德国10月制造业PMI初值为54.2，高于预期

• 制造业指数此前为53.9。
• 服务业PMI为51.7，低于预期的52.5。
• 服务业PMI此前为52.9。
• 综合PMI为52.8，预期为53.3。
• 此前的综合指数为53.8。

主要发现：

10月经济活动开始出现放缓。

评论：

S&P Global Market Intelligence经济副总监Phil Smith表示：

“10月PMI初值令人鼓舞地显示出德国各地商业活动持续好转，尽管增长放缓突显出欧元区最大经济体的复苏仍然脆弱。新业务流入仅温和增长，在第四季度初的增速为三个月来最慢，服务业新业务增长停滞凸显出高通胀和不确定性对需求构成的持续阻力。

劳动力市场状况继续显示非常渐进的改善，反映出服务供应商的就业创造步伐稳定但温和，同时制造业的情况日益稳定。

虽然商品生产商的商业状况继续改善，得益于出口销售持续增长以及国防和基础设施支出增加的传导，但成本压力的再度激增抑制了整个行业的预期，这两者未来几个月可能仍具有内在关联。”

这些PMI读数证实了市场预期，即经济活动正在放缓。德国私营部门10月继续保持增长，但活动步伐明显放缓，综合指数从9月的53.8降至52.8。该指数仍高于区分扩张与收缩的50荣枯线，但减速是普遍的，制造业产出和服务业活动都受到打击。新业务流入增速为三个月来最慢，服务业需求停滞，因客户推迟决策并使用更紧张的预算。

未来几个月的下行风险正在增加。制造商的信心明显恶化，预期降至7月以来最低，因油价上涨和原材料成本加剧了对利润率和前景的担忧。与此同时，如果企业对支出和招聘更加谨慎，疲软的服务业需求和放缓的新订单增长可能会给产出带来压力。

法国和德国PMI双双走弱，ECB被重新定价为鸽派，因为经济放缓的迹象削弱了进一步收紧政策的理由。