Kinder Morgan 承诺投入 42 亿美元建设用于人工智能数据中心的德克萨斯州天然气管道

这笔交易表明，超大规模用户已准备好为长期燃料基础设施提供资金，而不仅仅是计算能力，以确保其电力供应。天然气作为人工智能的过渡燃料地位得到加强。Permian Link 将增加 2.8 bcf/d 的米德兰盆地输送能力，缓解已导致 Waha 天然气价格为负的管道限制，并在未来十年内结构性提高美国天然气需求。不断增长的数据中心和公用事业合同管道可能会使米德兰盆地和东南部地区的中游运营商受益。照付不议协议使其收入更具可预测性。然而，存在一个时间差，因为 2030 年的启动日期意味着更早上线的数据中心仍将争夺现有的电网和天然气容量，从而在短期内保持关键枢纽电力价格的压力。

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• 在澳大利亚，NEXTDC 股价下跌 44%，电力延迟凸显了人工智能数据中心面临的瓶颈。

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通过德克萨斯州管道达成的 20 年期天然气供应协议表明，人工智能热潮正在建设真正的基础设施。数据中心正在建立自己的电力供应链。

摘要：

• Kinder Morgan 正式承诺参与 Permian Link，这是一个 42 亿美元的合资企业，其持股约为 16 亿美元。
• 从 2030 年开始，这条长约 434 英里的管道将每天运输约 2.8 bcf 天然气，从米德兰盆地到中大陆系统，服务于德克萨斯州潘汉德尔。
• 根据一项 20 年期的照付不议协议，主要客户是一家未具名的 A 级超大规模用户的电力供应商。
• 东南连接线也获得了批准，这是一个 31 亿美元的项目（Kinder Morgan 份额），从 2030 年开始为投资级公用事业公司提供 2.6 bcf/d 的天然气。
• 调整后的第三季度每股收益 0.35 美元，超过了 0.32 美元的预期，项目积压从 96 亿美元增至 144 亿美元。
• 高管们表示，除了主要客户外，其他客户也表达了兴趣，东南部地区的大负荷申请超过 200 吉瓦。

Kinder Morgan 已正式承诺投资 42 亿美元建设一条横跨西德克萨斯和潘汉德尔的天然气管道。该项目将支持一个超大规模数据中心，这是由激增的人工智能电力需求所催生的新一波美国能源基础设施的一部分。

Permian Link 将运行约 434 英里，位于 Kinder Morgan 的 NGPL 系统上，每天从靠近佩科斯县的米德兰盆地向中大陆系统输送 2.8 bcf 天然气。Kinder Morgan 的支出约为 16 亿美元。服务将于 2030 年开始。天然气将向北流向德克萨斯州潘汉德尔，与储气设施连接将提高可靠性。

一家未具名的 A 级超大规模用户的电力供应商是主要客户，双方签订了 20 年期的照付不议合同（无论是否使用，均需支付容量费用）。高管们报告称，其他感兴趣的方也已出现。

位于 Southern Natural Gas 系统上的 Southeast Connector 也已启动。Kinder Morgan 的持股约为 31 亿美元。它提供 2.6 bcf/d 的天然气给投资级公用事业公司，启动时间在 2030 年至 2032 年之间。如果需求增长，可以进行扩建。管理层指出，东南部地区有超过 200 吉瓦的大负荷请求。Kinder Morgan 合计 47 亿美元的份额是一项承诺，与电厂、数据中心和 LNG 出口商日益增长的需求相关。

对数据中心的影响是广泛的。可靠电力是人工智能的主要制约因素。超大规模用户签订 20 年期燃料合同表明，运营商正在锁定自己的长期供应，而不是仅仅依赖电网。在长期供应的支持下，现场天然气发电的建设速度比电网升级更快。这可能会解锁德克萨斯州潘汉德尔的站点，那里天然气和土地资源都很丰富。

与公告一同发布的第三季度业绩超出预期。调整后的每股收益攀升 21%，至 0.35 美元，高于 0.32 美元的共识。项目积压从 96 亿美元增至 144 亿美元，这是由创纪录的 132 亿美元天然气项目推动的。Kinder Morgan 预计全年业绩将超过其预算。