亚洲市场反弹，Nvidia股票面临考验，油价企稳

综述

• 股市：
  • 日经225指数大涨约3.3%至59300点上方。东证指数上涨近3.4%，韩国综合指数上涨约1.4%。
  • 存储芯片制造商出现反弹。SK海力士上涨约4.6%，三星电子上涨约2.4%，但高盛AI存储指数较6月峰值下跌51%。
  • 中国延长暂停对美国商品征收24%关税的期限，为APEC会议提供了风险偏好的背景。
• Nvidia：该股今晚将迎来在华尔街的首个完整交易日，此前CEO黄仁勋承认与美国官员怀疑为中国情报人员的一名人士存在关系。Nvidia董事会已启动独立调查。
• 石油：
  • 原油在特朗普表示“极不可能”发动打击后下跌，随后在鲁比奥称与伊朗谈判无果后反弹至平盘附近。
  • 伊拉克Khor Mor气田和利雅得Aramco大厦遭袭击，加上新成立的“铁门特遣部队”，使局势升级风险持续。卡塔尔确认仍在寻求达成协议。
• 中国：PPI同比上涨5.7%，为2022年以来最快。CPI放缓至0.7%，核心CPI降至0.8%。
• 外汇：
  • 美元/日元持稳于158.30附近，此前数据显示日本在7月单日干预规模达创纪录的500亿美元。
  • 新西兰元上涨约0.7%，因大选结果仍难分胜负。
• 黄金和比特币：黄金上涨约1.3%至4130美元附近，尽管高盛下调了预测。比特币跌破75000美元。

股市：亚洲逢低买入

亚洲股市周一强劲反弹，无视周末的Nvidia争议和中东一系列升级消息。日本领涨，日经225指数上涨约3.3%至59300点上方，东证指数上涨近3.4%。韩国综合指数上涨约1.4%，科斯达克指数上涨近2%。中国内地和香港涨幅较小。上证综合指数上涨约0.5%，恒生指数微涨。标普500和纳斯达克100期货也走强，均上涨约0.5%。

存储芯片制造商的复苏尤为突出。SK海力士上涨约4.6%，三星电子上涨约2.4%。这是该板块——在AI抛售中承压最重——的急剧逆转。据彭博社报道，高盛AI存储指数较6月峰值下跌51%，为ChatGPT推出以来最大跌幅。摩根大通认为市场已在贴现最早2027年上半年的存储下行周期。近期盈利仍受长期供应合同和客户预付款的支撑。周一的买入表明一些投资者认为抛售过度。

中国决定继续暂停对美国商品征收24%的额外关税，同时保留自11月10日起的10%税率，这创造了风险偏好的环境。原为期一年的暂停本周到期。续期消除了下周在中国举行的APEC峰会前关税立即恢复的风险，预计特朗普将与习近平和普京会晤。

Nvidia与AI：真正的考验在今晚

亚洲的韧性为华尔街开盘后的更明显考验奠定了基础。Nvidia CEO黄仁勋在给员工的信息中承认与Megaspeed高管Alice Huang的恋情。美国官员据信认为她被中国情报部门招募。Nvidia董事会启动了独立调查，称没有理由相信国家安全或公司机密受到损害，黄仁勋继续担任CEO。今晚是股票在承认后的首个完整交易日。

特朗普对黄仁勋给予了积极评价，称其正直并赞扬他为国家所做的工作。他表示两人未就指控进行过交谈，并将带黄仁勋一同前往亚洲，同时补充说情况难以预测。黄是否成行将被解读为他在芯片政策上的地位标志。

对AI的更广泛质疑依然存在。澳大利亚储备银行助理行长Sarah Hunter警告称，如果AI投资回报令人失望，一些资产价格可能面临急剧重估甚至无序调整。她指出，迄今为止的证据有限，表明AI已提高生产率。她的言论为关于AI支出规模及其融资的资产负债表外承诺的担忧增添了央行声音。

