BOJ預計維持利率不變，可能上調通膨展望

據Reuters報導，引用四位熟悉BOJ想法的人士稱，政策制定者可能會溫和上調2027會計年度的通膨預測，因為較高的油價持續推升消費者物價。不過，央行預計將在10月30日將關鍵政策利率維持在1.25%不變。

這項結果在9月升息之後並不令人意外。交易員也幾乎沒有將下週升息的可能性納入定價。然而，12月的情況不同，交易員認為今年最後一個月升息的機率約為73%。

這才是市場應該關注的重點，而不是聚焦下週的短期前景。

報導也指出，政策制定者認為潛在價格壓力沒有出現重大變化，幾乎沒有證據顯示出現更廣泛的工資-物價螺旋上升。換句話說，BOJ目前並不特別擔心通膨失控。

因此，政策制定者發出信號，表示他們有一定空間來評估9月升息的影響。

儘管如此，央行可能無法無限期地繼續這種策略。油價居高不下和日圓進一步貶值的風險，可能使進口通膨在更長時間內居高不下。如果這些壓力開始影響更廣泛的價格預期，BOJ若長期按兵不動，可能會面臨問題。

但值得記住的是，升息對解決日本根本問題幾乎沒有幫助。再次升息並不會創造更多桶石油來解決供應問題。至於日圓，近期的干預努力已證明效果令人懷疑。

目前，市場同意BOJ在10月可以等待。關鍵問題是，在加速政策緊縮的壓力下，BOJ在12月乃至明年是否仍能等待。