Hợp đồng tương lai của Mỹ giảm khi cơn sốt AI đối mặt với hoài nghi mới bất chấp kết quả kinh doanh vững chắc của Meta

Hợp đồng tương lai của Mỹ đang bị ảnh hưởng nặng nề hôm nay. Sau một đợt phục hồi đầy hứa hẹn trên Phố Wall hôm qua, thị trường hiện đang đảo chiều. Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1%, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 1,7%, với các cổ phiếu công nghệ chịu áp lực bán lớn nhất.

Giá dầu lại tăng do căng thẳng Trung Đông, khiến các nhà đầu tư lo lắng. Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc đang giảm, với lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 5,08%. Trong điều kiện bình thường, điều này sẽ làm giảm áp lực lên các cổ phiếu công nghệ có định giá cao, nhưng hôm nay nó không giúp ích được gì.

Mối quan tâm chính vẫn là lợi nhuận và khả năng của cơn sốt AI đáp ứng được những kỳ vọng cao vốn đã được tính vào định giá.

Kết quả kinh doanh của Meta mang lại một số tin tích cực, với doanh thu tăng 26% lên 64,6 tỷ đô la và cổ phiếu của hãng hoạt động tốt. Cổ phiếu đã tăng khoảng 0,8% trong giao dịch ngoài giờ, nhưng sự lạc quan đó không lan tỏa ra toàn bộ ngành công nghệ rộng lớn hơn.

Lam Research, nhà sản xuất thiết bị bán dẫn, đã ghi nhận doanh thu hàng quý kỷ lục khoảng 8,2 tỷ đô la, vượt quá kỳ vọng. Nhưng cổ phiếu của hãng đã giảm hơn 8% trong giao dịch ngoài giờ. Một quý mạnh mẽ không gây được ấn tượng với các nhà đầu tư, thay vào đó họ tập trung vào dự báo lợi nhuận trong tương lai yếu hơn dự kiến.

Tesla cũng đang gặp khó khăn sau báo cáo lợi nhuận của mình, với cổ phiếu giảm khoảng 5% trong giao dịch ngoài giờ. Trong khi đó, nhà sản xuất chip nhỏ hơn là NVE Corporation chứng kiến cổ phiếu của mình giảm mạnh hơn 22% sau khi báo cáo doanh thu hàng quý giảm 8%.

Trong khi mỗi câu chuyện lợi nhuận là khác nhau, nhưng nhìn chung chúng chỉ ra một thị trường đang trở nên kém khoan dung hơn rất nhiều, rất nhiều.

Thị trường trái phiếu cũng gửi một tín hiệu. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm trong khi giá dầu tăng, các nhà đầu tư có thể lo lắng nhiều hơn về tăng trưởng kinh tế của Mỹ hơn là về lạm phát.

Người ta có thể cho rằng lợi suất thấp hơn sẽ hỗ trợ giá cổ phiếu, nhưng mối quan hệ không đơn giản như vậy. Nếu lợi suất giảm vì lo ngại về nền kinh tế, nó báo hiệu xấu cho lợi nhuận doanh nghiệp và triển vọng thị trường chứng khoán.

Đối với cuộc chơi AI, tâm lý thị trường hiện tại nhấn mạnh việc kỳ vọng của nhà đầu tư trở nên khó biện minh hơn khi tăng trưởng kinh tế chậm lại. Các công ty vay nợ nhiều để tài trợ cho tham vọng AI có khả năng chịu thiệt hại nặng nhất.

Đây không nhất thiết là sự kết thúc của cơn sốt AI. Tuy nhiên, khi lợi nhuận kỷ lục và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm không hỗ trợ được cổ phiếu, nó có thể chỉ ra rằng Phố Wall đang bắt đầu nghi ngờ liệu kỳ vọng có quá cao hay không. Đối mặt với thực tế đó có thể rất đau đớn.