Năm lực lượng kết hợp đẩy Bitcoin xuống dưới $69,000

Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới $69,000 lần đầu tiên kể từ giữa tháng 8, với năm áp lực riêng biệt hội tụ trong một tuần. Sự sụt giảm đã đưa BTC trở lại đường trung bình động 200 tuần, một mức đã hỗ trợ sự phục hồi mùa hè.

Không có sự kiện đơn lẻ nào giải thích cho tốc độ của đợt suy giảm. Các vị thế đòn bẩy đóng vai trò, và nếu tuần này đóng cửa dưới mức trung bình đó, những người nắm giữ Bitcoin có thể phải đối mặt với một đợt kiểm tra lại đáng kể hơn.

1. Cược tăng lãi suất của Fed quay trở lại

Dữ liệu lạm phát tháng 10 cao hơn dự kiến, làm chuyển hướng cuộc tranh luận về lãi suất mạnh mẽ sang chính sách thắt chặt hơn.

Theo dữ liệu CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện thấy xác suất bằng không là Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên hoặc giảm lãi suất trong tháng 12.

Hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy khả năng 88.7% là tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 9 tháng 12. Hành động đó sẽ nâng phạm vi mục tiêu từ 3.75%–4% lên 4%–4.25%.

11.3% còn lại chỉ ra một động thái lớn hơn là 50 điểm cơ bản, đưa phạm vi lên 4.25%–4.5%.

Thống đốc Fed Christopher Waller cũng đã bày tỏ sự ủng hộ việc tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12.

Bitcoin theo lịch sử gặp khó khăn khi chi phí vay tăng, vì điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn kéo vốn vào các lợi suất an toàn hơn.

2. Strategy đang mất vị trí trong chỉ số MSCI

MSCI sẽ loại Strategy, công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong doanh nghiệp, khỏi các chỉ số chuẩn của mình có hiệu lực từ ngày 30 tháng 11.

Việc loại bỏ không yêu cầu Strategy bán bất kỳ BTC nào. Tuy nhiên, các quy tắc loại trừ của MSCI có thể làm phức tạp các nỗ lực huy động vốn mới.

Strategy tài trợ cho các giao dịch mua Bitcoin của mình thông qua các đợt huy động vốn đó. Việc giảm tiếp cận nhà đầu tư do đó có thể làm chậm một trong những nguồn cầu nhất quán nhất của thị trường.

3. Dòng vốn rút khỏi Bitcoin ETF đang làm cạn kiệt nhu cầu

Bitcoin ETF giao ngay của Mỹ đã ghi nhận $1.44 tỷ dòng vốn rút ra trong năm phiên liên tiếp, theo dữ liệu của Farside Investors.

Chuỗi bắt đầu vào ngày 5 tháng 11, với $430.2 triệu rút khỏi các quỹ. Thêm $411.9 triệu rời đi vào ngày hôm sau.

iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock chiếm phần lớn trong việc bán ra. Quỹ Bitcoin giao ngay lớn nhất đã đóng góp khoảng $1.07 tỷ trong dòng vốn rút ra của năm ngày.

Trong tất cả các quỹ, ngày 4 tháng 11 là phiên duy nhất có dòng vốn ròng chảy vào kể từ đầu tháng.

Không phải mọi sản phẩm đều mất tiền. Quỹ Bitcoin giao ngay của Morgan Stanley (MSBT), với phí 0.14%, đã thấy dòng vốn chảy vào trong mỗi phiên của bốn phiên vừa qua.

Dữ liệu ban đầu cho ngày 12 tháng 11 cho thấy thêm $47.7 triệu dòng vốn rút ra, với số liệu cho IBIT và FBTC của Fidelity vẫn đang chờ.

Dòng vốn ETF vẫn là chỉ báo rõ ràng nhất về sự thèm khát của tổ chức. Việc rút vốn tập trung vào quỹ lớn nhất cho thấy các nhà phân bổ lớn đang giảm tiếp xúc thay vì mua vào đợt giảm giá.

