินค้าไฟฟ้า ตามรายงานของ Times การลงทุนในโรงงานเพิ่มขึ้น 4.1% เนื่องจากบริษัทต่างๆ ซื้ออุปกรณ์มากขึ้น รวมถึงเครื่องจักรผลิตชิป

การบริโภคภาคเอกชนลดลง 0.2% ตามรายงานของ Herald การเติบโตมาจากการส่งออกและการลงทุนในโรงงาน ไม่ใช่การใช้จ่ายของครัวเรือน

GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 3.4% จากปีก่อนหน้า หลังจาก 3.7% ในไตรมาสที่สอง ตามข้อมูลของ BOK นี่เป็นไตรมาสที่สามติดต่อกันของการขยายตัว

BREAKING: เศรษฐกิจเกาหลีใต้เติบโต +1.0% QoQ ใน Q3 2026 ถือเป็นการขยายตัวรายไตรมาสครั้งที่ 3 ติดต่อกัน สูงกว่าคาดการณ์ที่ +0.8%

การส่งออกเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก เพิ่มขึ้น +2.3% จากการจัดส่งเซมิคอนดักเตอร์ เครื่องจักร และอุปกรณ์ไฟฟ้าที่แข็งแกร่งขึ้น

การลงทุนในโรงงาน…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 1 พฤศจิกายน 2026

ตลาดคาดการณ์ว่าภาวะชิปตกต่ำที่ตัวเลข GDP ไม่ได้สะท้อนหรือไม่?

โกลด์แมน แซคส์ ลดเป้าหมาย KOSPI ลงเหลือ 9,000 จาก 12,000 เมื่อวันที่ 25 ต.ค. ธนาคารระบุว่าตลาดสมมติว่ารายได้จากภาคชิปในปี 2027 จะลดลง 65% ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ธนาคารมองว่ามืดมนเกินไป

การส่งออกเดือนต.ค. ทำสถิติสูงสุด 115.3 พันล้านดอลลาร์ โดยชิปมีส่วน 56.4 พันล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 49%

การส่งออกสะสมทะลุ 9 แสนล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก กระทรวงพาณิชย์กล่าวว่าอาจถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ได้เร็วที่สุดในเดือนพ.ย. ซึ่งเป็นระดับที่มีเพียงสหรัฐฯ จีน และเยอรมนีเท่านั้นที่ทำได้

BOK จะคงนโยบายคุมเข้มต่อไปในวงจรชิปที่ตลาดไม่เชื่อหรือไม่?

BOK คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.00% ในเดือนต.ค. แต่ความเฟื่องฟูของชิปทำให้ยังคง พิจารณาปรับขึ้นในเดือนพ.ย. นโยบายที่เข้มงวดขึ้นจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่การบริโภคภาคเอกชนลดลงแล้ว

ชิปให้ประมาณครึ่งหนึ่งของการส่งออกเดือนต.ค. ดังนั้นภาวะตกต่ำของวงจรหน่วยความจำจะส่งผลกระทบต่อการค้า การลงทุนในโรงงาน และ KOSPI พร้อมกัน ข้อมูล GDP บ่งชี้ว่าวงจรยังคงขับเคลื่อนผลผลิต ในขณะที่ตลาดหุ้นซื้อขายราวกับว่าแรงขับนั้นเป็นเพียงชั่วคราว