Meta第三季度营收和利润预估超出预期，但$9.9B法律费用推高支出预测

投资者面临一个关键对比：营收明显超出预期，而营业利润却显著不足。市场反应可能取决于此次失误主要被视为一次性法律费用还是永久性更高支出的证据。第四季度的营收预测中位数超过分析师预期，表明随着假日季节临近，广告需求依然强劲。最低资本支出水平提高巩固了Meta作为最大人工智能基础设施投资者之一的地位。这可能会影响大型科技股和人工智能硬件供应商的市场情绪。在Meta解释其计划之前，新的无投票权股票结构可能会引发治理担忧。

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Meta的广告业务再次实现盈利超出预期，然而$9.9 billion的法律成本和不断扩大的支出计划使原本稳健的营收季度变成了更加复杂的结果。

关键结果：

• 第三季度每股收益达到$3.83，高于$3.57的共识，同时总收入达到约$64.6 billion，超过$63.3 billion的预测。
• 广告销售额总计约$63.1 billion，高于约$61.9 billion的估算。
• 营业利润约为$13 billion，远低于预期的$20.9 billion，且应用系列的营业利润也落后于预期。
• Reality Labs收入约为$440 million，低于$518 million的预测，但其营业亏损约$4.1 billion小于预期的$5.1 billion。
• 第四季度营收预测为$73 billion至$76 billion，中位数高于$73.6 billion的共识。
• 全年支出指引上调至$175 billion–$179 billion，以反映$9.9 billion的法律费用；资本支出指引收窄至$135 billion–$145 billion。
• Meta引入了一种新的无投票权的C类普通股。
• 该公司未提供2027财年的营收展望。

Meta Platforms公布的2026年第三季度收益和营收超出分析师预期，得益于持续的广告势头。但营业利润大幅低于预测，该公司将全年支出预测上调至包括约$9.9 billion的法律费用。

每股收益达到$3.83，而分析师平均为$3.57。总收入增至约$64.6 billion，高于$63.3 billion的估算。广告收入作为公司的主要销售驱动，达到了约$63.1 billion，超过了$61.9 billion的预测。包括Facebook、Instagram和WhatsApp在内的应用系列收入约为$64.2 billion，高于$62.8 billion的共识。

利润情况不那么乐观。营业利润约$13 billion远低于分析师预期的$20.9 billion，应用系列营业利润约$17.1 billion未达到$23.3 billion的预测。

在专注于虚拟和增强现实设备的Reality Labs部门，收入约$440 million低于$518 million的估算。然而，该部门的营业亏损约$4.1 billion小于预期的$5.1 billion亏损。

Meta表示，现在预计全年总成本为$175 billion至$179 billion，而之前范围为$165 billion至$169 billion。更新的预测包括$9.9 billion的法律费用，这大致解释了$10 billion的增加。资本支出指引从$130 billion–$145 billion收紧至$135 billion–$145 billion，提高了下限。

对于第四季度，Meta预测营收为$73 billion至$76 billion。该范围的中位数高于分析师共识$73.6 billion。

该公司还宣布了新的无投票权的C类普通股，初步结果中没有更多细节。焦点可能会转向Meta打算如何使用这些新股份，以及营业利润低于预期主要是由于一次性法律费用还是由于推进人工智能投资而导致支出更广泛增加。我猜测这类股票的销售收益将用于为人工智能支出提供资金，而不会稀释Zuck先生对公司的控制。