10年期收益率突破5%，CoreWeave的470亿美元债务预示AI融资紧缩

周二，10年期美国国债收益率突破5%关口，与此同时美联储政策制定者暗示将加快加息步伐，CoreWeave披露债务近470亿美元。人工智能借贷热潮如今依赖于央行正在提升的利率。

问题并不在于需求端：为科技公司提供人工智能计算能力的CoreWeave，营收超出预期并上调了展望。压力来自融资，迫使负债累累的AI公司及其股东承担更高的资本支出。

1325亿美元订单积压遇上16%债券收益率：能行吗？

在其第三季度业绩中，CoreWeave营收增长168%至36.6亿美元，同时合同积压订单价值1325亿美元。

然而，CoreWeave的部分债券近期提供的收益率已超过16%。

“在当前收益率水平下，我们不打算在2027年之前发行额外的母公司层面无担保债务。”

上述言论来自首席财务官尼廷·阿格拉瓦尔在财报电话会议上的发言。无担保债务没有抵押品支持。

为了筹集资金，CoreWeave正通过新设立的“市价发行”（at-the-market）机制提供股权，允许其发行多达3500万股，从而稀释现有投资者的持股比例。

彭博社报道称，D.A. Davidson分析师吉尔·卢里亚指出，利息支付现已超过CoreWeave的调整后运营收益。

卢里亚补充说，Nvidia已多次向CoreWeave提供援助，但如果首席执行官黄仁勋因董事会调查其与一名疑似中国间谍人士的关系而辞职，这种援助可能会停止。

当AI借贷热潮遇上利率上升，谁来承担成本？

穆迪首席信贷官阿齐·谢思评论称，那些为2021年贷款进行再融资的杠杆借款方，明年将面临更高的债务支出。

与此同时，一位未披露身份的业主正在拍卖价值约5亿美元的数据中心贷款资产。

与此同时，美联储理事克里斯托弗·沃勒提议加息半个百分点。

根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具，12月加息概率已达到100%，较前一天84%的几率有所上升。

贷款机构Walker & Dunlop的首席执行官威利·沃克表示，大约6500亿美元的商业地产债务将于2027年到期，这一金额大约相当于美国数据中心在2026年筹集的资金总额。

CoreWeave的客户Anthropic将于下周在纳斯达克上市，这将提供一项指标，显示公开市场投资者是否仍愿意在这些收益率水平上为AI提供融资。