Tại sao một Câu chuyện Thị trường Hợp lý vẫn có thể Dẫn đến Thua lỗ

Những người tham gia thị trường lâu năm chắc hẳn đã từng gặp phải tình huống họ chắc chắn về một kết quả, đưa ra dự đoán đúng, nhưng vẫn mất tiền trong giao dịch. Quen không?

Đây là một cạm bẫy lớn: một câu chuyện thị trường hấp dẫn không đảm bảo một giao dịch có lợi nhuận.

Hãy xem xét lại ví dụ về cửa hàng táo.

Giả sử bạn đang bán táo và biết rằng thời tiết xấu đã ảnh hưởng đến vụ thu hoạch táo trên toàn quốc. Đương nhiên bạn sẽ kết luận rằng nguồn cung sẽ giảm và giá sẽ tăng.

Vì vậy bạn mua táo với giá 2 đô la mỗi quả, hy vọng bán được với giá 3 đô la sau này. Một cơ hội tốt, phải không?

Vấn đề là: bạn không đơn độc. Những người bán khác cũng nghe tin và đổ xô mua táo, đẩy giá từ 1 đô la lên 2 đô la trước khi bạn kịp hành động.

Khi tình trạng thiếu hụt thực sự xảy ra, giá chỉ tăng từ 2 đô la lên 2.05 đô la. Bạn đã đúng về sự thiếu hụt và giá cao hơn, nhưng sau khi trừ chi phí vận chuyển và lưu kho, bạn có thể không kiếm được gì—hoặc thậm chí thua lỗ.

Một trường hợp tồi tệ hơn: thời tiết xấu gây ra thiệt hại ít hơn dự kiến. Giá táo có thể giảm xuống còn 1.70 đô la, gây ra thua lỗ mặc dù lập luận rất hợp lý.

Điều này tương tự như trong giao dịch và thị trường tài chính.

Ví dụ, bạn dự đoán lạm phát sẽ tăng khi dầu tăng vọt lên trên 100 đô la. Giá dầu cao hơn có thể đẩy giá tiêu dùng lên cao một cách rộng rãi, có thể buộc các ngân hàng trung ương duy trì lãi suất cao trong một thời gian dài.

Vì vậy bạn mua đồng đô la, kỳ vọng Fed sẽ duy trì chính sách thắt chặt hơn so với các ngân hàng trung ương khác, hỗ trợ đồng tiền. Nhưng một lần nữa, những người khác có thể đã đặt cược tương tự.

Đồng đô la có thể đã tăng giá trước khi bạn tham gia. Khi dữ liệu lạm phát cao hơn đến, đồng tiền hầu như không nhúc nhích vì nó đã được định giá (priced in). Bạn thậm chí có thể gặp phải tình trạng 'mua khi có tin đồn, bán khi có sự thật' (buy the rumor, sell the fact)—mất tiền mặc dù dự báo kinh tế là chính xác.

Các nhà giao dịch nên tự hỏi thị trường đã định giá (priced in) những yếu tố nào và giá có thể đi xa đến đâu trong thực tế. Quan trọng không kém, bạn phải đánh giá khoản lỗ tiềm năng của mình nếu giao dịch đi ngược lại dự đoán.

Biết rằng giá táo sẽ tăng không giống với việc biết liệu chúng có còn là một món hời ở mức giá hiện tại hay không. Trong giao dịch, sự khác biệt đó có thể rất tốn kém.