เดิมพันเงินเยนแข็งค่าเพิ่มขึ้น; Bitcoin เผชิญความเสี่ยงจากคาร์รีเทรด

กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังเพิ่มการเดิมพันว่าเงินเยนของญี่ปุ่นจะยังคงแข็งค่าขึ้น โดยข้อมูลตลาดออปชันชี้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์-เยนจะร่วงลงต่ำกว่า 150 ภายในสิ้นปี และในสัญญาระยะยาวบางสัญญา อาจต่ำถึง 140

การวางตำแหน่งนี้ขยายวงกว้างเกินกว่าตลาดสกุลเงิน การกู้ยืมเงินเยนราคาถูกที่ขับเคลื่อนเลเวอเรจในสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกมาหลายปี—และ Bitcoin (BTC) เคยประสบปัญหามาก่อนเมื่อเงินทุนดังกล่าวมีราคาแพงขึ้น

โต๊ะออปชันแห่เข้ามาเดิมพันเงินเยนแข็งค่า

ข้อมูลจาก Chicago Mercantile Exchange (CME) Group แสดงให้เห็นว่าสัญญาดอลลาร์-เยนที่มีการซื้อขายมากที่สุดในวันอังคารคือออปชัน put เดือนพฤศจิกายนที่มีราคาใช้สิทธิ 142.86 ออปชัน put ที่หมดอายุภายในสิ้นปีมีจำนวนมากกว่าออปชัน call มากกว่าสามต่อหนึ่ง ออปชัน put จะมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อดอลลาร์อ่อนค่า

คู่สกุลเงินดอลลาร์-เยนร่วงลงเกือบ 5% ในช่วงสัปดาห์ถึงวันอังคาร ก่อนจะฟื้นตัวบางส่วน ตามรายงานของ Bloomberg นักลงทุนรีบปิดสถานะคาร์รีเทรดที่ใช้เงินเยนเป็นฐานเมื่อสกุลเงินแข็งค่าขึ้น

การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว เมื่อสามสัปดาห์ก่อน คู่สกุลเงินซื้อขายใกล้ 159 และนักลงทุนญี่ปุ่นยังคงเพิ่มสถานะคาร์รีของพวกเขา

พวกเขาซื้อสุทธิสินทรัพย์ต่างประเทศมากกว่า 5 ล้านล้านเยน ในช่วงสองสัปดาห์ถึง วันที่ 15 สิงหาคม เงินเฟ้อญี่ปุ่นที่สูงขึ้นได้กลับทิศทางการเทรดดังกล่าวตั้งแต่นั้นมา

สัญญาณ Hawkish จากผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น Kazuo Ueda และกรรมการ Hajime Takata จุดประกายการกลับทิศ คู่สกุลเงินต่อมาทะลุ 155 ซึ่งเป็นระดับที่เคยต้านทานการแทรกแซงของกระทรวงการคลังในเดือนพฤษภาคม

คู่สกุลเงินซื้อขายใกล้ 153.44 ในวันพุธ ค่าเงินร่วงลงเพียง 2.1% ในปีนี้

เงินเยนแข็งค่าขึ้นจะส่งผลอย่างไรต่อ Bitcoin

สกุลเงินดิจิทัลสามารถรองรับการเคลื่อนไหวนี้ได้จนถึงตอนนี้ Bitcoin ทรงตัวใกล้ $78,848 ในวันพุธ เพิ่มขึ้น 0.26% ใน 24 ชั่วโมง สินทรัพย์ดังกล่าว ผ่านพ้นภาวะช็อกที่คล้ายกัน เมื่อไม่กี่วันที่ผ่านมา

อันตรายอยู่ที่กลไก เงินเยนที่แข็งค่าขึ้นเพิ่มต้นทุนการชำระคืนสำหรับนักลงทุนที่กู้ยืมเยนเพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับสถานะคริปโตที่อ้างอิงดอลลาร์

ในเวลาเดียวกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นที่เพิ่มขึ้น ทำให้สินทรัพย์ที่อ้างอิงเยนน่าดึงดูดยิ่งขึ้น ซึ่งยิ่งลดแรงจูงใจในการรักษาสถานะคาร์รีเทรดไว้ หากทั้งสองแนวโน้มเร่งตัวขึ้น นักลงทุนอาจถูกบีบให้ปิดสถานะและขายสินทรัพย์เสี่ยง

โนมูระรายงานว่ากองทุน macro กำลังมุ่งเน้นไปที่โซน 150 ถึง 152 โดยโครงสร้าง 12 เดือนชี้ไปที่ 140 ว่า Bitcoin จะยังคงเป็นเกราะป้องกันหรือไม่ อาจขึ้นอยู่กับว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยืนยันการเดิมพันเหล่านั้นได้เร็วเพียงใดในการ ตัดสินใจเดือนกันยายน