石油：多空因素交织使原油持稳

原油在一天内摇摆于外交和升级之间。开盘后价格下跌，因特朗普告诉CNN，只要关于伊朗核计划和重新开放霍尔木兹海峡的谈判取得进展，美国“极不可能”需要恢复对伊朗的打击。布伦特原油跌至96.70美元附近，WTI短暂跌破90美元。

抛售是短暂的。国务卿马可·鲁比奥表示与伊朗的谈判没有成果，德黑兰的要求完全不可接受，并补充说外交解决方案有时不可能。关于霍尔木兹海峡持续打击的报道也限制了跌幅。布伦特原油反弹至98美元附近，收盘基本持平，WTI小幅上涨至91美元附近。

周末的事件凸显了升级风险。据信伊朗无人机袭击导致伊拉克Khor Mor气田停产，库尔德地区约2.8吉瓦电力中断，这似乎是显著升级。也门胡塞武装袭击了利雅得的Aramco大厦，并声称袭击了Aramco石油储存设施，将全球最大原油出口国更深地卷入冲突。华盛顿也在收紧压力。美国中央司令部启动了“铁门特遣部队”，以打击伊朗经济。

外交仍在继续。调解国卡塔尔否认谈判破裂的报道，并表示双方仍在努力达成协议。据报伊朗通过卡塔尔提交了一份有条件的核方案，其中包括要求解除制裁。Axios报道，特朗普将于美国东部时间12:00（格林威治时间17:00）会见卡塔尔首相，讨论新的停火和恢复核谈判。这将使此次会议成为原油的下一个主要节点。

中国：工业品价格飙升，消费价格滞后

中国10月通胀数据显示出生产者与消费者价格之间的差距扩大。工业生产者出厂价格指数同比上涨5.7%，为2022年以来最大涨幅，远高于预期的5.3%，受能源成本传导影响。消费者价格仅上涨0.7%，低于预期的0.8%。核心通胀从1%降至0.8%。这种组合表明，在国内需求疲软的情况下，制造商正在吸收成本上涨，挤压了工业利润。

北京也在采取措施提振股市。据《证券时报》报道，国务院会议最近呼吁加强资本市场稳定机制。重点正转向落实现有支持措施。

外汇：日元干预数据公布，新西兰元因选举走强

日元变动不大。美元/日元持稳于158.30附近。日本财务省数据证实，日本在7月30日单日动用了创纪录的500亿美元来支撑日元。这是7月和8月总计约970亿美元干预的一部分，包括自1998年以来首次与美国联手干预。这些数字凸显了东京采取行动的意愿。然而，日元仍疲软，因对美联储进一步加息的预期使美日利差保持宽裕。日本央行行长植田和男上周五表示，随着能源成本传导至消费者价格，通胀存在一些上行风险。

新西兰元是表现较好的货币之一，上涨约0.7%至0.5585附近。此前一场势均力敌的选举使总理克里斯托弗·拉克森的联盟仅以微弱多数获胜。仍有约40万张特别选票待计，最终结果预计11月27日公布。澳元上涨约0.3%至0.6890附近，受风险情绪改善和中国关税公告提振。欧元/美元微涨至1.1150附近。

黄金走强，比特币滞后

黄金上涨约1.3%至每盎司4130美元附近，从早盘疲软中反弹，尽管原油自身反弹。涨幅面临对12月美联储加息的预期阻力。交易员定价的概率约为80%，因美国就业数据强劲。高盛将其黄金预测下调至2026年底的4150美元和2027年底的4800美元，理由是美联储鹰派。由于央行大举购金，其长期前景仍持建设性看法。

比特币是弱项，下跌约1.3%至略低于75000美元，此前触及约74500美元的低点，落后于股市复苏。

展望

焦点转向美国交易时段和黄仁勋承认后Nvidia的首个交易日，随后是特朗普与卡塔尔首相的会晤。周二将公布美国10月CPI——这是12月美联储加息预期的关键输入——以及中国10月贸易数据。下周的APEC峰会是美中关系和伊朗外交的下一个重大考验。