美国30年期国债拍卖需求连续第二日疲软

• 最高中标收益率5.441%，相比发行前收益率5.437%。

• 出现了0.4个基点的尾部利差。

• 投标倍数2.36倍，平均为2.44倍。

• 交易商获配比例升至11.39%，均值9.49%。

周四250亿美元30年期国债拍卖令人失望，进一步印证了长期债券需求减弱的迹象。

拍卖以5.441%的收益率结束，比发行前收益率5.437%高出0.4个基点。这比上次拍卖0.1个基点的尾部利差以及六次拍卖平均0.1个基点的停止反转表现更差。

投标倍数降至2.36倍，低于上月的2.54倍和六次拍卖平均的2.44倍。

买家构成并不乐观。间接投标人（包括外国央行和机构投资者）占比68.11%，低于上月的72.32%和平均70.49%。

交易商吸收了11.39%，较上期的6.79%大幅上升。直接投标人占20.5%，与近期平均水平基本一致。

这些数据出现在周二疲弱的10年期拍卖之后，显示即使在拍卖前收益率较低的情况下，投资者仍不愿延长久期。

积极的一面是，5.441%的中标收益率远低于上月的5.618%，但这更多源于整体债券市场的反弹，而非需求改善。

总体印象是又一次令人失望的拍卖，交易商份额上升尤其令人担忧。这并非完全失败，但难以给国债市场长端带来信心。