巴西股市暴跌15%，卢拉赢得连任

总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦以51.77%的微弱优势击败右翼候选人弗拉维奥·博尔索纳罗，赢得连任。预计这一结果将对巴西金融市场和股市产生重大影响。

选举结果已由官方结果确认，与分析人士数月前预警的情景一致。

巴西股市将如何反应？

投票前，分析人士称市场已经消化了自由主义议程的延续，据BeInCrypto 报道。

他们指出，首轮投票后预期的转变已促使投资者调整仓位，以应对更严格的财政框架。

AW Capital 投资配置主管兼合伙人 Gabriel Magno 警告称，卢拉获胜将逆转大部分调整。

“如果卢拉获胜，我认为市场将感受到冲击，而且是强烈的冲击。首轮投票后所做的所有定价都将逆转，这将对股票、利率和美元产生非常强烈的影响。市场定价了财政改善、利率降低以及一个对公共账户更负责任的国家。有了卢拉，投资者没有这种信心，将会回吐所有这些涨幅，”Magno 表示。

市场的早期反应已经反映了这种逆转。

突发：巴西股市暴跌近30%，巴西雷亚尔贬值10%，此前卢拉·达席尔瓦总统意外连任。

巴西股市今日市值蒸发超过2000亿美元。pic.twitter.com/XsHVYmepvV

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2026年10月26日

利率上升，货币走弱

分析人士预测，在卢拉执政下，期货利率将快速上升，货币将走弱，迫使投资者防御性地调整投资组合。

GT Capital 投资专家兼合伙人 Josias Bento 主张在此条件下采取更保守的配置，并强调需要海外保护。

“最佳风险收益比在海外投资。如果卢拉没有未来几年的财政计划，美元可能大幅上涨并推高通胀，”Bento 表示。

在固定收益方面，Bento 指出，如果市场要求更高的收益率来为政府融资，固定利率债券可能会下跌，这将会压低现有证券的价格。

AW Capital 股票主管兼合伙人 Lucas Xavier 认为，在工人党（PT）政府下，政府债券的财政压力是波动性的主要来源。

“固定利率和通胀挂钩债券本质上必然会贬值，因为如果卢拉获胜，期货利率预计将飙升，”Xavier 表示。

美元收入作为对冲

由于利率预计将保持在高位以抑制通胀并降低主权信用风险，Xavier 表示股票配置应瞄准那些产生美元收入的防御性公司。

“业绩直接与美元挂钩的公司，例如巴西航空工业公司（Embraer）和 WEG，在卢拉获胜的情况下可能成为有趣的选择。这并不会真正影响这些企业的运营方式；只是美元收入换算成雷亚尔后价值更高，”他表示。

面向低收入购房者的住宅建筑商，包括 Cury 和 Direcional，被强调为部分例外，因为它们直接受益于联邦住房计划，例如“我的家，我的生活”（Minha Casa Minha Vida）。

巴西金融市场接下来会发生什么？

巴西市场的急剧下跌引发了一个关键问题：卢拉能否重建投资者的信任？

即将面临的挑战包括他选择财政部长以及提出一个可信的管理公共债务计划。

在这些决定做出之前，雷亚尔可能进一步走弱，政府借贷成本可能保持高位，降息的前景可能减弱。

货币贬值还可能推高通胀，增加巴西家庭的生活成本。

如果卢拉向投资者提供保证，市场可能会收复部分失地。但缺乏可信的财政计划，巴西可能经历长期波动，股票和债券面临风险。