Sàn giao dịch Tokyo sẽ cung cấp hợp đồng tương lai lãi suất BoJ dựa trên cuộc họp

Một hợp đồng dựa trên cuộc họp được giao dịch tốt sẽ cung cấp cho thị trường yên một thước đo trực tiếp, có thể báo giá về khả năng tăng lãi suất của BoJ tại mỗi cuộc họp. Điều này có thể dẫn đến biến động yên có chừng mực hơn xung quanh các cuộc họp chính sách, với những biến động bất ngờ được định giá sớm hơn, và làm tăng phản ứng đối với dữ liệu kinh tế và phát biểu chính thức ở giữa các cuộc họp. Phòng ngừa rủi ro lãi suất ngắn hạn đơn giản hơn cũng có thể thúc đẩy giao dịch trái phiếu chính phủ Nhật Bản ngắn hạn và các giao dịch carry trade yên, nơi chi phí cho việc bị bất ngờ bởi một đợt tăng lãi suất đã tăng lên. Cuối cùng, thanh khoản sẽ quyết định thành công: một hợp đồng có khối lượng thấp sẽ tạo ra tín hiệu thất thường, không phải tỷ lệ cược đáng tin cậy.

Nhật Bản sắp nhận được phiên bản tương đương của công cụ mà Phố Wall sử dụng để đặt cược vào các động thái của Cục Dự trữ Liên bang, được thúc đẩy bởi tốc độ tăng lãi suất ngày càng nhanh của BoJ.

Chi tiết chính:

• TFX sẽ ra mắt hợp đồng tương lai trong tháng này (sàn giao dịch chưa công bố ngày cụ thể) gắn với Lãi suất qua đêm trung bình Tokyo (TONA), lãi suất cho vay không có bảo đảm mà BoJ nhắm đến làm lãi suất chính sách
• Các hợp đồng tương lai nhằm cho phép phòng ngừa rủi ro hoặc định vị cho các thay đổi lãi suất trong khoảng thời gian giữa hai cuộc họp của BoJ
• Theo TFX, hợp đồng tương lai TONA ba tháng hiện tại của họ không phục vụ đầy đủ cho các nhà giao dịch khi BoJ đang thay đổi chính sách thường xuyên hơn
• Khối lượng giao dịch của hợp đồng ba tháng đã giảm gần 50% trong tháng 9 so với cùng tháng năm trước, mặc dù hầu hết những người tham gia thị trường dự đoán BoJ sẽ thắt chặt thêm
• Một quan chức TFX cho biết biến động lãi suất đang gia tăng và nhu cầu về các công cụ phái sinh đang tăng lên

Nhật Bản sắp có được một công cụ chính xác hơn để đặt cược vào các hành động của BoJ, với TFX chuẩn bị các hợp đồng tương lai cho phép các nhà giao dịch nắm giữ vị thế đối với các biến động lãi suất tại các cuộc họp cụ thể.

Dự kiến ra mắt trong tháng này, các hợp đồng tương lai mới được gắn với TONA, lãi suất qua đêm không có bảo đảm mà các ngân hàng cho vay và BoJ sử dụng làm mục tiêu chính sách. Các hợp đồng cho phép các nhà giao dịch phòng ngừa rủi ro hoặc đặt cược vào các điều chỉnh lãi suất xảy ra giữa các cuộc họp BoJ liên tiếp.

Một hợp đồng TONA dựa trên cuộc họp được giao dịch tốt cuối cùng có thể cung cấp dịch vụ tương tự cho BoJ, mang đến cho các nhà giao dịch yên một cái nhìn trực tiếp và tức thì hơn về xác suất tăng lãi suất.

Thành công sẽ phụ thuộc vào sự chấp nhận. Thách thức ban đầu sẽ là khối lượng hoạt động giao dịch mà hợp đồng thu hút xung quanh các quyết định sắp tới của BoJ và liệu định giá của nó có dự báo chính xác các động thái thực tế của ngân hàng hay không.

Lịch trình BoJ: cuộc họp chính sách tiếp theo vào cuối tháng 10.