达美航空股价因燃油费用下跌2.9%，但需求前景依然乐观

达美航空第三季度盈利大幅低于分析师预期及自身预测，导致该航司下调全年业绩展望。投资者对此已有预期，而管理层对需求表达了乐观态度，发布的第四季度展望高于平均预估。

从数据来看，负面因素是达美航空录得两年来首次盈利缺口，不过燃油成本飙升提供了现成的解释。所有业绩均受此因素影响，但考虑到燃油价格水平，并无意外之处。积极方面，第四季度和全年指引略超预期，不过这取决于伊朗局势的发展。

该航司调整后燃油价格为每加仑3.61美元，同比上涨60%，而调整后燃油支出攀升62%至41亿美元。达美航空承担了逾5亿美元的燃油费用，超出其在7月初预测的水平。

第四季度，公司预计综合价格约为每加仑4.25美元，包含约每加仑0.40美元的炼油收益，较第三季度上涨18%。首席财务官将全年下调完全归因于航空燃油，并指出截至周四晚燃油均价为4.50美元。该展望基于当前价格，并未预期任何缓解，若燃油价格再次上涨则无缓冲空间。这与此前扣除炼油补贴后的现货价格区间4.40至4.43美元形成对比。

对更广泛的经济和达美航空而言，令人鼓舞的迹象是消费者似乎愿意接受高企的票价。该航司几乎将所有成本通胀转嫁给乘客，同时运营收入基本持平，为16.6亿美元，而去年同期为16.9亿美元。第四季度利润率预期为7%至9%，低于第三季度，表明票价尚未完全跟上燃油成本，但投资者可能预期未来反弹（并认为若冲突结束，压力将逆转）。

达美航空提价能力明显。每乘客英里收入增长14%，载客率稳定在86%，运力未变。旅客每英里支付金额显著增加，但飞机仍满员。主要驱动因素是高端和商务旅行需求，反映了经济中不同阶层的分化。该航司本周早些时候表示，年收入10万美元或以上的家庭贡献了其90%的收入。

第四季度预订量已达约60%，收入增长约20%，座位运力增长不足2%。第四季度的关键问题是低收入乘客的消费行为，他们在假日季出行较多。

开盘时，股价下跌约2.9%，财报电话会议定于美国东部时间上午10点举行，预计将提供第四季度需求的更多细节。