Mối đe dọa an ninh đẩy cá voi Bitcoin về phía IBIT của BlackRock, Giám đốc điều hành cho biết

Giám đốc tài sản kỹ thuật số của BlackRock hôm thứ Hai cho biết những người nắm giữ bitcoin lớn đang chuyển các đồng coin tự quản lý của họ vào Quỹ tín thác Bitcoin iShares (IBIT) với tốc độ chưa từng có, do lo ngại về các vụ bắt cóc và hack khiến an ninh trở thành ưu tiên hàng đầu của họ.

Robbie Mitchnick nói với Barron's rằng mức độ chuyển đổi như vậy hiện tại là cao nhất mà công ty từng ghi nhận. Ông mô tả nhu cầu đối với các giao dịch hoán đổi này là hoàn toàn một chiều — đi lên. Khi được hỏi về động cơ của khách hàng, Mitchnick xác định an ninh và sự yên tâm là động lực chính.

Các giao dịch được cấu trúc dưới dạng chuyển đổi bằng hiện vật. Một người nắm giữ chuyển giao bitcoin cho quỹ thông qua một trung gian và nhận lại cổ phiếu IBIT mới phát hành, mà không bán tiền điện tử lấy tiền mặt trước. BlackRock sử dụng Galaxy Digital, Talos và Virtu để thực hiện các giao dịch này, và các công ty đó xác định quy mô tối thiểu.

Barron's ước tính khối lượng BlackRock đã xử lý là 3,6 tỷ đô la, mặc dù họ lưu ý rằng tổng số thực tế có thể cao hơn vì công ty không xử lý trực tiếp mọi giao dịch chuyển đổi. Mitchnick đã đưa ra một con số lớn hơn vào tháng 8, nói với Bloomberg rằng IBIT đã xử lý hơn 5 tỷ đô la các giao dịch hoán đổi như vậy, tăng từ hơn 3 tỷ đô la vào tháng 10 năm 2025.

Trong cùng cuộc phỏng vấn tháng 8 đó, Mitchnick đã giải thích rõ ràng các mối đe dọa, nói rằng những người nắm giữ thấy các sự kiện như bắt cóc, đòi tiền chuộc và thất bại trong việc lưu ký trên thế giới bên ngoài, điều này thúc đẩy họ chuyển toàn bộ hoặc một phần tài sản nắm giữ của họ.

Ông nói với Barron's rằng vụ hack Binance gần đây không làm những người nắm giữ lớn ngạc nhiên, lưu ý rằng hầu hết đều đã nhận thức rõ về những nguy hiểm của việc giữ tài sản trên các sàn giao dịch hoặc ví nóng.

Cách các giao dịch hoán đổi của BlackRock trở nên khả thi

SEC đã bỏ phiếu vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, để cho phép các quỹ bitcoin và ether giao ngay tạo và mua lại cổ phiếu bằng hiện vật, chấm dứt yêu cầu chỉ bằng tiền mặt đã có hiệu lực kể từ khi các quỹ ra mắt vào tháng 1 năm 2024.

Khả năng tiếp cận đã mở rộng kể từ đó. Barron's báo cáo rằng mức tối thiểu của BlackRock đã giảm từ khoảng 30 triệu đô la xuống còn từ 1 triệu đến 2 triệu đô la.

Các cân nhắc về thuế là một phần của sự hấp dẫn. Barron's lưu ý rằng việc chuyển đổi bitcoin đã tăng giá thành IBIT bằng hiện vật thường không được coi là một đợt bán có thể kích hoạt thuế thu nhập vốn, mặc dù Bloomberg cảnh báo rằng việc tránh hóa đơn thuế ngay lập tức phụ thuộc vào tình hình cụ thể của nhà đầu tư. Mitchnick cũng đề cập đến việc lập kế hoạch di sản, nói rằng việc nắm giữ khoản đầu tư này trong một ngân hàng tư nhân đơn giản hơn nhiều.

Sau khi được chuyển, các đồng coin được lưu giữ bởi đơn vị lưu ký của IBIT, một chi nhánh của Coinbase Prime, trong một thiết lập lưu trữ lạnh cấp tổ chức như Mitchnick mô tả. Tính đến ngày 6 tháng 11, quỹ nắm giữ 795.921 BTC, trị giá khoảng 60,4 tỷ đô la.

Tại sao các con số dòng vốn phóng đại nhu cầu

Một giao dịch tạo bằng hiện vật thêm cổ phiếu IBIT và được tính vào dòng vốn được báo cáo của quỹ, nhưng nó không liên quan đến việc mua bitcoin trên thị trường mở. Các đồng coin đã tồn tại và chỉ thay đổi hình thức, vì vậy các con số dòng vốn tiêu đề phóng đại dòng tiền mới vào.

Tiền mặt đã chảy theo hướng ngược lại. Theo Farside Investors, các quỹ ETF bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã mất khoảng 1,28 tỷ đô la trong tuần tính đến ngày 6 tháng 11, hiệu suất hàng tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 6, với IBIT chiếm khoảng 1,21 tỷ đô la trong số các dòng vốn ra đó.

Tự quản lý dưới áp lực

Những lo ngại về an ninh đằng sau xu hướng này đã được ghi nhận rõ ràng. Các nhà chức trách Pháp đã ghi nhận 77 vụ bắt cóc, tống tiền và xâm nhập nhà liên quan đến tiền điện tử trong năm 2026, vượt quá tổng số của cả năm 2025, theo OCCRP, trích dẫn công tố viên tội phạm có tổ chức quốc gia. Reuters đưa tin năm ngoái rằng đồng sáng lập của Ledger đã mất một ngón tay sau khi bị bắt cóc cùng vợ.

Hoa Kỳ có các vụ việc riêng của mình, bao gồm một âm mưu thất bại ở Connecticut nhằm ép một gia đình giao nộp bitcoin. Nhà nghiên cứu an ninh bitcoin Jameson Lopp duy trì một danh sách công khai về các cuộc tấn công vật lý vào những người nắm giữ từ năm 2014, và lỗi Coldcard vào tháng 8 cũng đặt ra câu hỏi về an ninh ví phần cứng.

Việc rời xa tự quản lý đi ngược lại lời hứa ban đầu của bitcoin về việc giữ tiền mà không cần ngân hàng. Những người nắm giữ chuyển đổi giao lại khóa riêng tư của họ để lấy một yêu cầu từ môi giới, đánh đổi rủi ro của tự quản lý để phụ thuộc vào BlackRock, đơn vị lưu ký của nó và các trung gian ở giữa.