Điểm yếu của Bitcoin có thể kéo dài cho đến khi Fed hoặc các ngân hàng mở rộng bảng cân đối: Hayes

Arthur Hayes cho rằng Bitcoin (BTC) sẽ tiếp tục yếu cho đến khi Federal Reserve hoặc các ngân hàng bắt đầu mở rộng bảng cân đối. Một thước đo thanh khoản đồng USD đã tăng khoảng 4.5% trong năm nay.

Lời nhận định này được Hayes đăng lên X; ông là đồng sáng lập BitMEX và giám đốc đầu tư của Maelstrom, một văn phòng gia đình. Điều đó khiến những người nắm giữ Bitcoin phải đối mặt với cả thước đo thanh khoản cao hơn và điều kiện bảng cân đối mà Hayes xác định là nguồn gốc của điểm yếu.

Điều gì đằng sau sự thận trọng của Arthur Hayes về Bitcoin khi thanh khoản tăng?

Trong bài đăng của mình, Hayes đã đề cập đến chỉ số .USDLIQ, một thước đo thanh khoản đồng USD.

Thước đo này đứng ở mức 32.71 triệu vào ngày 2 tháng 11, sau khi tăng 4.49% kể từ tháng 1. Tuy nhiên, nó vẫn thấp hơn khoảng 0.6% so với mức đỉnh tháng 10 là 32.90 triệu.

Ngân hàng trung ương hoặc một tổ chức cho vay mở rộng bảng cân đối khi mua tài sản hoặc cấp thêm tín dụng. Quá trình đó bơm tiền mới vào hệ thống tài chính.

Ngược lại, phần bình luận bằng văn bản của ông rất ngắn.

“Thanh khoản USD đang nạp lại năng lượng. Hãy kỳ vọng $BTC yếu cho đến khi Fed và/hoặc các ngân hàng bắt đầu tăng bảng cân đối của họ.”

Thanh khoản USD đang nạp lại năng lượng. Hãy kỳ vọng $BTC yếu cho đến khi Fed và/hoặc các ngân hàng bắt đầu tăng bảng cân đối của họ.

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) ngày 3 tháng 11 năm 2026

Hayes đã rút khỏi thị trường chưa?

Vào ngày 15 tháng 10, Hayes kêu gọi các nhà giao dịch nắm giữ vị thế mua Bitcoin và Ethereum (ETH). Khuyến nghị này gắn với một gói cứu trợ trị giá hàng nghìn tỷ USD được dự kiến sau bùng nổ trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI).

Vài ngày sau, khoảng 22.28 triệu USD tiền mã hóa đã được bán ra từ sổ giao dịch định hướng của Maelstrom, danh mục dành cho các cược giá trực tiếp. Hayes còn xác nhận trên X rằng ông dự định tiếp tục đứng ngoài thị trường.

Đây không phải lần đầu Hayes liên hệ tiền mã hóa với việc Fed tạo tiền. Vào tháng 9, ông lập luận rằng đồng euro yếu hơn so với đồng yên có thể là tín hiệu Fed in tiền, tạo động lực cho tiền mã hóa.

Bitcoin đôi khi đã tụt lại phía sau các tín hiệu kiểu thanh khoản. Vào tháng 9, nó theo sau mức cung tiền toàn cầu kỷ lục 103.66 nghìn tỷ USD.

Đối với Hayes, điều thúc đẩy động thái tiếp theo của Bitcoin là trạng thái bảng cân đối của Fed và các ngân hàng, không phải các chỉ số thanh khoản. Cho đến khi những bảng cân đối đó mở rộng, quan điểm của ông vẫn thận trọng.