摩根士丹利：SpaceX股价可能翻倍至300美元，但客户持观望态度

摩根士丹利认为，SpaceX股价可能几乎翻倍，达到300美元。即便如此，其至少40名客户中无人持有该股。

SpaceX于6月上市，以每股135美元的价格发行，创下史上最大IPO。四个月后，该股股价较发行价上涨约23%。

摩根士丹利为何预计SpaceX股价将几乎翻倍

在周一发布的一份报告中，分析师亚当·乔纳斯维持其买入评级和300美元的目标价。该目标价较上周五收盘价158.96美元高出89%。

逻辑可归结为单一拆分。他给予火箭业务和卫星互联网服务Starlink每股127美元估值。

然后，约32美元归因于人工智能业务，包括Grok聊天机器人和SpaceX租赁的计算能力。按约132亿股计算，AI业务价值接近4200亿美元。

乔纳斯认为这一估值过于便宜。他表示，SpaceX近期短期计算交易锁定的产能价格为每瓦30至50美元，而分析师模型假设为17.60美元。

$SPCX – 摩根士丹利：SpaceX“便宜且越来越便宜”

摩根士丹利重申增持SpaceX，目标价300美元，认为该股在考虑其增长前景后看似便宜。

分析师亚当·乔纳斯表示，SpaceX的交易价格较大型AI同行低约40%……

— *沃特·布鲁姆贝格 (@DeItaone) 2026年10月5日

换言之，乔纳斯认为，当前买家主要支付的是火箭和Starlink，仅有小部分流向AI业务。

投资者为何对SpaceX股票敬而远之

乔纳斯直接测试了需求。上周他在一个房间里询问40名客户是否有人持有该股。

“没有一个人举手，”摩根士丹利分析师指出。

乔纳斯列出了投资者最常提及的担忧：

• Grok能否与竞争对手的AI模型保持同步。
• Starlink能否获得移动服务所需的频谱或无线电波。

在乔纳斯看来，这两个担忧都已反映在股价中。

自上市以来，该股也有所回落。股价较IPO后高点225.64美元下跌约30%。

IPO后的锁定期于9月24日结束，约3.28亿股股票解禁出售。总裁格温·肖特威尔也同样出售了5250万美元的股票。

与此同时，AI部门仍处于亏损状态。上季度亏损12.6亿美元，消耗了SpaceX资本支出的86%。

并非所有分析师都认同他的观点。TipRanks显示，最低目标价为142美元，33位分析师的平均目标价为235.10美元。

什么可能吸引投资者回归SpaceX股票？

乔纳斯重点提到了埃隆·马斯克的可重复使用航天器Starship，该火箭最近成功完成轨道飞行。第15次飞行预计于10月底或11月初进行。

乔纳斯表示，如果SpaceX成功回收返回飞船，这可能是自IPO以来对该股的最大提振。

第三季度业绩将于10月底发布。乔纳斯还提到新的Grok版本和额外的计算交易是潜在催化剂。

他还列出了可能导致股价下跌的因素。若股价一年内跌至100美元，则需要AI业务放缓、Starship遭遇重大挫折或稀释。

目前，300美元的目标价面临的是一个无人举手的房间。