Bitcoin giảm 7% trong tháng 10: AI và Trái phiếu phá vỡ chuỗi tăng "Uptober"

Trong tháng 10, Bitcoin (BTC) đã giảm khoảng 7%, chấm dứt đà tăng theo mùa điển hình của "Uptober". Sự điều chỉnh giảm diễn ra khi lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) suy yếu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc giảm trong khi hợp đồng tương lai dầu mỏ tăng, cắt đứt mối tương quan 80% vốn duy trì trong năm nay. Cùng thời điểm đó, Bitcoin giảm khoảng 4% vào cuối ngày thứ Năm, ngay trước đợt bán tháo của Nasdaq vào thứ Sáu và diễn ra đồng thời với vụ hack lớn của Binance.

Điều gì đã chấm dứt mối tương quan Dầu mỏ - Trái phiếu?

Sự đứt gãy được Jeffrey Rosenberg, một giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại BlackRock, truy nguyên từ cổ phiếu AI. "Magnificent Seven"—các công ty Hoa Kỳ liên kết với AI lớn nhất—đã điều chỉnh giảm trong tháng 10.

“Trong tâm trí thị trường, rủi ro địa chính trị chỉ là thứ yếu so với rủi ro AI.”

Rosenberg đã đưa ra nhận xét này trong một lần xuất hiện trên CNBC.

Theo quan điểm của ông, thị trường coi sự yếu kém của AI là một lời cảnh báo cho tăng trưởng của Mỹ. Điều đó giữ cho lợi suất thấp hơn ngay cả khi dầu tăng.

Rosenberg mô tả tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 3 là mạnh mẽ và gắn liền với AI. Đầu tư kinh doanh đã tăng 12.7%, mức tăng lớn nhất ngoài giai đoạn đại dịch kể từ năm 2011.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã bày tỏ quan điểm khác vào thứ Tư. Ông lập luận rằng chi tiêu vốn đang mở rộng ra ngoài các lĩnh vực thắt chặt.

Warsh cũng cho rằng giá dầu tăng là một yếu tố trong cuộc chiến chống lạm phát của ngân hàng trung ương. Vào giữa tháng 10, các hợp đồng tương lai lãi suất đang hướng tới việc tăng vào tháng 12, khi kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất đang gia tăng.

Google, trong khi đó, đã ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất từ trước đến nay vào tuần trước, làm mất đi khoảng 500 tỷ đô la giá trị.

Xu hướng Uptober có còn phù hợp trong thị trường do AI thúc đẩy?

Dữ liệu cho thấy Bitcoin đã tăng trong 10 trên 13 tháng 10 cho đến năm 2025, với mức tăng trung vị khoảng 15%.

Tháng 10 năm 2025 cũng đóng cửa ở mức thấp hơn, khiến cho mức giảm của năm 2026 trở thành tháng 10 âm thứ hai liên tiếp.

Ngược lại, Microsoft đã quay trở lại thị trường trái phiếu công sau gần mười năm. Chênh lệch hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS), định giá bảo hiểm vỡ nợ, ở mức khoảng 55 đối với Microsoft. Của Oracle là gần 300.

Rosenberg cho biết thị trường trái phiếu có thể xử lý khoản nợ AI dự kiến trị giá 4 nghìn tỷ đô la trong vòng bốn năm. Ông nói, sự đánh đổi sẽ là giá thấp hơn và chênh lệch rộng hơn. Nếu nguồn cung đó được thực hiện, việc xây dựng AI sẽ nằm ở trung tâm của việc định giá trái phiếu, vượt ra ngoài tâm lý thị trường cổ phiếu.