WGC称央行第三季度黄金购买量激增42%，金价高企抑制珠宝需求

需求方面的这种反差对金价如何获得支撑具有重要意义。央行并非追逐价格波动，而是持续买入，因此其加大购买力度为黄金提供了一个零售需求无法提供的底部支撑。

来自珠宝商以及金条和金币买家的疲软需求表明，这轮涨势更多依赖官方和机构资金，而非家庭投资者，一旦基金资金流入逆转，黄金将面临更大风险。

在这些价格水平上，回收量几乎已经崩溃，这是一个明显的迹象，表明持有者宁愿持有黄金也不愿套现，从而减少了市场上可获得的供应。

投资者应将该机构的乐观预测与这样一个事实相权衡：它是一个由矿商资助的行业机构。

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此前：

• 隔夜伊朗遭袭击后金价收窄涨幅；美国中期选举成为焦点

--- 央行正以创纪录的速度大举买入黄金，而家庭投资者因价格原因却步，这种分化如今在很大程度上支撑着需求。

摘要：

• 央行第三季度购买量约为320吨，同比增长42%，2026年的总购买量约为675吨
• 总需求接近1,370吨，下降1%，而年初至今的需求与2025年的创纪录步伐持平
• 珠宝购买量下降17%，为该系列数据中最弱的第三季度，尽管支出增长2%
• 金条和金币需求下降19%，而ETF吸收了约210吨
• 矿产产量创第三季度纪录，回收量跌至三年最低
• 当季黄金均价约为每盎司4,260美元，同比上涨23%

World Gold Council表示，央行在第三季度大幅增加了黄金购买，抵消了珠宝和零售投资需求的下滑，因金价昂贵对家庭投资者构成压力。

黄金矿商资助了World Gold Council，该机构发布了其季度Gold Demand Trends报告。据该机构估计，在截至9月的三个月中，央行购买了约320吨黄金，同比增长42%。这使得今年迄今为止的购买量增至约675吨，比2025年同期高出6%。

包括场外交易在内，总需求约为1,370吨，同比下降1%。今年迄今约3,880吨的需求与2025年的创纪录步伐持平，其价值达到约5,660亿美元的创纪录水平。黄金季度均价约为每盎司4,260美元，同比上涨23%，为有记录以来第三强的季度均价。

昂贵的金属令注重成本的买家望而却步。珠宝消费下降17%至约310吨，是该机构数据系列中最弱的第三季度。不过，珠宝支出增长2%至约430亿美元，因为买家为更少的金属支付了更多。金条和金币需求下降19%至约270吨。

部分支撑来自交易所交易基金，其吸纳了约210吨，扭转了第二季度的流出，尽管流入量比去年同期水平低6%。综合基金、金条和金币的整体投资需求下降了14%。

供应方面，矿产产量增长3%，达到约1,070吨的第三季度纪录，而回收量下降8%，至三年低点。该机构表示，回收量在很大程度上仍对高价没有反应。受与人工智能相关的电子产品生产支撑，科技需求增长3%。

该机构预计，2026年央行购买量至少将与去年水平相当。它认为投资需求将保持韧性，珠宝销量将继续走软，供应只会温和增长，且主要来自矿山。