CSI 300 của Trung Quốc Bước vào Thị trường Gấu khi Đợt Bán Tháo Lan Rộng ở Châu Á

Chỉ số chuẩn CSI 300 của Trung Quốc đã rơi vào vùng thị trường gấu vào thứ Năm sau khi ghi nhận 10 tuần giảm liên tiếp, dựa trên số liệu của LSEG được CNBC trích dẫn.

Theo Bloomberg, sự suy giảm được cho là do kỳ vọng về các gói kích thích giảm sút, lợi nhuận doanh nghiệp đáng thất vọng và những lo ngại xung quanh lĩnh vực trí tuệ nhân tạo toàn cầu. Thị trường Hàn Quốc, Nhật Bản và Đài Loan cũng trải qua các đợt giảm điểm.

Cổ phiếu Trung Quốc Trượt Dốc vào Thị trường Gấu

Vào lúc tạm ngừng giao dịch sáng thứ Năm, CSI 300 đứng ở mức 4.060,19, thấp hơn khoảng 20% so với mức đỉnh hồi tháng Sáu. Chỉ số này cũng đã mất 13,94% kể từ đầu năm.

Bất chấp sự suy giảm, các nhà hoạch định chính sách cho đến nay vẫn cung cấp rất ít hỗ trợ mới. Vào thứ Ba, Trung Quốc đã giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản kỳ hạn một năm ở mức 3,0% và lãi suất LPR kỳ hạn năm năm ở mức 3,5%. Cả hai mức lãi suất này đã không thay đổi trong 17 tháng liên tiếp.

Các nhà phân tích tại Maybank, theo Reuters đưa tin, cho biết tăng trưởng chung ổn định làm giảm bớt sự cấp bách cho các gói kích thích tài khóa và tiền tệ mới. Tăng trưởng đó đạt 4,5% trong quý thứ ba, vượt quá mong đợi. BeInCrypto trước đó đã đưa tin rằng chuỗi giảm điểm đã kéo dài bất chấp dữ liệu kinh tế mạnh mẽ hơn.

Hoạt động mua vào do nhà nước hậu thuẫn cũng kém đáng kể hơn so với các đợt bán ra trước đó của chính phủ. Central Huijin dẫn đầu các sáng kiến ổn định thị trường của Trung Quốc. Cơ quan này đã huy động được 231 tỷ đô la thông qua việc thanh lý quỹ hoán đổi danh mục (ETF) trong nửa đầu năm.

Kể từ khi hoạt động mua vào được nối lại vào tháng Bảy, cơ quan này mới chỉ bơm lại khoảng 43 tỷ đô la, theo ước tính của Bloomberg Intelligence. Điều đó để lại khoảng 188 tỷ đô la vẫn còn khả dụng. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng chỉ riêng việc chính phủ mua vào có thể không tạo ra một đợt phục hồi thị trường bền vững.

Đà Bán Tháo Lan Từ Seoul Đến Đài Bắc

Sức ép đã vượt ra ngoài Trung Quốc đại lục vào thứ Năm. KOSPI của Hàn Quốc giảm 2,56% vào giữa trưa xuống còn 5.588,94, giảm so với mức đóng cửa trước đó là 5.735,66.

Nikkei 225 của Nhật Bản đang giao dịch thấp hơn 1,65% so với mức đóng cửa hôm thứ Tư vào đầu giờ chiều, ở mức 63.554,76. TAIEX của Đài Loan cũng giảm 1,15% so với mức đóng cửa trước đó xuống còn 46.346,92 trong giao dịch sáng muộn.

Hồng Kông cũng mất điểm. Chỉ số đo lường các công ty lớn của Trung Quốc niêm yết tại thành phố này đã giảm tới 2,9% vào thứ Năm.

Chỉ số Hang Seng Tech Index đã chạm mức thấp nhất trong hai năm vào thứ Ba khi cổ phiếu phần cứng AI giảm. Vào thứ Tư, Tencent đã giảm xuống dưới 400 đô la Hồng Kông, và CATL giảm trong bối cảnh tăng trưởng lợi nhuận yếu hơn và cạnh tranh khốc liệt.

Các Quỹ Nhà nước Quay Trở Lại Trung Quốc

Ngược lại, một số nhà đầu tư dài hạn đã tăng cường tiếp xúc với Trung Quốc trong năm nay. Các quỹ tài sản quốc gia (sovereign wealth funds) đã đầu tư 14,2 tỷ đô la vào Trung Quốc đại lục và Hồng Kông tính đến hết tháng Chín. Dữ liệu này đến từ Global SWF và được chia sẻ với CNBC.

Số tiền đó gần gấp ba lần 4,9 tỷ đô la mà các quỹ này đã triển khai trong cả năm 2025. Quỹ Đầu tư Công của Ả Rập Xê Út (Public Investment Fund) dẫn đầu với 6 tỷ đô la. Cùng nhau, bốn quỹ thuộc Vùng Vịnh đã đóng góp gần 70% tổng dòng vốn vào.

Các giao dịch bao gồm một vị thế thiểu số trong Luckin Coffee và đợt bán cổ phiếu trị giá 10,2 tỷ đô la của Alibaba. Andrew Wang, người phụ trách các khoản đầu tư tiêu dùng tại chi nhánh cổ phần tư nhân của Mubadala, đã nhấn mạnh mức định giá của thị trường.

“Định giá thấp hơn so với nhiều năm trước đây. Tôi nghĩ đây sẽ là một vụ mùa bội thu thực sự cho các nhà đầu tư ở Trung Quốc,” ông nói.

Tuy nhiên, Trung Quốc vẫn là một điểm đến nhỏ đối với vốn quốc gia. Mỹ đã thu hút 132,4 tỷ đô la đầu tư từ các quốc gia trong cùng khoảng thời gian chín tháng, theo Global SWF. Châu Âu và Vương quốc Anh đã thu hút 44,6 tỷ đô la.