Nifty 50 在2026年下跌4.91%，但花旗认为仍有13%的上涨空间

花旗研究将Nifty 50的目标价从之前的26,000点上调至2027年底的28,000点。这一水平比周一早盘的读数高出约13%，而该指数在2026年仍下跌4.91%。

这一预测是在Nifty 50录得自2021年2月以来最强单周表现之后做出的。尽管如此，年初买入的投资者仍亏损约5%。

花旗为何预计资金将回流印度

该观点基于花旗11月8日的印度策略报告中概述的三个因素。

• 盈利。据彭博社报道，花旗预测Nifty 50的盈利到2028财年将以每年约15%至16%的速度增长。
• 油价下跌。这对全球第三大原油进口国来说意义重大。花旗计算，每桶油价每下跌10美元，印度的经常账户赤字将缩小30至40个基点。同时，通胀将下降50个基点，每股收益将提高约2%。
• 从人工智能转移。在2026年的大部分时间里，印度股市因外国投资者转向亚洲和美国的人工智能交易而流失资金。这使得全球基金在印度的持仓相对较少。

花旗分析师Surendra Goyal和Vijit Jain量化了温和逆转可能带来的结果。

“过去两年，人工智能几乎挤掉了其他一切。我们的分析表明，印度主动权重增加约100个基点可能带来约120亿美元的流入，”他们表示。

花旗将这种轮动与美国中期选举联系起来，称中期选举增加了进一步数据中心暂停的可能性。

这种分化在上周的交易中已经显现。截至11月6日当周，台湾加权指数下跌12.2%，韩国综合指数下跌11.71%。同期，Nifty 50上涨8.58%。

外资已经开始转移。据彭博社报道，上周一至周四，他们净买入36亿美元的印度股票。

初步数据显示，周五又买入15亿美元。这使得国际买家有望创下史上最大单周流入纪录。

印度股市能否维持更高的估值？

仅靠盈利增长不足以将指数推至28,000点。花旗还将应用于Nifty 50盈利的估值倍数从17倍上调至18倍。

汇丰也持有部分乐观态度。它将印度股市评级从中性上调至增持，指出盈利具有韧性且估值更具吸引力。

“在以人工智能股票为主导的亚洲市场中，印度提供了多元化和低波动性，”策略师写道。

包括Herald van der Linde在内的汇丰策略师在一份报告中阐述了这一论点。该行看好银行、工业、非必需消费品、保险公司和医院。

其他机构则更为谨慎。10月份，伯恩斯坦将Nifty 50的2026年12月目标价下调至25,000点，理由是持续的原油和供应链压力。

该指数目前已接近该水平交易。花旗本身也指出中东不稳定、消费放缓以及人工智能对就业的影响是主要风险。

如果原油价格保持低位且人工智能支出放缓，印度可能会继续从亚洲芯片密集型市场吸引资本。两者中的任何一个反弹都将对花旗的预测构成挑战。