Vàng nhích lên từ đáy hai tháng; mức $4,275 là chìa khóa, theo Pepperstone

Sự phục hồi của vàng có vẻ giống như một sự tạm dừng trong đà giảm của đồng đô la hơn là một sự thay đổi thực sự về hướng đi, với các nhà giao dịch tập trung vào mức $4,275 được Pepperstone nhấn mạnh như một điểm xác nhận chính. Động lực thị trường trái phiếu là yếu tố quan trọng hơn: nếu các nhà đầu tư coi lợi suất dài hạn tăng như một dấu hiệu của căng thẳng tài khóa và tín dụng thay vì sức mạnh kinh tế, vàng có thể tách rời khỏi lợi suất thực và giành lại vị thế trú ẩn an toàn. Căng thẳng Trung Đông cho đến nay đã gây áp lực lên vàng thông qua giá dầu cao, kỳ vọng lạm phát và triển vọng lãi suất; do đó, các báo cáo về các cuộc tấn công mới có thể của Mỹ vào Iran có thể đè nặng lên vàng hơn nữa trừ khi chúng gây ra tâm lý e ngại rủi ro lan rộng. Việc bắt đầu giao dịch tại Thượng Hải sau Tuần lễ Vàng là một bài kiểm tra đối với nhu cầu vật chất của Trung Quốc.

-

Vàng đã ổn định khi đồng đô la tạm nghỉ, nhưng với việc tăng lãi suất vào tháng 12 từ Fed phần lớn đã được tính đến, các nhà quan sát thị trường cho rằng cần có một động thái tăng quyết định để phe gấu từ bỏ quyền kiểm soát.

Các điểm chính:

• Vào thứ Năm, vàng tăng khi đồng đô la Mỹ giảm từ đỉnh 18 tháng, bật lên từ đáy hai tháng.
• Vàng thỏi giảm xuống mức thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 8 vào thứ Tư, chịu áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất trái phiếu cao hơn.
• Theo Chris Weston của Pepperstone, triển vọng ngắn hạn của vàng vẫn còn khó khăn và cần vượt trên $4,275 để trở nên lạc quan hơn.
• Weston lưu ý rằng vàng có thể tách rời khỏi lợi suất trái phiếu nếu thị trường bắt đầu coi việc tăng lợi suất dài hạn là dấu hiệu của nguy cơ tài khóa và tín dụng.
• Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed cho thấy sự ủng hộ hoàn toàn cho việc tăng lãi suất, mặc dù động cơ khác nhau. Các nhà giao dịch thấy 18% khả năng tăng trong tháng này và 80% xác suất cho tháng 12.

Giá vàng tăng vào thứ Năm khi đồng đô la Mỹ giảm từ mức mạnh nhất trong 18 tháng, cho phép kim loại này lấy lại một phần đất đã mất sau khi giảm xuống mức thấp hai tháng vào ngày hôm trước.

Vàng chạm mức thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 8 vào thứ Tư, bị kéo xuống bởi đồng đô la mạnh hơn và lợi suất Kho bạc tăng. Các nhà phân tích nhận xét rằng sự bật tăng sau đó hầu như không thay đổi triển vọng ngắn hạn.

Trong phát biểu được Reuters trích dẫn, Chris Weston, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Pepperstone, cho biết: 'Trường hợp đầu tư ngắn hạn đối với vàng vẫn còn nhiều thách thức. Hiện tại, đây vẫn là thị trường của người bán, và chúng tôi cần thấy sự phá vỡ trên $4,275 để trở nên lạc quan hơn về xu hướng tăng ngắn hạn.'

Weston mô tả thêm một tình huống mà kết nối của vàng với thị trường trái phiếu có thể thay đổi. 'Nếu thị trường bắt đầu coi lợi suất dài hạn tăng là phản ánh của rủi ro tín dụng quốc gia và tài khóa thay vì các nguyên tắc cơ bản kinh tế mạnh hơn, vàng có thể bắt đầu phân kỳ tích cực khỏi lợi suất trái phiếu và giao dịch giảm giá trị tiền tệ có thể quay trở lại với sức mạnh lớn hơn,' ông nói.

Kỳ vọng chính sách tiếp tục là yếu tố kéo. Biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed, được công bố vào thứ Tư, cho thấy tất cả các thành viên đều ủng hộ việc tăng lãi suất một phần tư điểm, mặc dù vì những lý do khác nhau. Một số quan chức coi lộ trình lãi suất cao hơn là sự bảo vệ thận trọng trước lạm phát đang diễn ra từ năng lượng và các áp lực giá khác, trong khi một số coi đó là cần thiết dựa trên dự báo kinh tế chính của họ. Đa số cho rằng một đợt tăng lãi suất nữa có lẽ sẽ được chứng minh là cần thiết vào cuối năm.

Thị trường tài chính đã điều chỉnh tương ứng. Theo công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch chỉ ấn định 18% cơ hội tăng lãi suất tại cuộc họp của Fed vào cuối tháng này, nhưng 80% xác suất cho tháng 12. Con số này đã tăng từ khoảng 69% vào sáng thứ Tư trước khi biên bản được công bố.

Môi trường rộng lớn hơn vẫn không chắc chắn. Giám đốc điều hành IMF đã cảnh báo rằng khủng hoảng năng lượng, nợ cao và các rủi ro liên quan đến AI gây nguy hiểm cho sự mở rộng toàn cầu. Vấn đề chính đối với vàng là liệu những lo ngại này có biểu hiện trên thị trường trái phiếu như căng thẳng tài khóa hay không—sự phát triển mà Weston chỉ ra là chất xúc tác cho một sự phục hồi bền vững hơn.