AI股大跌引發美債漲勢，10年期殖利率創一個月低點

美國公債殖利率下降沿著殖利率曲線降低了借貸成本，為對利率敏感的產業以及債務水準令投資人擔憂的AI公司帶來一些喘息空間。因此，債券漲勢在一定程度上修正了最初引發它的那個壓力。美元走軟對亞洲貨幣和以美元計價的大宗商品是一項利多。油價是這波走勢的最大風險：布蘭特原油可望連續第四個月上漲，伊朗對峙情勢若惡化，可能重新點燃通膨擔憂，並再次推高殖利率。BoJ 今日稍晚的決策是下一個考驗，鷹派意外可能使日圓兌走軟的美元升值。

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油價正逐步走高：

• 一艘船隻在阿曼附近發生事故後於荷莫茲海峽起火，原因「不明」。

股市重挫：

• 財報血洗：Intel 暴跌逾22%，Amazon 跌逾12%。接下來會怎樣？

有$6bn在一場駭客攻擊中被竊取：

• Chainalysis 估計，在一場疑似 Binance 遭駭事件中有$5.9B被竊取，幾乎是 Bybit 金額的4倍。

不過至少美國公債市場正在反彈。

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對債券投資人來說，AI 頹勢終於帶來值得慶祝的事，不過鑑於油價上漲及央行態度依然偏鷹，這種情緒可能不會持久。

重點：

• 美國10年期公債殖利率下滑至約4.90%，30年期約5.26%，兩者均創一個月低點。
• 在 Alphabet、Amazon 和 Intel 公佈財報之後，新一波AI股票拋售激發避險需求，推動了這波漲勢。
• 策略師表示，與能源主導的避險時期不同，這次AI疑慮伴隨的是較低的殖利率和走軟的美元。
• 美元指數回落至101.8左右，但仍可望連續第二個月上漲。
• 日圓在 BoJ 決議前持穩於157.8附近，市場預期12月升息機率約80%。
• ANZ 的 Khoon Goh 認為本週各央行暫停升息是暫時的，並認為2027年可能進一步升息。

路透社報導，美國公債週五上漲，因為又一波AI股票拋售促使投資人轉向較安全的資產。基準殖利率跌至一個多月以來最低水準，美元走軟。

10年期公債殖利率下滑至約4.90%，30年期殖利率約5.26%，兩者均創一個多月以來低點。由於債券價格上漲時殖利率下降，這波下跌顯示美國公債需求強勁。

對AI熱潮成本的擔憂再起，啟動了這波漲勢。Alphabet 本週稍早公佈的業績引發對AI支出的新疑慮，拖累整體股市下跌。Amazon 和 Intel 在週四收盤後的疲弱表現加劇了壓力。股市大跌之際，美國公債作為避險工具的吸引力增強。

策略師表示，這種模式有別於近期的市場壓力。在能源主導的避險時期，美元通常會走強，殖利率會攀升。這次，一位駐新加坡的策略師表示，聚焦美國的AI疑慮伴隨的是較低的美國公債殖利率和疲軟的美元。這意味著投資人將AI拋售視為對美國成長和獲利的風險，而非通膨衝擊。

美元因殖利率下降而承壓。衡量美元兌一籃子主要貨幣的美元指數跌至101.8左右，但仍可望連續第二個月上漲。

在其他匯市方面，日圓在 Bank of Japan 決議前徘徊於157.8兌1美元附近。BoJ 預計將利率維持在1.25%，同時釋出鷹派訊號，市場已反映12月升息機率約80%。歐元兌美元變動不大，報1.12美元附近，此前一日觸及2025年5月以來最低。澳幣守在0.70美元附近，10月可望錄得1.2%的月度漲幅。

債市這波喘息可能短暫。三家央行——Federal Reserve、European Central Bank 與 Reserve Bank of New Zealand——本週均維持利率不變，並暗示緊縮行動尚未結束，能源價格接近數月高點。ANZ 亞洲研究主管 Khoon Goh 稱目前的暫停是暫時的。他表示，進入2027年的風險在於，居高不下的通膨可能迫使進一步升息。布蘭特原油可望連續第四個月上漲，創下兩年多來最長連漲紀錄。