Dầu thô WTI Ổn Định Gần $88 Nhưng Kháng Cự Vẫn Ở $90-$91

Sau đợt bán tháo hồi tháng 9, dầu thô WTI đang có dấu hiệu ổn định ban đầu. Một đáy cao hơn đã được người mua bảo vệ, và một đợt bứt phá nhỏ đã được giữ vững trong lúc điều chỉnh, tạo thêm độ tin cậy cho đà phục hồi. Tuy nhiên, xu hướng giảm lớn hơn vẫn chưa được khắc phục hoàn toàn; các mục tiêu tiếp theo là duy trì quanh $89.50 và vượt lên trên $90, với vùng $90.85-$91.31 là thách thức đáng kể hơn.

Dòng tin tức về dầu cũng mơ hồ. Khả năng tăng cường vận chuyển qua eo biển Hormuz có thể hạn chế giá dầu thô, nhưng tồn kho thấp và tình trạng thiếu dầu diesel kéo dài khiến thị trường năng lượng dễ bị tổn thương trước các gián đoạn bổ sung. Sự kết hợp các yếu tố này cho thấy một kịch bản phục hồi dè dặt thay vì một kết luận chắc chắn rằng dầu đã chạm đáy.

Dựa trên dữ liệu hợp đồng tương lai WTI tháng 11/2026 được cung cấp, nến hoàn thành gần nhất đóng cửa ở $89.77. Mức này cao hơn $1.03 so với mức đáy $88.74 ghi nhận gần đây, thể hiện sự phục hồi khoảng 40% từ đợt giảm trước đó từ $91.31. Dù người mua đã giành được một số lợi thế, một phần đáng kể của đợt giảm đó vẫn còn phải bù đắp.

Điều đáng khích lệ là cách thức đà phục hồi diễn ra. Sau khi rút lui về $89.11, WTI đã vượt lên trên kháng cự gần $89.43. Một đợt điều chỉnh sau đó tìm thấy hỗ trợ tại $89.44, sau đó giá tăng lên $89.84. Một mức kháng cự được thiết lập từ trước bắt đầu cung cấp hỗ trợ là tín hiệu đáng tin cậy hơn so với một cú tăng vọt ngắn hạn.

Trên biểu đồ WTI liên tục rộng hơn, một đáy cao hơn ban đầu là rõ ràng: khoảng $88.74 vào ngày 5/10 so với $88.06 vào ngày 2/10. Tuy nhiên, mỗi đỉnh tiếp theo trong đà phục hồi đều thấp hơn, giảm từ $93.68 xuống $92.02, rồi $91.88, và cuối cùng là $91.31. Trừ khi người mua phá vỡ chuỗi này, một đợt tăng ngắn hạn nữa trong xu hướng giảm rộng hơn vẫn là một kịch bản hợp lý.

Các nhà giao dịch phải đối mặt với sự khác biệt then chốt giữa một đà phục hồi chịu được các đợt điều chỉnh và một sự đảo chiều thực sự vượt qua kháng cự lớn. Các nỗ lực hỗ trợ giá trước đó của người mua không thể ngăn dầu trượt từ $91.31 xuống $88.74. Do đó, bất kỳ đợt tăng giá sắp tới nào phải giữ được đà tăng, không chỉ tạm thời vượt qua một mức tròn.

Bài kiểm tra giá này diễn ra khi điều kiện nguồn cung vật chất bắt đầu nới lỏng. Theo investingLive, trích dẫn dữ liệu Kpler như được Wall Street Journal đưa tin, dòng dầu thô Hormuz khoảng 10.3 triệu thùng mỗi ngày, tương đương khoảng 76% mức trước chiến tranh. Các lô hàng sản phẩm tinh chế chỉ chiếm khoảng 11% tổng dòng chảy, so với hơn 20% trước xung đột.

Quan điểm ở đây là nguồn cung dầu thô tăng có thể hạn chế đà tăng của WTI ngay cả khi dầu diesel vẫn đắt đỏ. Vận chuyển dầu thô và xử lý nó thành nhiên liệu thành phẩm là các bước riêng biệt. Dầu thô bổ sung đến đích không ngay lập tức thay thế cho năng lực lọc dầu bị mất, nghĩa là tình trạng thiếu dầu diesel tự nó không biện minh cho một đà tăng kéo dài của WTI.

