SpaceX เตรียมระดมหนี้ 40 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อชิป Nvidia ตามรายงานของ FT

เรื่องเล่าของตลาดพันธบัตรในสัปดาห์นี้ถูกตอกย้ำด้วยดีลนี้: ปัญญาประดิษฐ์ได้กลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของการออกตราสารหนี้ของบริษัท Goldman Sachs ได้ชี้ว่าการกู้ยืมของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI เป็นหนึ่งในปัจจัยที่ผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐให้สูงขึ้น และการเสนอขายตราสารหนี้ระดับ investment-grade มูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์จากผู้กู้รายเดียวจะเพิ่มการแข่งขันสำหรับเงินทุนของนักลงทุน สำหรับ Nvidia คำสั่งซื้อจำนวนมากที่ได้รับการสนับสนุนด้วยหนี้จากลูกค้าที่มุ่งมั่นใช้ฮาร์ดแวร์ของตนแต่เพียงผู้เดียวสนับสนุนความคาดหวังด้านอุปสงค์ แม้การตอบสนองของราคาหุ้นที่เงียบสงบจะบ่งชี้ว่าส่วนใหญ่ได้สะท้อนในราคาแล้วก็ตาม คำถามสำคัญสำหรับตลาดสินเชื่อคือความต้องการ ด้วยคำเตือนจาก Morgan Stanley เกี่ยวกับความระมัดระวังที่เพิ่มขึ้นของผู้ให้กู้ การกำหนดราคาและการตอบรับของดีลนี้จะทำหน้าที่เป็นเครื่องวัดว่าผู้ลงทุนสามารถรองรับการกู้ยืมที่เกี่ยวข้องกับ AI ได้อีกมากเพียงใด

แผนการกู้ยืม 40 พันล้านดอลลาร์ของ SpaceX เพื่อซื้อชิป Nvidia เน้นให้เห็นว่ากระแสความเจริญของ AI ได้รับการสนับสนุนด้วยหนี้มากขึ้นเพียงใด

ประเด็นสำคัญจากรายงานของ Financial Times:

• Financial Times รายงานว่า SpaceX ตั้งใจจะระดมทุน 40 พันล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อชิป AI ของ Nvidia โดยคาดว่า Apollo Global Management จะเป็นหัวหน้าการจัดหาเงินทุน
• แพ็คเกจการจัดหาเงินทุนประกอบด้วยเงินกู้ธนาคารประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์และตราสารหนี้ระดับ investment-grade มูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์ โดยมี Pimco เป็นหนึ่งในผู้ให้กู้ที่อยู่ระหว่างการหารือ
• ธุรกรรมนี้คาดว่าจะปิดในปี 2027
• หลังรายงาน หุ้น SpaceX ลดลงประมาณ 1% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ ในขณะที่ Nvidia เพิ่มขึ้นประมาณ 0.5%
• Morgan Stanley คาดการณ์ว่าโครงสร้างพื้นฐาน AI จะต้องใช้เงินทุนภายนอก 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028

Financial Times รายงานเมื่อวันอังคารโดยอ้างผู้ที่เกี่ยวข้องกับเรื่องว่า SpaceX กำลังแสวงหาเงิน 40 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อชิป AI ของ Nvidia โดยคาดว่า Apollo Global Management จะเป็นผู้นำการจัดหาเงินทุน

ตามรายงาน บริษัทที่นำโดย Elon Musk ตั้งใจจะระดมทุนประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์ผ่านเงินกู้ธนาคารและ 30 พันล้านดอลลาร์ในตราสารหนี้ระดับ investment-grade เพื่อจัดหาเงินทุนสำหรับคำสั่งซื้อ Apollo คาดว่าจะดูแลดีลนี้และช่วยวางตราสารหนี้ในกลุ่มนักลงทุนที่หลากหลาย Pimco ผู้จัดการกองทุนพันธบัตร เป็นหนึ่งในผู้ให้กู้จำนวนจำกัดที่อยู่ระหว่างการหารือเพื่อจัดหาเงินทุน โดยธุรกรรมมีกำหนดปิดในปี 2027

หลังรายงาน หุ้น SpaceX ลดลงประมาณ 1% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ ในขณะที่ Nvidia เพิ่มขึ้นประมาณ 0.5% ตามรายงานของ Reuters SpaceX, Apollo และ Nvidia ไม่ได้ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในทันที และ Pimco ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น

ชิปเหล่านี้มีไว้สำหรับกิจกรรมการประมวลผล AI ของ SpaceX ก่อนการเสนอขายหุ้น IPO สถิติประมาณ 86 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน บริษัทได้ดูดซับ xAI ของ Musk และดำเนินการโมเดล AI Grok ผ่านศูนย์ข้อมูล Colossus Musk กล่าวว่า SpaceX จะใช้ฮาร์ดแวร์ Nvidia แต่เพียงผู้เดียวในศูนย์เหล่านั้น และกล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าสิ่งอำนวยความสะดวก Colossus 2 อาจเพิ่มจำนวนชิป Nvidia มากกว่าสองเท่าภายในเดือนธันวาคม นอกจากนี้ SpaceX ยังเช่าความจุการประมวลผล Colossus ให้กับนักพัฒนา AI รายอื่น โดยหลักคือ Anthropic และ Google ของ Alphabet

การระดมทุนที่เสนอแสดงให้เห็นถึงขนาดของเงินทุนที่กระแสความเจริญของ AI ต้องการในขณะนี้ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าโครงสร้างพื้นฐาน AI จะต้องใช้เงินทุนภายนอก 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 แม้ว่าผู้ให้กู้และนักลงทุนจะระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการสนับสนุนการขยายตัวนี้ก็ตาม ในเดือนสิงหาคม Nvidia เองได้ร่วมมือกับ Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs และ KKR ในแพลตฟอร์มการจัดหาเงินทุนที่ออกแบบมาเพื่อส่งเงินมากกว่า 500 พันล้านดอลลาร์เข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI

ดีลนี้ยังเกิดขึ้นในขณะที่ตลาดพันธบัตรต้องเผชิญกับอุปทานจำนวนมาก Goldman Sachs อ้างถึงการกู้ยืมของบริษัทที่เพิ่มขึ้นสำหรับการลงทุน AI เป็นหนึ่งในปัจจัยเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งบ่งบอกว่าการเสนอขายขนาดใหญ่เช่นนี้กำลังถูกจับตามองในแง่ของผลกระทบที่เกินกว่าภาคเทคโนโลยี