中国科技股因AI担忧蔓延而大跌；华尔街会跟进吗？

欧洲盘前交易可能看起来较为平静和稳定，但亚洲并非如此，尤其是中国交易所。日本和韩国今天保持坚挺，而中国科技股遭受重创。近期的下跌令人不快。鉴于投资者对AI交易一直非常紧张，保持警惕是明智的，以防损害开始向国际蔓延。

CSI半导体产业指数今日下跌近6%，触及4月以来最低点。同时，CSI人工智能指数下跌近4%，这一走势正威胁跌破4月低点，并触及2025年11月以来最弱水平。

这两个指标表现出大致相同的模式。半导体指数现已几乎回吐了4月的全部涨幅，而人工智能指数正努力守在略低于5000的关键支撑位上方。若明确跌破该水平，可能为新一轮抛售打开大门。

坦率地说，这些走势已经远远超出了小幅回调。

由最大AI和半导体公司组成的中国STAR50指数在不到四个月内已下跌约40%。这意味着约4800亿美元市值被蒸发，而投资者正在重新评估高估值以及AI需求能否持续。

那么，华尔街的投资者是否也应该感到紧张？

鉴于眼前正在发生的情况，我认为目前有充分理由更加谨慎。尤其因为美国科技公司也在被问及，投入AI基础设施的数十亿美元是否能最终转化为实际收益。

当然，中国和美国的情况并不相同。中国科技公司在国内有自己的问题，并且面临严格的出口限制。即便如此，AI交易的核心担忧听起来很熟悉：投资者现在愿意为可能数年后才能实现的收益支付多高的价格？

华尔街大型科技公司的财报将于本周公布，这将是对这一问题的又一次考验。尤其是微软和Alphabet，可能会被密切关注，以寻找AI需求、资本支出和利润率的信号。这可能比本周主要央行的决议对股市和整体风险偏好构成更大威胁。

尽管如此，中国科技股的低迷并不必然意味着美国股市会遭遇同样的命运。但如果本周的财报未能安抚投资者，那么今天在中国看到的紧张局势很容易在华尔街变得似曾相识。值得牢记。