Dòng vốn ETF vào Bitcoin đã thúc đẩy giá mạnh trong tháng 9, nhưng tốc độ dòng tiền mới chậm lại vào cuối tháng, làm dấy lên nghi ngờ về đà tăng tiếp diễn.
Một bài đăng lan truyền vào cuối tuần, trích dẫn dữ liệu on-chain từ Arkham, cho rằng BlackRock đã mua khoảng 1,6 tỷ USD Bitcoin "trong tháng này." Con số thực tế đề cập đến tháng trước đó, chủ yếu là tháng 9. Nó phản ánh mức độ các nhà đầu tư đang mua vào iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock, chứ không phải BlackRock tự mua. Câu chuyện hấp dẫn hơn là mức độ khớp chặt chẽ giữa các dòng vốn này với sự phục hồi giá của Bitcoin và việc sụt giảm vào cuối tháng có thể báo hiệu điều gì.
Con số của BlackRock đo lường nhu cầu của khách hàng thông qua một quỹ duy nhất, chứ không phải giao dịch mua của chính công ty.
IBIT là một ETF Bitcoin giao ngay. Khi nhà đầu tư mua nhiều cổ phiếu hơn bán ra, cổ phiếu mới được tạo ra và quỹ mua Bitcoin để hỗ trợ chúng, được lưu ký tại một tổ chức lưu ký. Khi lệnh bán vượt quá mua, cổ phiếu được mua lại và Bitcoin rời khỏi quỹ. Arkham giám sát các ví lưu ký nơi Bitcoin đó được nắm giữ.
Do đó, con số này cho thấy tiền đang vào thông qua sản phẩm đó. Nó không tiết lộ người mua là ai, họ dự định nắm giữ bao lâu, hay họ có phòng hộ ở nơi khác hay không.
Các dòng vốn trong tháng 9 đến theo từng đợt tăng đột biến.
Vào ngày 1 tháng 9, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ chứng kiến dòng vốn rút ra 236,5 triệu USD, trong đó IBIT chiếm 201 triệu USD. Hai ngày sau, xu hướng đảo ngược: IBIT thu hút khoảng 454 triệu USD vào ngày 3 tháng 9, chiếm khoảng 62% tổng dòng vốn vào ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ trong ngày hôm đó.
Giữa tháng rất yếu. Tuần từ 14 đến 18 tháng 9 chỉ tạo ra khoảng 6 triệu USD dòng vốn ròng, sau các đợt rút tiền mạnh vào ngày 15 tháng 9, khi Thượng viện không thông qua Đạo luật CLARITY với tỷ lệ phiếu 49-50 và Bitcoin giảm xuống dưới 75.000 USD trong phiên.
Sau đó là đợt tăng đột biến. Trong năm phiên từ 21 đến 25 tháng 9, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã hấp thụ 2,39 tỷ USD, tuần tốt nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Khoản 381,4 triệu USD của IBIT vào ngày 21 tháng 9 là dòng vốn vào một ngày lớn nhất cho một quỹ duy nhất trong năm nay.
Dòng vốn vào và giá di chuyển đồng bộ cho đến cuối tháng 9.
Sau mức thấp gần 75.000 USD vào ngày 15 tháng 9, dòng vốn ETF chuyển sang tích cực vào ngày 17 tháng 9 và vẫn tích cực trong phần còn lại của đợt tăng. Bitcoin tăng lên khoảng 87.000 USD trong quá trình phục hồi, mức tăng khoảng 16%. Đó chính xác là mô hình mà phe mua muốn thấy: tiền mới vào quỹ trong khi giá tăng.
Bức tranh cuối tháng yếu hơn. Dòng vốn ròng hàng ngày thu hẹp mỗi ngày trong tuần kỷ lục, từ 998,95 triệu USD vào ngày 21 tháng 9 xuống 134,47 triệu USD vào ngày 25 tháng 9, và ngày 28 tháng 9 chỉ mang lại 31,07 triệu USD. Bitcoin kết thúc tuần 21–25 tháng 9 thấp hơn 2,3%. Điều đó cho thấy giai đoạn dễ dàng của sự phục hồi có thể đã kết thúc: lượng tiền mới đến mỗi ngày đang thu hẹp và có thể không đủ để tự đẩy giá lên cao hơn.
IBIT cũng có tác dụng hai chiều. Quy mô của nó có nghĩa là nó có thể khuếch đại dòng chảy ra nhanh như dòng chảy vào, như đã thấy vào ngày 1 tháng 9.
Các yếu tố có thể thay đổi đánh giá.
Kịch bản phục hồi trở nên mạnh hơn nếu dòng vốn vào tiếp tục và Bitcoin vượt mức 87.000 USD. Điều đó ngụ ý nhu cầu ETF vẫn đang hấp thụ lượng bán ra hiện có. Kịch bản yếu đi nếu dòng vốn vào tiếp tục thu hẹp trong khi giá trôi xuống thấp hơn, cho thấy áp lực bán nặng hơn ở nơi khác trên thị trường.
Độ rộng cũng quan trọng. Nhu cầu trải rộng trên nhiều quỹ là một tín hiệu mạnh mẽ hơn là tập trung vào một quỹ. Trong tuần đỉnh cao, FBTC của Fidelity đã thu hút 701,7 triệu USD, tổng hàng tuần cao nhất kể từ tháng 9 năm 2025, cho thấy việc mua vào không chỉ giới hạn ở BlackRock.
Các chỉ số cần theo dõi trong tương lai.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
XRP giảm ngày thứ tư liên tiếp khi lãi suất tài trợ âm và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng gây áp lực lên tâm lý thị trường, với ngưỡng hỗ trợ chính gần $1.400 đang bị đe dọa.
Pi Network giảm 1% xuống còn $0,0823 giữa lúc open interest hợp đồng tương lai giảm 14%, với hỗ trợ tại $0,0801 đang gặp rủi ro.
Ethereum giảm 5-6% trong bối cảnh chuỗi 7 ngày rút ròng ETF, lợi suất tăng và phá vỡ đường xu hướng. Trọng tâm là Fed và diễn biến Mỹ-Iran.
ASICID Inc. đã phát hành dòng máy đào IDMINER với hashrate lên tới 9.600 TH/s cho Bitcoin và 3.200 GH/s cho Litecoin/Dogecoin.