欧元区10月年通胀率攀升至4%，令ECB承压，为2023年以来首次

• 欧元区10月整体CPI初值同比为4.0%，与预期一致。
• 上月读数为3.8%。
• 核心CPI初值同样符合预期，同比为2.5%。
• 与上月2.5%持平。

欧元区10月整体年通胀率达到4%，为2023年9月以来首次处于该水平。这一读数对ECB决策者构成挑战。

能源价格上涨再次是主因，10月能源通胀同比加速至20.8%。环比来看，能源价格上涨1.4%。

尽管如此，环比上涨范围广泛；10月整体指数环比上涨0.4%。食品价格环比上涨0.4%，服务上涨0.2%。

唯一的好消息是，10月核心年通胀率维持在2.5%不变，与9月的数字一致。然而，ECB不能变得自满。服务通胀依然顽固，年率从上月的3.2%升至3.3%。

因此，决策者面临的压力持续存在，因为通胀有进一步扩大的威胁。能源价格更大幅度且更持久的上涨，加大了向其他类别蔓延的风险。这反过来又增加了通胀前景出现二轮效应的风险。

因此，ECB必须保持警惕，在增长动能放缓、尤其是法国的情况下艰难权衡。这一情景也增加了滞胀风险，预计这将成为明年的重要议题。