Chi phí vay 30 năm của Mỹ chạm mức cao nhất kể từ 2002, làm lu mờ tâm lý thị trường

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Mỹ đã chạm đỉnh chưa từng thấy kể từ năm 2002, tăng 5 điểm cơ bản lên 5,61%.

Câu chuyện rất thẳng thắn: lạm phát, chi tiêu tài khóa quá mức, chi phí năng lượng leo thang, và tình trạng dư thừa nợ đang đẩy giá tín dụng lên cao. Nguồn cho vay toàn cầu là hữu hạn, và sự bùng nổ chi tiêu vốn cho AI đã hấp thụ một phần đáng kể, trong khi chính phủ Mỹ thâm hụt 6% GDP.

Chi phí vay đã tăng hơn 30 điểm cơ bản chỉ trong tuần này, và 70 điểm cơ bản kể từ tháng Sáu, khi hòa bình ở Iran dường như trong tầm tay.

Sự gia tăng liên tục của lợi suất thật đáng lo ngại. Chúng tăng hàng ngày, và người mua nợ khan hiếm mặc dù lợi suất hấp dẫn. Chi phí vay cao của chính phủ Mỹ lan tỏa xuống doanh nghiệp và người tiêu dùng, làm suy yếu tăng trưởng kinh tế tương lai.

Không có giải pháp sẵn có, hoặc ít nhất không có giải pháp nào mà các nhà lãnh đạo sẵn sàng thực hiện. Fed có thể tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, nhưng tỏ ra không vội vã chịu đựng nỗi đau kinh tế. Tại Quốc hội, cơ sở bảo thủ tài khóa đã biến mất, phong trào Đảng Trà đã không còn và bị hấp thụ bởi một phe MAGA đề xuất tặng 5,000 đô la cho mỗi người Mỹ trưởng thành với chi phí lớn.

Việc lạm phát, chi tiêu hay chi tiêu vốn gây ra động thái này không quan trọng đối với thị trường rộng lớn hơn. Chi phí vốn tăng lên, làm cho đầu tư kém hấp dẫn và gây tổn hại đến cổ phiếu. Trên khắp các thị trường, tâm lý là co cụm lại cho đến sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ và một cơ hội có thể mở ra cho một giải pháp ở Iran. Cảm giác là các điều kiện phải xấu đi trước khi áp lực chính trị đủ lớn tập trung để giải quyết vấn đề.