Nick Colas แห่ง DataTrek กล่าวว่าเทคโนโลยีมีสัดส่วนประมาณ 50% ของ S&P 500 ทำให้ดัชนีอ่อนแอในฐานะตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ เขาแนะนำ S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักเท่ากันและกลุ่มผู้สร้างบ้าน
เทคโนโลยีและบริษัทยักษ์ใหญ่ในกลุ่มนี้ตอนนี้มีสัดส่วนประมาณ 50% ของ S&P 500 ตามข้อมูลของ Nick Colas ผู้ร่วมก่อตั้ง DataTrek และเขายืนยันว่าดัชนีนี้ไม่เคยเป็นตัวแทนทางเศรษฐกิจที่เชื่อถือได้น้อยเท่าตอนนี้
เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา Colas ปรากฏในรายการ Closing Bell Overtime ของ CNBC กล่าวถึงตลาดในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีลดลงต่ำกว่า 5% การเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกมองโดยบางส่วนว่าเป็นการผ่อนคลายที่น่ายินดี ในขณะที่คนอื่นมองว่าเป็นหลักฐานของภาวะชะลอตัว
ตามที่ Colas เล่า ราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรติดตามกันมาเป็นประมาณ 10 ปี ความสัมพันธ์นั้นขาดลงในช่วงกลางเดือนกันยายน เขากล่าว เมื่อราคาน้ำมันดิบลดลงแม้ในขณะที่อัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น
แต่ Colas อ้างว่าสาเหตุมาจากปัญญาปประดิษฐ์ ความคาดหวังถึงการถอนเงินทุนจาก AI เขากล่าวว่ากำลังลดอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง — อัตราผลตอบแทนหลังจากหักเงินเฟ้อแล้ว
ในระหว่างนี้ แนโน้มการชะลอการใช้จ่าย การชะลอการใช้จ่าย AI ก็กำลังถูกพิจารณาโดยนักลงทุน
ในอีกด้านหนึ่ง Colas กล่าวว่าเศรษฐกิจรูปตัว K ยังคงอยู่ โดยครัวเรือนที่ร่ำรวยยังคงรุ่งเรืองในขณะที่คนอื่นตามไม่ทัน การถอน IPO เขากล่าวอาจลดจำนวนคนรวยที่ปลายบนของ K
Colas อ้างว่าการเปลี่ยนแปลงนี้มาจากกฎของมัวร์ หลักการที่ความสามารถของไมโครชิปก้าวหน้าอย่างสม่ำเสมอในขณะที่ต้นทุนยังคงระดับไม่เปลี่ยนแปลง
จากการนับของ Colas ส่วนแบ่งของเทคโนโลยีในดัชนีในปัจจุบันเกินกว่าสัดส่วนของน้ำมันประมาณ 28% ในปี 1980 และน้ำหนักของเทคโนโลยีที่ 30% ถึง 32% ที่เห็นในปี 2000
สำหรับคำถามว่าตลาดอาจขยายหรือไม่ Colas ชี้ไปยังเงื่อนไขเดียว
“จนกว่าอุตสาหกรรมอื่นสามารถเพิ่มกำลังเป็นสองเท่าทุกสองปีต่อทุกดอลลาร์”
Colas กล่าวคำนี้ในระหว่างที่เขาปรากฏใน CNBC
Apollo หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Torsten Slok กล่าวเมื่อเปรียบเทียบว่าฟองสบู่เทคโนโลยีในทศวรรษ 1990 รุนแรงน้อยกว่าฟองสบู่ AI ในปัจจุบัน เขาเปิดเผยมุมมองนั้นในหนังสือแผนภูมิที่ตีพิมพ์ในเดือนกันยายน 2025
สำหรับลูกค้าที่กังวล Colas กล่าวว่า DataTrek แนะนำ S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน ภายใต้วิธีนั้นแต่ละบริษัทมีน้ำหนักในดัชนีเท่ากัน
เขากล่าวว่า Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) มีสัดส่วนถือครองประมาณ 16% ในเทคโนโลยี
กลุ่มผู้สร้างบ้านเป็นอีกหนึ่งที่ Colas ชื่นชอบ ซึ่งเป็นส่วนที่เขากล่าวว่าผลงานต่ำกว่าที่ควรตั้งแต่ปี 2025 เขาเสริมว่ากลุ่มนี้จะได้รับแรงหนุนจากการผ่อนคลายการจำนอง
หาก Colas พูดถูก เกณฑ์มาตรฐานที่นักลงทุนส่วนใหญ่ติดตามจะยังคงสะท้อนเศรษฐศาสตร์ของชิปมากกว่าเศรษฐกิจในวงกว้าง ความแตกต่างนี้อยู่ที่หัวใจของ การถกเถียงฟองสบู่ AI โดยฝ่ายหนึ่งอธิบายว่าเป็นเชิงโครงสร้าง อีกฝ่ายว่ายันเกินไป
แชร์ไปยัง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้มาจากสื่อภายนอก ใช้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน คริปโตและผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นมีความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาสูง โปรดตัดสินใจอย่างรอบคอบ
หุ้นเอเชียส่วนใหญ่ปรับตัวลดลง ขณะที่การเทขายหุ้นชิปสหรัฐฯ แผ่ขยาย ทองคำร่วงลงต่ำกว่า $4,000 และ CPI พื้นฐานของญี่ปุ่นกลับมาสูงกว่าเป้าหมายของ BoJ
การเสนอขายหุ้นและการประเมินมูลค่าที่เกี่ยวข้องกับ AI อยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยมีการถอนหรือเลื่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรกสามแห่ง และการปรับราคารอบระดมทุนของ OpenAI ซึ่งสะท้อนการระดมทุนที่ระมัดระวังมากขึ้น…
ทอม ลี จาก Fundstrat กล่าวว่าการเทขาย AI ใกล้สิ้นสุดแล้ว โดยชี้ถึงผลตอบแทนที่ต่ำกว่า 5% และการชอร์ตเซลในหุ้นเทคโนโลยีจำนวนมาก โดย Nvidia และคริปโตเป็นตัวเลือกอันดับต้น...
อดีตกรรมการ Tesla Steve Westly กล่าวว่าการควบรวมกิจการของทั้งสองบริษัทต้องเผชิญกับอุปสรรคเกี่ยวกับมูลค่า ไฟเขียวด้านกฎระเบียบ และธุรกิจของ Tesla ในจีน