Block比特幣持有收益 超越加密貨幣銷售利潤四倍

Jack Dorsey旗下Block在第三季因比特幣（BTC）持有而認列的2.297億美元收益，是其比特幣業務所產生5,200萬美元毛利的四倍以上。

11月3日盤後交易中，Block股價上漲5.84%至80.44美元，收盤價為76.00美元。該公司業績超越財測，支付與放貸業務貢獻了全部毛利成長。

借款者與卡戶推動Block本季表現

根據Block的股東信，毛利年增22%至32.4億美元。其中Cash App貢獻20.7億美元，增幅27%。

• Financial Solutions（Cash App Borrow貸款）毛利增幅最大，達32%至13.3億美元，主要由Cash App放貸帶動。
• Cash App上的消費貸款（包含Borrow與Afterpay）發放量擴大40%至190億美元。
• Commerce Enablement（包含Square付款與Cash App Card消費）維持最大利潤板塊，毛利上揚19%至18.5億美元。

唯一萎縮的類別是比特幣，其毛利年減50%至5,200萬美元，去年同期為1.04億美元。Block將此下滑主要歸因於部分Cash App比特幣交易的費用調降。

儘管客戶交易了更大規模的比特幣（如Block季度申報所示），但公司從每美元交易中保留的比例變小。比特幣毛利率從5.1%縮窄至約2.9%。

加密貨幣的較大影響出現在損益表較下方。

Block的比特幣持有仍影響損益底線

每季，Block將其比特幣投資部位按市價估值，這些估值變動在GAAP盈餘中記錄為重估損益。

截至9月30日，Block持有約9,237 BTC供投資用途，價值7.719億美元。第三季重估收益為2.297億美元，去年同期為5,960萬美元。

該收益約占Block稅前收入6.125億美元的38%，協助將GAAP淨利從4.62億美元推升至5.66億美元。

在此之前連續三季，同一項目曾減少盈餘。Block在2025年第四季記錄了2.343億美元損失，隨後2026年第一季損失1.728億美元，使稅前稀釋每股盈餘減少0.29美元。

第二季再增加8,850萬美元損失。儘管第三季出現收益，該項目在2026年前九個月仍反映3,160萬美元損失。

Block將這些波動排除在調整後每股盈餘之外，後者攀升109%至創紀錄的1.13美元。

截至本文撰寫時，比特幣報價76,632美元，資料來源為BeInCrypto Markets。若比特幣在12月收盤價低於9月30日水準，Block將在第四季認列重估損失。該公司預定於2027年2月24日公布這些業績。