PMI sản xuất sơ bộ của Đức vượt dự báo ở mức 54.2 trong tháng 10

• Chỉ số sản xuất trước đó ở mức 53.9.
• PMI dịch vụ đạt 51.7, thấp hơn mức 52.5 được dự báo.
• PMI dịch vụ trước đó ở mức 52.9.
• PMI tổng hợp đứng ở mức 52.8, so với dự báo 53.3.
• Chỉ số tổng hợp kỳ trước là 53.8.

Những phát hiện chính:

Hoạt động kinh tế bắt đầu suy yếu trong tháng 10.

Bình luận:

Phil Smith, Phó Giám đốc Kinh tế tại S&P Global Market Intelligence, cho biết:

“Kết quả PMI sơ bộ tháng 10 cho thấy một cách đáng khích lệ sự phục hồi bền vững của hoạt động kinh doanh trên khắp nước Đức, dù tăng trưởng chậm lại nhấn mạnh rằng sự phục hồi của nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro vẫn mong manh. Lượng đơn hàng mới chỉ tăng khiêm tốn và ở tốc độ chậm nhất trong ba tháng vào đầu quý IV, trong khi tăng trưởng đơn hàng mới trong lĩnh vực dịch vụ đình trệ làm nổi bật những sức cản đối với nhu cầu từ lạm phát cao và bất định.

Điều kiện thị trường lao động tiếp tục cải thiện rất dần dần, phản ánh tốc độ tạo việc làm ổn định nhưng khiêm tốn trong nhóm nhà cung cấp dịch vụ cùng với bức tranh ngày càng ổn định hơn trong lĩnh vực sản xuất.

Trong khi các nhà sản xuất hàng hóa tiếp tục thấy điều kiện kinh doanh được cải thiện nhờ doanh số xuất khẩu tăng trưởng bền vững và tác động lan tỏa của việc tăng chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng, thì áp lực chi phí bùng phát trở lại đã làm suy giảm kỳ vọng của toàn ngành, và hai yếu tố này có khả năng vẫn sẽ gắn kết chặt chẽ với nhau trong những tháng tới.”

Kỳ vọng của thị trường đang được xác nhận bởi những số liệu PMI này, vốn cho thấy hoạt động kinh tế chậm lại. Khu vực tư nhân của Đức vẫn tiếp tục tăng trưởng trong tháng 10, dù nhịp độ hoạt động đã chậm lại rõ rệt, với chỉ số tổng hợp giảm xuống 52.8 từ mức 53.8 trong tháng 9. Chỉ số vẫn nằm trên mức 50 - ngưỡng phân chia giữa mở rộng và suy giảm, nhưng sự giảm tốc diễn ra trên diện rộng, ảnh hưởng đến cả sản lượng sản xuất và hoạt động dịch vụ. Lượng đơn hàng mới tăng với tốc độ chậm nhất trong ba tháng, và nhu cầu dịch vụ đình trệ khi khách hàng trì hoãn quyết định và làm việc với ngân sách eo hẹp hơn.

Rủi ro giảm đang gia tăng trong những tháng tới. Niềm tin của các nhà sản xuất suy giảm rõ rệt, với kỳ vọng trượt xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 do giá dầu cao hơn và chi phí nguyên vật liệu làm gia tăng lo ngại về biên lợi nhuận và triển vọng. Đồng thời, nhu cầu dịch vụ yếu và tăng trưởng đơn hàng mới chậm hơn có thể gây sức ép lên sản lượng nếu các công ty thận trọng hơn trong chi tiêu và tuyển dụng.

Khi PMI của Pháp và Đức đều yếu hơn, ECB đã được định giá lại theo hướng thiên về nới lỏng, vì cơ sở cho việc thắt chặt thêm đang bị làm suy yếu bởi các dấu hiệu kinh tế chậm lại.