Bằng chứng ngày càng nhiều cho thấy sức mạnh của đồng đô la Mỹ liên quan đến chi tiêu vốn cho AI

Diễn biến giá vào thứ Ba là một tín hiệu khác cho thấy chi tiêu vốn liên quan đến AI là nền tảng cho sự tăng giá của đồng đô la Mỹ trong năm nay.

Mặc dù tâm lý né tránh rủi ro nghiêm trọng, đồng đô la Mỹ giảm hoặc gần như không đổi trên diện rộng. Đồng đô la chuyển sang vùng âm so với euro trước đó, ngay cả khi Pháp đối mặt với bạo loạn và lo ngại về nợ. So với đô la Canada, đồng đô la Mỹ đang ở mức thấp nhất trong một tháng, và đã giảm 120 pip so với yên.

Sự sụt giảm mạnh của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giải thích một phần cho biến động này, nhưng câu chuyện bao trùm là AI.

Hiện tại, các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về nguồn tài trợ cho sự mở rộng AI và gặp khó khăn trong việc biện minh cho các con số. Chi phí là rất lớn, và với quá nhiều người tham gia, những người cho vay tiềm năng bị kéo căng, trong khi các nhà đầu tư bán lẻ thận trọng khi tham gia một vụ cược quá đông đúc.

Đã trở nên rõ ràng rằng một phần lớn hiệu suất vượt trội của đồng đô la trong năm qua đến từ vốn được hướng vào chi tiêu cơ sở hạ tầng của Mỹ và các cổ phiếu liên quan. Đối với đầu tư AI, Hoa Kỳ là điểm đến khả thi duy nhất. Tuy nhiên, với định giá cao và nghi ngờ về việc liệu các mô hình tiên tiến có thể cạnh tranh với các phiên bản mã nguồn mở hay không, toàn bộ bức tranh kinh tế đang bị xem xét kỹ lưỡng. Điều này gây ra sự đảo ngược của dòng vốn từng nâng đỡ đồng đô la trước đó.

Hơn nữa, các yếu tố cơ bản không biện minh cho mức hiện tại của đồng đô la giữa lúc quan hệ thương mại căng thẳng và sự vướng líu của Mỹ ở Iran. Do đó, ngay cả khi chi tiêu AI dừng lại, đồng đô la phải đối mặt với một lực hấp dẫn tiêu cực đòi hỏi dòng vốn liên quan đến AI liên tục để bù đắp. Nói cách khác, sự suy giảm của đồng đô la là không thể tránh khỏi.