Doanh số bán Bitcoin của doanh nghiệp chạm ngưỡng hiếm gặp trước phán quyết của MSCI về Strategy

Các công ty niêm yết đang thanh lý Bitcoin với tốc độ chỉ tương đương ba lần trước đây. Mỗi lần như vậy, một đợt tăng giá đáng kể của BTC đều diễn ra sau đó. Tuy nhiên, các nhà đầu tư mua ngay lập tức đã phải chịu thêm các đợt giảm giá trước khi thị trường phục hồi.

Tỷ lệ Mua-Bán Kho bạc Bitcoin (Bitcoin Treasuries Buy-Sell Ratio), một chỉ số theo dõi các thương vụ mua so với thanh lý của doanh nghiệp, đã giảm xuống còn 89,58%.

Charles Edwards, người sáng lập Capriole Investments và là thành viên của Hội đồng Chuyên gia BeInCrypto, đã nhấn mạnh con số này trên X.

“Các công ty kho bạc Bitcoin đang đầu hàng. Đúng vậy, về mặt lịch sử đây là điều tốt. Tỷ lệ mua tích lũy so với bán vừa giảm xuống dưới 90%. Điều này chỉ xảy ra 3 lần khác, tất cả đều là cơ hội mua rõ ràng.”

Tại sao điều này có thể là tích cực đối với Bitcoin?

Tỷ lệ đã giảm xuống dưới 90% vào ba dịp trước đó: tháng 12 năm 2019, tháng 6 năm 2022 và tháng 9 năm 2024.

Phân tích của BeInCrypto về dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin sau đó đã tăng từ 2,1 đến 9,6 lần so với mức tại thời điểm tín hiệu.

Tuy nhiên, sau khi các chỉ số đó xuất hiện, Bitcoin ban đầu đã giảm thêm 11% đến 46%. Chỉ số này trong lịch sử đánh dấu các giai đoạn bán tháo mạnh chứ không xác định chính xác đáy thị trường.

Công ty nào đang bán Bitcoin?

Theo dữ liệu từ Lookonchain, 14 tập đoàn đại chúng đã bán hoặc chuyển khoảng 108.247 BTC, trị giá 8,08 tỷ đô la, trong năm 2026.

Các công ty khai thác Bitcoin chịu trách nhiệm cho phần lớn hoạt động này.

MARA dẫn đầu danh sách với 40.581 BTC đã bán, bao gồm 13.597 BTC dùng để trả các khoản vay được bảo đảm bằng Bitcoin.

Một số con số trong công cụ theo dõi phản ánh dòng chảy ước tính và các đợt giao hàng liên quan đến giao dịch hơn là các giao dịch giao ngay đã được xác nhận.

Trong khi đó, Strategy vẫn đang mua. Họ đã mua thêm 1.036 BTC từ ngày 2 đến ngày 8 tháng 11, ngay cả khi Bitcoin giao dịch dưới mức giá mua trung bình của công ty.

Tại sao quyết định của MSCI tối nay lại quan trọng?

Các vụ thanh lý diễn ra trước một sự kiện có khả năng quan trọng đối với các cổ đông của Strategy.

MSCI sẽ công bố việc loại bỏ chỉ số ngay sau 11 giờ tối theo giờ CET ngày 11 tháng 11.

Các tiêu chí đủ điều kiện sửa đổi có thể loại Strategy và Metaplanet khỏi việc được đưa vào các chuẩn cổ phiếu chính.

Strategy ước tính các quỹ theo dõi chỉ số MSCI nắm giữ khoảng 1,6 tỷ đô la cổ phiếu của họ. JPMorgan trước đó đã dự báo dòng vốn rút ra tiềm năng là 2,8 tỷ đô la.

Việc bị loại sẽ buộc các quỹ thụ động bị ảnh hưởng phải bán cổ phiếu MSTR, có thể làm suy yếu khả năng huy động vốn của Strategy để mua thêm Bitcoin.

Strategy sẽ không bị buộc phải thanh lý lượng Bitcoin nắm giữ. Mọi điều chỉnh chỉ số sẽ có hiệu lực sau ngày 30 tháng 11.