Ông Himino của BOJ cảnh báo rủi ro lạm phát tăng khi Nhật Bản tiến gần mục tiêu 2%

• Tăng trưởng giá cơ bản hiện đang rất gần mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
• Ông cho rằng lạm phát cơ bản đang phù hợp với mục tiêu của BOJ.
• Kỳ vọng lạm phát trong trung và dài hạn tiếp tục tăng.
• Môi trường tài chính tổng thể vẫn còn nới lỏng.
• Lãi suất thực vẫn ở mức thấp.
• Trì hoãn thay đổi chính sách có thể để rủi ro giá bám rễ và gây tổn hại cho nền kinh tế.
• Có rủi ro tăng đáng kể đối với giá cả.

Đối với Phó Thống đốc BOJ Ryozo Himino, những nhận xét nêu trên là điều quen thuộc đối với ngân hàng trung ương. Chúng chủ yếu củng cố câu chuyện rằng Nhật Bản đang tiến gần hơn tới mục tiêu lạm phát mà nước này theo đuổi suốt nhiều năm, và BOJ giờ phải phòng ngừa nền kinh tế chạy quá mạnh.

Điểm nổi bật nhất trong phát biểu của ông có lẽ là sự thận trọng về việc trì hoãn thay đổi chính sách. Dù vậy, ông không đưa ra dấu hiệu nào cho thấy một đợt tăng lãi suất khác sắp diễn ra. Thị trường cũng phản ánh điều đó qua định giá.

Hiện tại, những người tham gia thị trường gần như đã loại bỏ hoàn toàn khả năng hành động tại cuộc họp tháng Mười, đồng thời gán xác suất khoảng 74% cho một đợt tăng lãi suất nữa trong tháng Mười Hai. Sự trái ngược này rất đáng nói, đặc biệt khi đặt cạnh lời cảnh báo của Himino rằng chờ đợi quá lâu về chính sách có thể để rủi ro lạm phát xuất hiện và cuối cùng gây tổn hại cho nền kinh tế.

Điều đó không có nghĩa là các quan chức ngân hàng trung ương không chân thành trong những gì họ nói. Theo cách tôi đọc, nhận xét của Himino không nhất thiết là ủng hộ hành động tại cuộc họp tháng Mười. Thay vào đó, chúng củng cố lập luận rằng BOJ không thể để bị động quá lâu. Dù vậy, chúng cũng không phải là sự xác nhận dứt khoát về một động thái trong tháng Mười Hai.

Dù thế nào đi nữa, thông điệp dành cho đồng yên là việc BOJ thắt chặt thêm vẫn hoàn toàn nằm trên bàn. Tháng Mười có thể có vẻ là một câu hỏi đã ngã ngũ với giới giao dịch, trong khi tháng Mười Hai lại là chuyện khác.