4. Các vị thế long đòn bẩy biến đợt trượt thành sự sụp đổ

Đợt bán tháo đã kích hoạt $1.65 tỷ thanh lý trong vòng 24 giờ, theo dữ liệu của CoinGlass.

Khoảng 89% trong số các vị thế đó là vị thế long. Các nhà giao dịch đặt cược vào giá cao hơn buộc phải bán trong đợt giảm.

Mỗi đợt bán cưỡng bức đẩy giá thấp hơn, gây ra làn sóng thanh lý tiếp theo.

5. Quốc hội Dân chủ đặt dự luật lớn nhất của tiền mã hóa vào rủi ro

Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện trong cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3 tháng 11, nhậm chức vào tháng 1 năm 2027.

Kết quả đó khiến Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (CLARITY), vốn sẽ định nghĩa cách các cơ quan quản lý Mỹ giám sát tiền mã hóa, rơi vào tình trạng lấp lửng. Dự luật đã thất bại với tỷ số 49–50 trong cuộc bỏ phiếu chấm dứt tranh luận của Thượng viện vào tháng 9.

Nếu nó trì trệ đến cuối năm, nó sẽ thực chất khởi động lại dưới thời Đảng Dân chủ. Dân chủ tại Hạ viện đang thảo luận một lựa chọn nghiêm ngặt hơn.

Tuy nhiên, bất kỳ dự luật nào cũng cần 60 phiếu Thượng viện và chữ ký của Trump. Chi phí lớn hơn trong ngắn hạn là thời gian, vì sự rõ ràng về quy định có thể trượt sang năm 2027 hoặc muộn hơn.

Giá Bitcoin có thể tìm thấy hỗ trợ ở đâu?

BTC hiện đang kiểm tra đường trung bình động đơn giản 200 tuần (SMA) gần $67,975. Đường trung bình đó theo dõi gần bốn năm đóng cửa và hoạt động như một thước đo xu hướng dài hạn của Bitcoin.

Mức đó đã đỡ BTC trong đợt bán tháo tháng 7 và khơi mào đợt tăng tháng 8. Một tuần đóng cửa trên mức đó sẽ bảo toàn xu hướng tăng dài hạn.

Nếu nó bị phá vỡ, vùng từ $66,000 đến $67,000 trở thành hỗ trợ lớn tiếp theo. Dải đó đã chặn mọi nỗ lực phục hồi từ tháng 6 đến tháng 8, và kháng cự bị phá vỡ thường trở thành hỗ trợ khi kiểm tra lại.

Dưới đó, $62,300 đứng như mức sàn cuối cùng. Người mua đã vào đó vào cuối tháng 2 và một lần nữa trước đợt bứt phá cuối tháng 8.

Một đợt phá vỡ ngắn dưới mức đó trong tháng 7 đã tạo ra mức thấp $58,000.

Về phía tăng, $75,000 là rào cản đầu tiên nếu BTC bật lên. Mức đó giữ làm hỗ trợ trong suốt tháng 9 và tháng 10 trước khi bị phá vỡ tuần này.

Điều gì có thể quyết định bước đi tiếp theo của Bitcoin?

Hai ngày có thể sẽ quyết định con đường ngắn hạn. Việc loại trừ của MSCI có hiệu lực vào ngày 30 tháng 11, và Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) công bố quyết định vào ngày 9 tháng 12.

Một Fed mềm mỏng hơn dự kiến có thể khơi mào sự phục hồi về phía $75,000. Ngược lại, một đợt tăng kết hợp với dòng vốn ETF tiếp tục rút ra sẽ làm tăng khả năng kiểm tra mức $62,300.

Câu hỏi rộng hơn là liệu Bitcoin giao dịch như một tài sản rủi ro nhạy cảm với lãi suất hay một kho lưu trữ giá trị dài hạn. Một tuần đóng cửa dưới trung bình 200 tuần sẽ chỉ ra điều thứ nhất.