Môi trường tồn kho tạo ra một rủi ro đối nghịch. Giám đốc điều hành Saudi Aramco, Amin Nasser, cảnh báo rằng việc xây dựng lại kho dự trữ dầu toàn cầu cạn kiệt có thể mất tới hai năm sau khi Hormuz mở cửa hoàn toàn, theo báo cáo của investingLive. Cảnh báo đó ngụ ý rằng việc khôi phục dòng vận chuyển và việc bổ sung các kho đệm cung ứng có thể diễn ra theo các lịch trình rất khác nhau. Các kho đệm thưa thớt sẽ khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước một gián đoạn mới, nhưng không đảm bảo giá sẽ tăng ngay lập tức.

Sự phân biệt tương tự áp dụng cho tin tức chính sách. Như investingLive đưa tin, Patrick De Haan của GasBuddy lập luận rằng lệnh dầu diesel đỏ của Trump khó có thể hạ giá bơm cho hầu hết người dùng và không thêm nguồn cung nhiên liệu mới. Đối với các nhà giao dịch dầu thô, một thay đổi trong cách nhiên liệu bị đánh thuế hoặc tiếp thị nên được đánh giá độc lập với sự thay đổi về số thùng có sẵn.

Các mức giá được liệt kê dưới đây đóng vai trò là điểm đánh dấu để xác định liệu người mua có đang nắm quyền kiểm soát hay không. Tất cả giá tính bằng đô la Mỹ mỗi thùng.

Các mốc ngắn hạn dựa trên hợp đồng tương lai WTI tháng 11/2026, trong khi các mức cấu trúc rộng hơn được lấy từ biểu đồ liên tục CL1!. Giá trên biểu đồ liên tục có thể khác biệt so với giá của một hợp đồng cụ thể, đặc biệt gần thời điểm chuyển giao, vì vậy các nhà giao dịch nên xác minh các mức tương đương trên công cụ họ sử dụng.

Triển vọng có thể được làm rõ bằng cách xem xét ba kịch bản tiềm năng:

Kịch bản thứ nhất: phục hồi thành hiện thực. Người mua giữ vững quanh $89.50, đẩy qua $89.84, và duy trì trên mức đó trong một đợt giảm tiếp theo. Điều này sẽ củng cố lập luận cho việc kiểm tra $90.00-$90.14. Ngay cả vượt lên trên $90 vẫn còn các rào cản trung gian tại $90.32-$90.39 và $90.66-$90.69 trước vùng quan trọng $90.85-$91.31.

Kịch bản thứ hai: phục hồi đình trệ. WTI thất bại tại $89.84 hoặc vùng $90, giảm xuống dưới hỗ trợ gần $89.50, và không thể lấy lại mức đó. Điều này sẽ làm tăng khả năng quay trở lại $89.25-$89.11. Một cú trượt ngắn hạn dưới hỗ trợ ít quan trọng hơn một sự phá vỡ thực sự kèm theo một cú bật lên thất bại.

Kịch bản thứ ba: nỗ lực chạm đáy mất đà. Giao dịch liên tục dưới $89.11 sẽ đưa mức đáy $88.74 trở lại. Thêm vào đó, phá vỡ mức $88.06 trên biểu đồ liên tục sẽ gây tổn hại cho câu chuyện phục hồi rộng hơn. Đây là các mức yếu riêng biệt, không phải một tín hiệu bán thay thế lẫn nhau.

Khi xem xét một giao dịch ngắn hạn mới, khoảng cách đến kháng cự là quan trọng. Với giá đóng cửa chốt tại $89.77, mức đỉnh gần đó $89.84 chỉ cách bảy xu. Sự di chuyển giá thuận lợi không đảm bảo một điểm vào hấp dẫn; một đợt điều chỉnh tìm thấy hỗ trợ hoặc một sự bứt phá duy trì sẽ cung cấp một thời điểm rõ ràng hơn để đánh giá rủi ro.

Các nhà đầu tư cũng nên tách biệt mức độ tiếp xúc với giá dầu thô khỏi mức độ tiếp xúc với thâm hụt nhiên liệu. Các nhà sản xuất dầu và nhà lọc dầu phản ứng với các phân khúc khác nhau của thị trường này. Sự khan hiếm dầu diesel có thể củng cố biên lợi nhuận lọc dầu tại các cơ sở đang hoạt động, trong khi dòng dầu thô tăng có thể hạn chế giá mà các nhà sản xuất có thể đạt được. Chi phí công ty, năng lực vận hành và định giá vẫn là những yếu tố chính.

Tại thời điểm này, dữ liệu ủng hộ một đợt phục hồi ban đầu, dù triển vọng tổng thể vẫn còn thận trọng. Duy trì gần $89.50 và đạt được giao dịch bền vững trên $90 sẽ cho thấy người mua đang tiến xa hơn. Một cú đẩy qua $90.85-$91.31 sẽ củng cố đáng kể lập luận đảo chiều.