Burry: Thị trường chứng khoán đang phủ nhận, dự đoán giai đoạn đau buồn kéo dài 6-9 tháng như năm 2000, 2008

Nhà đầu tư Michael Burry đã đưa ra một cảnh báo khác về thị trường chứng khoán, tuyên bố rằng cổ phiếu đang ở trạng thái phủ nhận ngay cả khi Chỉ số Nasdaq Composite dao động gần mức kỷ lục. Nhà giao dịch nổi tiếng với việc đặt cược chống lại thị trường nhà đất trước năm 2008 mô tả sự phủ nhận là giai đoạn đầu của sự đau buồn và dự đoán nó sẽ kéo dài từ sáu đến chín tháng.

Thoạt nhìn, các số liệu thị trường hiện tại dường như mâu thuẫn với quan điểm của ông. Tuy nhiên, Burry trích dẫn các ví dụ về năm 2000 và 2008, những giai đoạn mà sức mạnh thị trường ban đầu cuối cùng đã dẫn đến những đợt suy giảm nghiêm trọng hơn nhiều.

Cảnh báo của Burry Đề cập đến Sự sụp đổ của Thị trường Dot-Com và Năm 2008

Trong một bài đăng trên nền tảng mạng xã hội X, Burry — người nổi tiếng từng bán khống thị trường nhà đất Hoa Kỳ trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 — đã bày tỏ quan điểm của mình.

Thị trường chứng khoán rõ ràng đang ở giai đoạn đầu của sự đau buồn, đó là sự phủ nhận.
Theo năm 2000 và 2008, giai đoạn này kéo dài 6-9 tháng.

— Cassandra Unchained (@michaeljburry) Ngày 6 tháng 10 năm 2026

Sự tương tự này dựa trên năm giai đoạn đau buồn, một mô hình tâm lý được tạo ra bởi Elisabeth Kübler-Ross. Theo khuôn khổ đó, phủ nhận là giai đoạn đầu, tiếp theo là tức giận, mặc cả, trầm cảm và chấp nhận.

Trong bối cảnh thị trường, sự phủ nhận thường đề cập đến các nhà đầu tư coi những đợt giảm điểm ban đầu là cơ hội để mua vào thay vì là tín hiệu của một sự thay đổi xu hướng.

Lịch sử cho thấy cả hai đợt suy thoái đều bắt đầu một cách từ từ. Sau đỉnh cao dot-com vào tháng 3 năm 2000, S&P 500 cuối cùng đã giảm gần một nửa giá trị.

Theo một cách tương tự, cổ phiếu đã tăng vào tháng 5 năm 2008. Tuy nhiên, sự sụp đổ của Lehman Brothers vào tháng 9 đã châm ngòi cho giai đoạn nghiêm trọng nhất của cuộc suy thoái.

Cảnh báo hiện tại của Burry phù hợp với hoạt động giao dịch của chính ông. Vào cuối tháng 9, ông đã thay thế các vị thế bán khống bằng các quyền chọn bán đối với Micron, Nvidia và Palantir.

Ông nói rằng việc phân tích mới đã đẩy nhanh thời gian dự kiến của ông về việc bong bóng AI vỡ. Burry cũng cho rằng một đợt giảm thị trường đủ mạnh sẽ ngăn cản OpenAI và Anthropic tổ chức các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).

Có phải Thị trường Đang Phớt lờ Các Dấu hiệu Cảnh báo?

Hiện tại, những người tham gia thị trường vẫn tiếp tục mua cổ phiếu. Vào ngày 5 tháng 10, Chỉ số Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ đã tăng 1,05% đóng cửa ở mức 27.477, sau khi đạt mức kỷ lục trong phiên trước đó.

Để so sánh, 75% các thành phần của S&P 500 đã giảm trong tháng 9, mặc dù bản thân chỉ số này đã kết thúc tháng ở mức tăng nhẹ.

Đồng thời, các điều kiện kinh tế có vẻ mong manh hơn. Các nhà tuyển dụng tại Hoa Kỳ chỉ thêm 29.000 lao động trong tháng 9, thấp hơn nhiều so với mức dự kiến 84.000.

Áp lực từ thị trường trái phiếu cũng đang gia tăng, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vẫn duy trì trên 5% và đẩy chi phí đi vay lên cao.

Tuy nhiên, sự thận trọng của Burry đối với thị trường không được chấp nhận rộng rãi. Dan Ives, một nhà phân tích tại Wedbush Securities, vẫn tiếp tục ủng hộ Nvidia như là động lực chính của sự trỗi dậy AI.

Nếu dòng thời gian của Burry tỏ ra chính xác, giai đoạn phủ nhận có thể kết thúc vào khoảng giữa năm 2027. Khung thời gian này trùng với thời điểm đáo hạn vào tháng 6 của các quyền chọn bán của ông đối với Micron và Nebius.

Giai đoạn này cũng đang đến gần khi đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng được dự đoán của Anthropic đến gần. Do đó, lĩnh vực AI có thể là bài kiểm tra quan trọng nhất đối với dự đoán của Burry.