黄金18年来最糟糕的10月引发对进一步下跌的担忧

这种贵金属结束了自2008年危机以来最糟糕的10月，周五收盘价为每盎司$3,875。在最后一个交易时段下跌了3.6%。

当市场重新开临时，短线黄金投资者面临最大的风险。自7月以来，黄金ETF增加了约150公吨，Saxo Bank报告称，其中很大一部分持有量目前已处于水下。

为什么Saxo Bank表示黄金抛售可能尚未结束

Saxo大宗商品策略主管Ole Hansen表示，图表导向的卖家正在控制市场。黄金跌破接近$3,970的支持位，并以低于$3,886结束该交易时段，低于其2025年10月的最低点。

黄金：短期卖压考验长期信心

黄金周五遭受重大挫折，跌破关键支撑位USD 3,970，原因是全球科技和人工智能相关股票的抛售加剧。能源价格上涨以及对美国再次发动打击的担忧…

— Ole S Hansen (@Ole_S_Hansen)

Hansen指出，对冲基金已连续九周削减其长期黄金头寸。他警告称，如果更多投资者投降，抛售可能会持续。

股票市场加剧了压力。对冲基金执行了自2017年以来最显著的股票减持，这一回落由人工智能股票驱动。

市场观察者Prem Soni将周五的下跌描述为追加保证金，即经纪商要求那些使用杠杆购买科技股票的投资者提供现金。

“当你过度杠杆化且现金流为零时，你不会卖出你想卖的东西。你会卖出你能卖的东西，”他说。

经济学家Robin Brooks指出，自伊朗冲突开始以来，布伦特原油每上涨10%都与黄金下跌4%同时发生。更高的油价推高通胀，维持美国加息势头。黄金不产生利息，随着利率上升而失去吸引力。

谁认为黄金最严重的抛售已经结束

Brooks在周五黄金回落至$4,000以下后写下了他的评估，当时关于美国打击伊朗的传言再次活跃。

“即将回归‘热’战会对黄金产生一定压力，但下行空间有限……”他说。

资产管理公司Incrementum的Ronnie Stoeferle关注投机者的退出。他观察到，白银的看涨押注已从2025年7月的42,756份减少到3,321份。

“丑陋的磁带，但看看引擎内部。”

Stoeferle补充说，目前只有10%的黄金矿商定价高于其200天移动均线。分析师Rashad Hajiyev将2026年描述为巩固阶段，之后可能在2027年或2028年攀升至$10,000。

“另一个主要支撑即将到来。尽管最近有所抛售，但黄金看起来相当不错。它正在形成一个看涨的形态。看起来2026年是2024-2025年上涨之后的巩固之年。如果是这样，2027-2028年可能标志着黄金的另一轮大幅上涨至$10k…” — Rashad Hajiyev (@hajiyev_rashad)

什么决定黄金本周的下一步走向

美国中期选举于周二举行，10月就业报告定于周五发布。

根据Hansen的说法，回升至$4,000以上将开始稳定近期前景。

尽管如此，Hansen认为，更严重的股票溃败可能迫使美联储取消市场仍预期的两次加息。目前打压黄金的股票抛售，在他的分析中，最终可能成为黄金的盟友。