Peter Schiff: MicroStrategy Không Thể Huy Động Thêm Tiền Mặt Để Mua Bitcoin

Peter Schiff đã chỉ ra rằng cổ phiếu ưu đãi Stretch (STRC) của MicroStrategy đã phục hồi về gần mệnh giá $100. Tuy nhiên, ông cho rằng công ty không còn tiếp cận được phương thức huy động vốn trước đây đã hỗ trợ các đợt mua Bitcoin của mình.

Mặc dù vậy, Strategy vẫn tiếp tục tích lũy Bitcoin, tài trợ cho đợt mua gần nhất bằng việc bán cổ phiếu phổ thông.

Schiff Cho Rằng Sự Phục Hồi Của STRC Là Do Mua Lại và Giá Bitcoin Tăng

Schiff, một nhà phê bình nổi tiếng về Bitcoin, đã thảo luận về tình hình này trong podcast ngày 2 tháng 10 của ông. Ông lưu ý rằng STRC đang giao dịch ở mức gần $99,4, một sự phục hồi mà ông thừa nhận đã làm ông bất ngờ.

Ông cho rằng sự cải thiện này là do chiến lược mua lại STRC hàng tuần của Strategy và sự tăng giá của Bitcoin. Schiff gợi ý rằng đợt tăng giá này có thể đã khôi phục một phần niềm tin của nhà đầu tư vào cổ phiếu hoặc dẫn đến việc bán khống bị siết.

Cổ phiếu ưu đãi đã giảm xuống khoảng $75 đầu năm nay, một sự sụt giảm mà CEO Phong Le cho là do đòn bẩy bất ngờ.

Phát biểu về Chủ tịch điều hành Michael Saylor, Schiff lập luận rằng sự phục hồi này không mở lại nguồn tài trợ chính của Strategy.

“Không có cách nào mà ông ấy có thể bắt đầu bán thêm Stretch; điều đó có nghĩa là ông ấy sẽ không thể huy động tiền để thực sự bắt đầu mua thêm Bitcoin,” Schiff nói.

Ông nói thêm rằng Strategy có đủ tiền mặt để tiếp tục trả cổ tức STRC trong một thời gian nữa trước khi nguồn tiền này cạn kiệt. Tuy nhiên, ông tuyên bố rằng công ty không còn cơ chế để mua thêm Bitcoin.

Về phần mình, Saylor nhấn mạnh sự biến động giảm của cổ phiếu. Ông nói rằng biến động lịch sử 30 ngày của STRC là 9% tính đến ngày 2 tháng 10, thấp hơn con số 10% của quỹ SPDR S&P 500 ETF (SPY).

Một cột mốc cho Digital Credit: Biến động lịch sử 30 ngày của $STRC hiện là 9%, thấp hơn $SPY. Chúng tôi đang khai thác sức mạnh của Bitcoin trong khi giảm biến động giá cho các nhà đầu tư thu nhập. Đây là điều kỹ thuật tài chính nên làm.

— Michael Saylor (@saylor) 3 tháng 10, 2026

Cổ Phiếu Phổ Thông Đã Tài Trợ Hầu Hết Các Đợt Mua Bitcoin Của Strategy Kể Từ Tháng 5

Các hồ sơ nộp hàng tuần của Strategy một phần ủng hộ lập luận của Schiff. Công ty đã bán STRC lần cuối qua chương trình at-the-market trong giai đoạn từ 11 đến 17 tháng 5, tạo ra khoảng $1,95 tỷ.

Công suất STRC còn lại của công ty vẫn duy trì ở mức khoảng $17,51 tỷ trong mọi hồ sơ nộp sau đó, cho thấy không có thêm cổ phiếu nào được bán.

Strategy sau đó tạm dừng mua Bitcoin trong 10 tuần vào mùa hè, thay vào đó bán coin để trang trải cổ tức và mua lại STRC. Khi nối lại việc mua vào cuối tháng 8, công ty chuyển sang các nguồn tài trợ khác.

Công ty đã bán cổ phiếu phổ thông loại A (MSTR) để tài trợ cho 4.603 BTC trong tuần đó và 1.665 BTC vào cuối tháng 9. Giữa các đợt này, công ty đã sử dụng $75,7 triệu từ tài khoản USD Cash để mua 950 BTC.

Tiền thu được từ việc bán cổ phiếu phổ thông cũng được chuyển hướng vào STRC. Từ 21 đến 27 tháng 9, Strategy đã sử dụng $103,5 triệu từ doanh thu bán MSTR để mua lại cổ phiếu STRC.

Strategy cũng giữ một khoản Dự trữ USD $5,02 tỷ tính đến ngày 27 tháng 9. Công ty mô tả quỹ này nhằm hỗ trợ cổ tức ưu đãi và lãi nợ.

Schiff dự đoán Bitcoin sẽ giảm khi cổ phiếu công nghệ thoái lui. Strategy thường báo cáo các giao dịch mua vào thứ Hai, vì vậy hồ sơ nộp tiếp theo sẽ cho biết liệu việc bán cổ phiếu phổ thông có tiếp tục tài trợ cho các đợt mua của công ty hay không.