能源是简单的人工智能赌注，风险投资家表示

Union Square Ventures 联合创始人 Fred Wilson 认为，对人工智能最直接的赌注是押注能源，而非科技股票。他指出，天然气为大多数新的人工智能数据中心提供电力，但其价格几乎未动。这一差异引发了在线讨论。芯片相关股票本月下跌，而支撑人工智能建设热潮的能源价格仍在典型历史区间附近交易。

市场参与者认为能源是更简单的人工智能赌注

Wilson 在发布到 X 平台的一段简洁视频中概述了他的立场。

“如果你真的只想简单押注人工智能，而不必考虑其他所有东西，那就押注能源吧，”Fred Wilson 在 X 上表示。

另一位投资者进一步阐述了这一主题。据他称，铜和电力为交易者提供了低成本杠杆以进入人工智能领域，且得到深厚流动性支持。但他也指出，这一策略几乎没有引起关注。

金属铜确实在 2026 年达到了新纪录。随着人工智能相关需求对现有铜库存施加压力，供应限制正在加剧。尽管如此，全球铜的主要购买者中国的工业指标疲软一直对需求施加下行压力。

相反，科技股票面临困难。半导体股票上周连续八天下跌。Goldman Sachs 对此作出回应，为谨慎的市场参与者确定了防御性股票选择。

低成本天然气对投资格局的影响

有趣的是，几乎所有的人工智能数据中心都在使用天然气运行，但天然气成本基本持平或下降。$UNL

— Nikita Bier (@nikitabier) October 21, 2026

曾担任 X 产品负责人的 Nikita Bier 提出了类似的观察。他指出，天然气几乎为每个人工智能数据中心提供动力，尽管其价格一直保持稳定或下降。

Bier 的第一点说法大体成立。目前美国有 1,391 个活跃的数据中心，另有 2,819 个处于规划阶段。天然气约占这些美国设施计划中现场发电量的四分之三。其余部分由核能、燃料电池和电池存储覆盖，为投资者提供了进入该行业的不同切入点。

另一个细微差别涉及 United States 12 Month Natural Gas Fund (UNL)。该工具持有期货合约，而滚动这些合约的成本使其下跌幅度远大于基础天然气商品。

美国的基准价格 Henry Hub 在过去十年中基本在每百万英制热量单位 (MMBtu) 2 美元到 4 美元的范围内交易。展望未来，Wood Mackenzie 预测到 2035 年，在电力需求增加的推动下，它将接近 5 美元，World Oil 对此进行了报道。

这一未来价格预测构成了寻求超越半导体股票的人工智能赌注的投资者的核心问题。对低成本电力竞争同时正在改变 Bitcoin 挖矿的成本计算。如果天然气价格上涨，能源公司有可能获得比芯片制造商目前持有的人工智能相关支出更大份额。