ตลาดจับตาถ้อยแถลงของอุเอดะ ประเมินความเป็นไปได้ในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนตุลาคม

ประเด็นสำคัญ:

• วันอังคารนี้ อุเอดะจะกล่าวสุนทรพจน์ที่งานประชุมหลักทรัพย์แห่งชาติในโตเกียว ซึ่งถือเป็นการแสดงความเห็นสำคัญครั้งแรกนับตั้งแต่การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนสู่ 1.25%
• กำหนดการกล่าวสุนทรพจน์เวลา 14:35 น. ตามเวลาโตเกียว ซึ่งตรงกับ 06:35 GMT หรือ 02:35 ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ
• นักเทรดมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมมีโอกาสน้อย โดยหนึ่งการประมาณการความน่าจะเป็นอยู่ที่ประมาณ 25%
• รายงานการประชุมเดือนกรกฎาคมบ่งชี้ท่าทีที่แข็งกร้าว ในทางกลับกัน บทสรุปความคิดเห็นจากเดือนกันยายนมีความเห็นว่าไม่มีความเร่งด่วน
• เมื่อวันจันทร์ รองผู้ว่าการอุจิดะบรรยายว่าปัญญาประดิษฐ์เป็นแรงกระตุ้นอุปสงค์เชิงบวกที่ช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจและแรงกดดันด้านราคา
• หลังจากความเห็นของอุจิดะ คู่สกุลเงินดอลลาร์-เยนร่วงลงชั่วขณะสู่ประมาณ 157.5 ก่อนดีดตัวกลับมาใกล้ 158

นายคาซูโอะ อุเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น จะกล่าวสุนทรพจน์ที่งานประชุมหลักทรัพย์แห่งชาติในโตเกียววันนี้ นี่เป็นการปรากฏตัวต่อสาธารณะครั้งสำคัญครั้งแรกนับตั้งแต่ธนาคารกลางขึ้นดอกเบี้ยนโยบายสู่ 1.25% ในเดือนกันยายน นักเทรดฟอเร็กซ์จะจับตาสัญญาณใดๆ ที่อาจบ่งชี้ว่าจะมีการหารือเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันอีกครั้งในการประชุมนโยบายเดือนตุลาคม

การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนทำให้อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงแตะระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี การสื่อสารตั้งแต่นั้นมาไม่สอดคล้องกัน รายงานการประชุมเดือนกรกฎาคมซึ่งเผยแพร่ช่วงปลายเดือนกันยายนเปิดเผยว่าคณะกรรมการมีแนวโน้มไปทางการ tighten เพิ่มเติม โดยบางคนเห็นว่าธนาคารควรป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อเกินเป้าหมาย 2% อุเอดะปล่อยให้จังหวะและความเร็วของการดำเนินการในอนาคตคลุมเครือ พร้อมยืนยันเส้นทางขาขึ้น ในทางตรงกันข้าม บทสรุปความคิดเห็นจากการประชุมเดือนกันยายนซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 1 ตุลาคม มีข้อความว่าไม่ต้องรีบร้อน นอกจากนี้ ตัวแทนรัฐบาลมีรายงานว่าเรียกร้องให้ระมัดระวังในการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ราคาตลาดสะท้อนความไม่แน่นอนนี้ การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมถือเป็นสถานการณ์ที่มีโอกาสน้อย โดยหนึ่งการประมาณการระบุความน่าจะเป็นที่ประมาณ 25% แม้ว่านักวิเคราะห์บางรายสังเกตถึงโอกาสของการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกัน

รองผู้ว่าการ ชินอิจิ อุจิดะ ให้สัญญาณนโยบายที่เป็นรูปธรรมเพียงเล็กน้อยเมื่อวันจันทร์ ความคิดเห็นของเขาเปิดการประชุมวิชาการด้านปัญญาประดิษฐ์และข้อมูลขนาดใหญ่ แต่ยังคงเน้นย้ำถึงความระมัดระวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อ อุจิดะเรียก AI ว่าเป็นแรงกระตุ้นอุปสงค์เชิงบวกครั้งใหญ่ที่เพิ่มแรงกดดันต่อกิจกรรมและราคา เขาระบุว่า AI ทำให้เงื่อนไขทางการเงินผ่อนคลายลงด้วยการเพิ่มราคาหุ้น แม้ว่าการออกพันธบัตรจำนวนมากจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI จะดันอัตราผลตอบแทนระยะยาวสูงขึ้น โดยรวมแล้ว เขาระบุว่าผลกระทบด้านอุปสงค์ปรากฏขึ้นก่อนและทำให้เงื่อนไขต่างๆ ผ่อนคลายมากขึ้น เขายังเตือนถึงความเสี่ยงในการปรับฐานหากผลกำไรที่คาดการณ์ไว้ไม่เป็นจริง หลังจากคำพูดของเขา USD/JPY ร่วงลงชั่วขณะสู่ประมาณ 157.5 ก่อนฟื้นตัวกลับมาใกล้ 158

บริบทนี้เพิ่มความสำคัญให้กับสุนทรพจน์ในวันอังคาร เนื่องจากอุเอดะใช้การปรากฏตัวในที่สาธารณะเพื่อชี้นำความคาดหวังก่อนการตัดสินใจนโยบายมาโดยตลอด ผู้สังเกตการณ์ตลาดบางรายคาดว่าน้ำเสียงของเขาจะคล้ายกับเดือนกันยายนเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งจะลดการตอบสนองของตลาด

คำถามหลักมุ่งเน้นไปที่ว่าเขาจะเรียกเงื่อนไขทางการเงินในปัจจุบันว่าผ่อนคลายหรือไม่ เขาจะอภิปรายเกี่ยวกับการอ่อนค่าของเยนและการส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อพื้นฐานอย่างไร และเขาจะบ่งชี้หรือไม่ว่าธนาคารต้องการเวลามากขึ้นในการประเมินผลกระทบของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ตัวเลขค่าจ้างและรายจ่ายครัวเรือนของญี่ปุ่นซึ่งเผยแพร่ในวันอังคารเช่นกัน ให้บริบทเพิ่มเติม