加里·马库斯表示，OpenAI IPO延迟后面临成为“AI界的WeWork”的风险

纽约大学荣誉教授加里·马库斯将OpenAI与WeWork相提并论，并将其与OpenAI延迟的IPO联系起来。该公司在私募市场的最新估值达到8520亿美元。

马库斯表示，这一警告对Nvidia（NVDA）股东和AI基础设施贷款机构具有相关性。OpenAI估值下滑可能会影响芯片需求和融资成本。他断言，造成损害的是市场情绪，而非基本面。

OpenAI IPO的延迟会使其成为“AI界的WeWork”吗？

OpenAI于6月秘密提交了IPO申请，但CEO Sam Altman后来表示2026年上市不会发生。该公司之前的私募估值是在3月1220亿美元融资轮中确定的。

新的私募融资谈判显示OpenAI的估值范围在1.2万亿至1.4万亿美元之间。与此同时，链上市场已将Anthropic的IPO前估值推高至超过1万亿美元，同样没有公开股价来验证这些数字。

马库斯将WeWork作为警示案例。2019年，WeWork的招股书显示上半年亏损近7亿美元。其私募市场估值在几周内从470亿美元迅速跌至约100亿美元。

马库斯还指出，WeWork从未完成传统的IPO流程。它最终在2021年通过与一家特殊目的收购公司（SPAC）合并上市，并于2023年申请破产。

在OpenAI推迟上市期间，谁来决定其价值？

Anthropic计划在11月IPO，早于OpenAI。据马库斯称，该公司仍在寻求约1.5万亿美元的估值，但他指出其他报道认为更接近1.1万亿美元。这比一个月前讨论的2万亿美元目标有所下降。

根据路透社报道，OpenAI在2025年的收入达到130亿美元。马库斯估计该公司每月运营亏损接近20亿美元。

马库斯指出，新兴的AI算力租赁公司（neo clouds）——即那些租赁AI计算能力的年轻公司——最容易受到估值调整的影响。他补充说，它们的资本成本正在上升。

Anthropic的IPO定价可能为OpenAI到2030年预计约6000亿美元的硬件支出设定基准。同样的指标也会影响支持这些基础设施的芯片制造商和金融机构。Anthropic的成功上市将削弱与WeWork的令人担忧的类比。