Hiểu về tín hiệu phân kỳ độ rộng thị trường

Tuần trước, chưa đến 25% các thành phần của S&P 500 nằm trên đường trung bình động 50 ngày và dưới 45% giao dịch trên đường trung bình động 200 ngày. Các nhà phân tích cho biết đây là độ rộng yếu nhất từng được ghi nhận, ngụ ý rằng cổ phiếu vốn hóa lớn đang che giấu sự yếu kém đáng kể bên dưới.

Sự phân kỳ như vậy trong lịch sử là không phổ biến và đôi khi xảy ra trước các đỉnh thị trường lớn, bao gồm năm 2014 và 2021. Tuy nhiên, chỉ riêng phân kỳ độ rộng không tạo thành tín hiệu thời điểm.

Sự tăng điểm của S&P 500 thường khiến các nhà đầu tư cho rằng thị trường rộng hơn đang mạnh lên. Tuy nhiên, một chỉ số có thể tăng ngay cả khi nhiều thành phần giảm. Điều này đặc biệt liên quan đến các chỉ số theo trọng số vốn hóa như S&P 500 và Nasdaq, nơi các công ty lớn nhất có ảnh hưởng không cân xứng.

Độ rộng thị trường đo lường mức độ phân bố rộng rãi của một biến động trên các cổ phiếu riêng lẻ. Một đợt tăng được hỗ trợ bởi hàng trăm cổ phiếu khác về cơ bản so với một đợt tăng chỉ do một vài công ty lớn thúc đẩy.

Xác định độ rộng thị trường

Thước đo độ rộng cơ bản nhất so sánh số lượng cổ phiếu tăng so với cổ phiếu giảm. Ví dụ, giả sử S&P 500 tăng 0.8% trong một ngày nhất định. Nếu 400 cổ phiếu tăng và 100 cổ phiếu giảm, độ rộng mạnh với sự tham gia rộng rãi. Nhưng nếu chỉ có 150 cổ phiếu tăng và 350 cổ phiếu giảm trong khi chỉ số vẫn tăng 0.8%, thì sự tham gia yếu hơn nhiều.

Một chỉ báo phổ biến là đường tăng-giảm (A/D), được tính hàng ngày bằng cách lấy số cổ phiếu tăng trừ đi số cổ phiếu giảm và tích lũy kết quả theo thời gian. Đường A/D tăng báo hiệu sự tham gia đang được cải thiện, trong khi đường giảm cho thấy ít cổ phiếu hơn đang hỗ trợ đà tăng. Tỷ lệ phần trăm cổ phiếu trên đường trung bình động 50 ngày hoặc 200 ngày là một thước đo được sử dụng rộng rãi khác.

Hiểu về phân kỳ độ rộng

Phân kỳ độ rộng tích cực xảy ra khi chỉ số giảm hoặc chạm đáy mới trong khi độ rộng cải thiện. Ví dụ, S&P 500 có thể giảm trong khi đường A/D tăng. Điều này cho các nhà giao dịch biết rằng mặc dù chỉ số yếu, nhưng nhiều cổ phiếu hơn đang bắt đầu tăng – một dấu hiệu sớm cho thấy áp lực bán đang suy yếu.

Phân kỳ độ rộng tiêu cực thì ngược lại: S&P 500 đạt đỉnh mới trong khi đường A/D giảm. Chỉ số tiếp tục tăng, nhưng ít cổ phiếu hơn hỗ trợ đà tăng.

Sự phân kỳ như vậy không đảm bảo một đợt suy giảm sắp xảy ra. Thay vào đó, nó cho thấy đà tăng đang trở nên tập trung hơn và do đó có khả năng dễ bị tổn thương hơn nếu các cổ phiếu dẫn đầu yếu đi hoặc một chất xúc tác tiêu cực xuất hiện.

Cách các nhà giao dịch áp dụng hiểu biết về độ rộng

Độ rộng hoạt động tốt nhất như một công cụ xác nhận, không phải là tín hiệu thời điểm độc lập. Nếu S&P 500 phá vỡ lên mức cao nhất mọi thời đại mới trong khi đường A/D cũng đạt kỷ lục và tỷ lệ cổ phiếu trên đường trung bình động 50 ngày đang tăng, thì sự phá vỡ có sự tham gia rộng rãi. Điều đó mang lại cho các nhà giao dịch sự tự tin hơn vào sức khỏe của xu hướng.

Nếu S&P 500 tạo đỉnh mới nhưng đường A/D đã giảm trong nhiều tuần và ít cổ phiếu hơn nằm trên đường trung bình động 50 ngày, các nhà giao dịch không nên bán khống thị trường ngay lập tức. Thay vào đó, họ có thể giảm các vị thế mua mới, thắt chặt quản lý rủi ro hoặc theo dõi xem các cổ phiếu dẫn đầu có bắt đầu yếu đi không.

Nguyên tắc hoạt động ngược lại. Khi S&P 500 tạo đáy mới trong khi đường A/D tạo đỉnh cao hơn, thị trường có thể đang cho thấy sự cải thiện nội tại sớm. Việc bán ra trở nên ít lan rộng hơn ngay cả khi chỉ số chính vẫn yếu.