SK hynix từ bỏ IPO tại Mỹ của Solidigm, một đợt niêm yết từng được đề cập với giá trị lên tới 150 tỷ USD

Các cổ đông của SK hynix giờ đây có một nguồn bất ổn ít hơn đeo bám họ. Mối lo ngại trước đó là việc niêm yết tại Mỹ sẽ làm giảm tỷ lệ sở hữu kinh tế của tập đoàn mẹ và gia tăng mức chiết khấu công ty mẹ tại một tập đoàn vốn đã có nhiều đơn vị niêm yết. Khi mối đe dọa đó được dỡ bỏ, cổ phiếu, vốn đã giảm khoảng 30% so với cuối tháng 9 và dao động gần mức thấp nhất trong sáu tháng, có thể nhận được một số hỗ trợ. Sự rút lui này cũng chỉ ra một thị trường thắt chặt hơn cho các đợt phát hành cổ phiếu phần cứng AI lớn, sau đợt bán tháo cổ phiếu chip trong tháng này và sự gián đoạn xung quanh việc tài trợ neocloud. Sự chú ý hiện chuyển sang báo cáo thu nhập quý 3 sẽ được công bố vào tuần tới và con đường tài trợ mà SK hynix sẽ chọn để giúp Solidigm mở rộng.

Bằng cách gác lại kế hoạch niêm yết tại Mỹ của Solidigm, SK hynix đã loại bỏ một mối lo ngại về pha loãng cổ phiếu cho các nhà đầu tư của chính mình; định giá chip đã giảm và khiến thời điểm này trở nên kém hấp dẫn, nhưng câu hỏi về tài trợ cho đơn vị này vẫn còn bỏ ngỏ.

Tóm tắt:

• Một đợt IPO tại Mỹ cho Solidigm — đơn vị NAND flash và ổ cứng thể rắn (SSD) của SK hynix có trụ sở tại Mỹ — sẽ không còn được theo đuổi.
• Công ty mẹ cho biết việc xem xét niêm yết đã được chấm dứt, viện dẫn các điều kiện thị trường và xu hướng giá cổ phiếu.
• SK hynix nói thêm rằng Solidigm cần vốn mới để tăng trưởng và các lựa chọn khác nhằm nâng cao giá trị cổ đông vẫn đang được xem xét.
• Các báo cáo gần đây đã đề cập đến một đợt IPO tiềm năng vào năm 2027 có thể định giá Solidigm ở mức lên tới 150 tỷ USD và huy động được 10 tỷ–15 tỷ USD, với Goldman Sachs và Morgan Stanley được cho là đã được chọn làm ngân hàng tư vấn chính.
• Cổ phiếu của SK hynix đã giảm mạnh kể từ cuối tháng 9, một phần vì các nhà đầu tư lo ngại rằng việc niêm yết riêng lẻ sẽ làm loãng cổ phiếu của những người đang nắm giữ.
• Các số liệu quý 3 dự kiến sẽ được SK hynix công bố vào ngày 28 tháng 10.

Quyết định từ bỏ đợt IPO tại Mỹ cho Solidigm — công ty con chuyên về bộ nhớ NAND flash và ổ cứng thể rắn — đã được SK hynix công bố, viện dẫn các điều kiện thị trường và biến động giá cổ phiếu.

Trong khi xác nhận rằng việc xem xét niêm yết đã kết thúc, công ty bán dẫn Hàn Quốc này nhấn mạnh rằng Solidigm vẫn cần nguồn tài trợ để tăng trưởng. Họ cũng cho biết sẽ tiếp tục đánh giá các cách thức thay thế để tạo ra giá trị cho cổ đông. Tờ Korea Economic Daily của Hàn Quốc đã đưa tin độc quyền về vấn đề này vào thứ Sáu.

Điều này chấm dứt các công tác chuẩn bị vốn đang được đẩy nhanh. Vào cuối tháng 9, Reuters đưa tin rằng Solidigm đang xem xét một đợt niêm yết tại Mỹ sớm nhất là vào năm 2027, với mức định giá khả thi lên tới 150 tỷ USD và số tiền thu về có thể lên tới 15 tỷ USD — một thương vụ sẽ được xếp hạng là đợt niêm yết bán dẫn lớn nhất tại Mỹ. Sau đó, vào đầu tháng 10, Bloomberg đưa tin rằng Goldman Sachs và Morgan Stanley đã được chọn để quản lý một đợt chào bán trị giá khoảng 10 tỷ USD, sẽ được kết hợp với một đợt gọi vốn trước IPO. Trong suốt quá trình, SK hynix vẫn khẳng định rằng không có gì là chắc chắn và họ sẽ xem xét tác động đối với các cổ đông hiện hữu.

Sự lo lắng của cổ đông dường như đã đóng một vai trò quyết định. Solidigm nằm ở bậc thấp nhất trong chuỗi các công ty niêm yết của tập đoàn SK, và nỗi sợ của thị trường là việc niêm yết riêng rẽ tại Mỹ sẽ làm giảm mức độ tiếp xúc kinh tế của SK hynix với đơn vị này và khiến mức chiết khấu công ty mẹ trở nên sâu hơn. Kể từ cuối tháng 9, cổ phiếu SK hynix đã mất khoảng 30% giá trị và tiến gần đến mức thấp nhất trong sáu tháng, chịu áp lực từ những lo ngại về lợi nhuận đầu tư AI, cạnh tranh chip nhớ và vấn đề Solidigm. Vào thứ Năm, cổ phiếu giao dịch tại Seoul đã giảm khoảng 5,5%.

Môi trường cho các đợt niêm yết cũng trở nên kém thuận lợi hơn. Tuần này chứng kiến mức giảm trong một ngày mạnh nhất đối với cổ phiếu chip kể từ tháng 6, do những lo ngại mới về chi tiêu AI, và áp lực tài chính tại các công ty cơ sở hạ tầng AI đã khiến các nhà đầu tư trở nên kén chọn hơn khi nói đến các doanh nghiệp phần cứng cần nhiều vốn.

Solidigm, có trụ sở chính tại Rancho Cordova, California, được tách ra từ các hoạt động NAND và SSD của Intel, được SK hynix mua lại theo một thỏa thuận năm 2020 trị giá khoảng 9 tỷ USD. Công ty sản xuất ổ cứng thể rắn doanh nghiệp, những dòng sản phẩm đang chứng kiến các đơn đặt hàng mạnh mẽ khi các trung tâm dữ liệu AI bổ sung dung lượng lưu trữ.

Câu hỏi về việc mở rộng đó sẽ được tài trợ như thế nào vẫn chưa được trả lời trong thông báo của công ty. Giờ đây khi kế hoạch IPO đã không còn, các nhà đầu tư sẽ theo dõi báo cáo quý 3 ngày 28 tháng 10 của SK hynix để tìm kiếm manh mối về các lựa chọn, bao gồm hỗ trợ trực tiếp từ công ty mẹ hoặc các nhà đầu tư tư nhân.